Торги по евро в понедельник ночью открылись с гепом вниз. Медведям следует сказать спасибо итальянскому премьер-министру Марио Монти, неожиданно для всех собравшемуся в отставку.
Теперь ход реформ в стране под угрозой срыва, что наравне с опасениями за судьбу испанской экономики будет давить на курс EUR/USD. Ещё одной причиной торжества продавцов стал наиболее пессимистичный за последнее время отчёт Бундесбанка, в котором не исключается наступление рецессии в Германии. Только представьте, в какую просадку может уйти вся европейская статистика.
Тон текущему снижению пары задал шеф Европейского Центробанка Марио Драги, намекнувший на возможное снижение ключевой процентной ставки. Рынки безоговорочно ему верят. Стоит вспомнить летнее обещание главы ЕЦБ запустить механизм покупок долговых обязательств проблемных стран. Воз и ныне там, регулятор ни евроцента не потратил на эти цели, но доходность по бумагам упала к годовым минимумам. Похоже, что сейчас мы наблюдаем схожую картину — в словах Драги не было никакого обещания понизить ставку, но рынки восприняли это чуть ли ни как свершившийся факт.
Однако к этому решению ЕЦБ будет подталкивать Берлин, поскольку немцы похоже-таки увязли в долговом кризисе. Если ещё два года назад самая крупная европейская экономика росла чуть ли не на 3% в год, то по итогам 2012 года германский ВВП может не досчитаться порядка 0,7%. С прогнозом на следующий год дела также обстоят хуже некуда. Если ещё летом Бундесбанк ожидал прироста в размере 1,6%, то сейчас целевая планка понижена до 0,4%. Такими темпами и до полномасштабной рецессии со всеми вытекающими из этого последствиями недалеко.
Сейчас внимание и политиков, и экономистов приковано к статистике за IV квартал. Катастрофическими оказались данные по промпроизводству за октябрь — падение составило сразу 2,6%. Если эта тенденция будет продолжена, немецкая экономика за последние три месяца уходящего года может потерять около 2% в годовом исчислении. Настораживает и обстановка на некогда стабильном рынке труда. Месяц от месяца статистические службы фиксируют рост числа безработных, что на фоне грядущих выборов в Бундестаг совсем некстати для Ангелы Меркель.
В целом по 2012 г. уровень немецкой безработицы ожидается на отметке 6,8%, а уже в следующем году он рискует подскочить выше 7%. По сравнению с общеевропейским показателем 11,7% или выше 25% в Испании, безработица в Германии может показаться относительно невысокой. Вместе с тем, это может быть лишь началом спада. Кроме того, практически все национальные центробанки стран еврозоны понизили свои прогнозы по экономическому росту на следующий год, что позволяет сделать крайне неприятный вывод — рецессия будет долгой.
С другой стороны, значительного укрепления доллара сейчас ждать также не стоит, поскольку Штаты стоят на пороге «фискальной пропасти». Несмотря на крайне положительные данные по рынку труда в пятницу (безработица упала до 7,7%, а в ноябре было создано сразу 146k новых рабочих мест), в преддвериb заседания ФРС в среду вряд ли на рынках найдётся достаточно число покупателей на американскую валюту. Всё дело в том, что Федрезерв может объявить о расширении QE3, а это подкачка новых долларов в экономику, что обычно плохо сказывается на стоимости последних.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
