Несмотря на вчерашние подвижки, произошедшие как на внешних рынках, так и у нас, общая расстановка сил принципиально не меняется.
Участники остаются в ожидании развязки важнейшего события года — президентской кампании в США и предпринимают необходимые шаги для минимизации возможных рисков. Полагаем, что на нашей сессии в первой половине дня наиболее вероятно продолжение консолидации в диапазоне 1420/1440 п. по индексу ММВБ, а во второй половине дня торговля будет складываться по ситуации в зависимости от характера отчета NFP в США. Тем не менее, мы надеемся сегодня закрыться в плюсе.
Вчерашняя торговая сессия выдалась на редкость волатильной, тем более что технические предпосылки к этому были налицо. Индекс ММВБ оказался зажат в узком диапазоне допустимых колебаний, что открывало дорогу для любых провокационных попыток раскачать рынок, причем с равной вероятностью как в одну, так и в другую сторону. Как часто бывает в таких случаях, первое движение оказывается ложным. Тем не менее, медведи добились успеха, особенно, по рублевому индексу ММВБ, который опустился ниже уровня поддержки 1420 п., т.е. ниже сентябрьских минимумов. В то же время менее волатильные долларовые индексы — РТС и МSCI-Ru – остались по другую сторону красных флажков.
Основной вклад в снижение индексов внесла негативная новость по Новатэку, что позволило медведям достичь желанной цели – взять большой объем этой индексной бумаги по низкой цене. Бумага переживает непростой период смены инвестиционных приоритетов. Стадия экстенсивного роста в основном уже состоялась. Активный рост, наблюдавшийся в 2009-2010 гг., потерял свой темп, и в последние два года в бумаге доминируют продавцы. Индикатор объема торговых позиций (OBV на рис.1) показал вчера дальнейшее усиление этого процесса. Еще одной медвежьей добычей стали акции другого тяжеловеса – Газпрома, где продолжилась игра от продаж на фоне избитой спекулятивной идеи вокруг инвестиционной программы Газпрома. Кстати, данная медвежья идея — очень показательный пример того, насколько в принципе могут расходиться интересы миноритарных акционеров со стратегическими задачами развития компании. Выход Газпрома на новый альтернативный и перспективный азиатский рынок газа – очевидный сильный стратегический ход, но как видно, миноритарии заинтересованы не столько в укреплении рыночных позиций компании, сколько в том, как разделить прибыль. Сегодня Газпром отчитается за второй квартал2012 г., где, как ожидается, сообщит о серьезном снижении прибыли. Вполне допускаем, что эта новость по большей части уже заложена в текущие цены. На первое место в данной бумаге сегодня может выйти фактор технической перепроданности. Чистый объем торговых позиций (OBV на рис.2) находится на уровне максимальных отрицательных значений. В последний раз такой избыток коротких позиций наблюдался в данной бумаге в конце мая-начале июня, т.е. перед сильным посткоррекционным отскоком.
Проходящая ребалансировка (между Роснефтью и ТНК-ВР, а также между Новатэком, Газпромом и опять же Роснефтью) может служить косвенным признаком перемен среднесрочного характера. На смену пятимесячной волны (май/октябрь) спешит новая среднесрочная волна, завершение которой можно будет ожидать на рубеже март/апрель следующего года.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
