Инфляционное давление в экономике США, усилившееся в 2011 году после реализованного со стороны ФРС второго раунда количественного смягчения, продолжает спадать. Такие выводы следуют из анализа последних отчетов Бюро трудовой статистики США по Индексу цен производителей (Producer Price Index, PPI) и Индексу потребительских цен (Consumer Price Index, CPI).
Так темпы роста цен на не торгуемые товары, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, понизились до уровня 3,3% (для сравнения месяцем ранее этот показатель составлял 4,1%). При этом потребительские цены в сопоставлении с февралем 2011 года повысились всего на 2,9% (3,0% в предыдущем отчете), несмотря на продолжающийся рост цен на нефть и нефтепродукты. Ядро потребительской инфляции продолжает пребывать на отметке 2,2%, т.е. в непосредственной близости от целевого для ФРС уровня в 2,0%.
Таким образом, вышедшие данные не дают пока оснований полагать, что повышающиеся темпы экономического роста в крупнейшей экономике мира спровоцируют рост цен и вынудят Комитет по открытым рынкам ФРС США пойти на ужесточение денежно-кредитной политики. Более того, инвесторы получили очередное подтверждение того, что ситуация развивается по предполагаемому регулятором сценарию, который совсем недавно подтвердил свое намерение поддерживать ставку на уровне менее 0,25 до конца 2014 года.
Американский доллар, который усиливал свое давление на всех своих конкурентов после выхода очень сильного отчета по рынку труда, начиная с пятницы, 9 марта, попал под существенное давление. Это дает нам повод полагать, что его укрепление было, как минимум, в некоторой части связано с попыткой начать закладывать в его курс риски, связанные с возможность досрочного повышения учетных ставок. В таких условиях мировой валютный рынок имеет все шансы вернуться к модели поведения предыдущих лет, когда рост аппетита к рисковым активам сопровождался падением доллара.
Пара EUR/USD отреагировала существенным ростом, моментально приблизившись к технически значимому уровню сопротивления 1,3120. Его преодоление может спровоцировать движение к отметке 1,3175, а далее, в случае дальнейшего роста, способствовать развороту устоявшегося в последнюю неделю нисходящего импульса, к цели 1,3200.
