Идея рождественского ралли постепенно захватывает рынки. В центре внимания инвесторов – предстоящая переоценка рисков в случае благоприятного разрешения проблемы фискального обрыва в США.
Кроме того, участники ждут итогов ближайших заседаний ЕЦБ (6 декабря) и ФРС (12 декабря). Рынки надеются, что после завершения операции Twist программа выкупов активов будет продолжена. Активность участников на нашем рынке акций подогревается также ожиданиями декабрьского притока ликвидности на денежный рынок.
События двух последних торговых сессий на ММВБ указывают на возросшую уверенность участников в том, что цены в декабре могут быть заметно выше текущих уровней. Накануне в пятницу цена акций Лукойла и Сбербанка вырвалась за рамки трехмесячного нисходящего канала, тем самым наиболее тяжеловесные индексные бумаги обозначили понятный целевой ориентир всему остальному рынку. Итогом вчерашней торговой сессии стал пробой индексом ММВБ верхней границы этого нисходящего канала.
Казалось бы, первый рубеж взят, и быки могут праздновать победу. Однако вчерашний невысокий оборот по индексу ММВБ явно не соответствует достигнутому результату. Конечно, можно сделать поправку на начало недели и на то, что большую часть торговой сессии индекс вынужден был простоять в консолидации на малых оборотах. Однако факт остается фактом: в отличие от прошлой пятницы активность покупателей вчера была значительно ниже. Более того, есть все основания считать, что основной вклад вчера внесли покупки шортистов, вынужденно закрывавших короткие позиции. На это указывает состоявшееся закрытие утреннего гэпа от 8 ноября и динамика индикатора чистого объема недельных позиций по индексу ММВБ (OBV-5, рис. 1). Долгое время этот индикатор находился в зоне отрицательных значений — игровая тактика спекулянтов при этом строилась на игре от продаж. Вчера этот индикатор вышел в ноль, т.е. шорты зафиксированы. Краткосрочные спекулянты вправе начать новую игру с чистого листа.
Все вместе взятое вызывает законные опасения в ресурсных возможностях быков. Тем более что впереди у индекса ММВБ серьезное препятствие в виде среднесрочной балансовой цены ОВР-60 (1426 п.). На малых объемах такие уровни не берутся.
Следовательно, сегодня напрашивается консолидация. Рынку необходимо закрепиться на новых уровнях после двухдневного роста. Индекс ММВБ может рассчитывать на поддержку в районе 1412 п. (возвратный ход к пробитой границе нисходящего канала), а в случае ухудшения ситуации — на поддержку в окрестности месячной балансовой цены (ОВР-20=1403,88 п.).
Мы сохраняем свой позитивный прогноз не только на декабрь, но и на первые месяцы нового года. Ориентировочно российские биржевые индексы могут продемонстрировать в течение декабря рост в пределах 5% от текущих уровней, т.е. примерно до уровня 1485 п. (индекс ММВБ) и 1515 п. (РТС-индекс).
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
