Если посмотреть на результаты, полученные различными классами активов на сегодняшний день с начала года, то можно подумать, что прошел не один, а шесть месяцев. Стремительный рост наблюдался среди многих активов, некоторые из них зафиксировали сильнейшее начало года за многие десятилетия. Негативные настроения, доминировавшие на финансовых рынках в конце 2011 года, в январе были забыты. Инвесторы, многие из которых ранее применяли защитные стратегии, были вынуждены догонять растущий рынок.
Мировые фондовые рынки устремились вверх, особенно рынки стран с развивающейся экономикой. Индекс развивающихся рынков MSCI вырос на 11,4%. Доллар, достигнув зоны перекупленности, временно истощил свой запас, в частности в парах с евро и некоторыми валютами развивающихся стран. Лучшие результаты в январе показали циклические акции, что также нашло свое отражение в сырьевом секторе. На приведенном ниже графике показано, что лидерами роста в январе стали металлы.
В прошлом месяце драгоценные и промышленные металлы стремительно дорожали, и многие инвесторы в промышленные металлы оказались в ловушке. Они стали закрывать короткие позиции и открывать длинные, что придало восходящему движению дополнительный толчок. В сельскохозяйственном секторе ситуация значительным образом не изменилась, в то время как для энергетического сектора месяц неожиданным образом сложился негативно, несмотря на текущие геополитические конфликты. Крайне низкие процентные ставки в США в сочетании со смягчением денежно-кредитной политики в Европе напоминают ситуацию, которая сложилась в конце 2010 года. Наблюдавшийся тогда рост на сырьевых рынках был спровоцирован запуском в США второго раунда «количественного смягчения».
