Прошедшая неделя не принесла на валютный рынок ничего нового. Пара евро/доллар продолжила снижение, как мы и ожидали. Поводом для этого является позитивная макростатистика из США и возможное сокращение программы количественного смягчения. В августе в стране вырос индекс производственной активности ISM с 55.4 пунктов до 55.7 пунктов. В июле увеличились расходы на строительство, прирост составил 0,6%. В августе число первичных заявок на пособие по безработице сократилось с 332 тыс. до 323 тыс. Уменьшилось и количество повторных заявок с 2.994 тыс. до 2.951 тыс. Рост индекса ISM до отметки 58.6, свидетельствует о повышении активности в непроизводственной сфере.
Чем ближе заседание ФРС, тем больше разговоров о том, что QE все-таки свернут. От этого ситуация на валютном рынке нагнетается и у евро нет шансов на укрепление.
Вероятность того, что программу начнут постепенно сворачивать — действительно есть, однако вряд ли это произойдет именно в сентябре. Многое зависит от того, кто станет новым главой ФРС. Если этот пост займет Джанет Йеллен, то рассчитывать на скорую ликвидацию QE рассчитывать не придется. Так как госпожа Йеллен является ярой сторонницей финансового стимулирования экономики.
Также последние публикации протоколов FOMC показали, что против продолжения количественного смягчения выступил лишь один член федрезерва. Мы ожидаем, что реальное сокращение объемов стимулирования начнет в конце этого года.
В отличие от доллара, у евро нет шансов на укрепление. Европейский центральный банк оставил ключевую процентную ставку на прежнем уровне, как мы и предполагали. Объем промышленных заказов за июль в Германии упал на 2,7%, до уровня конца прошлого года. Также в июле на 1,1% упал спрос на немецкие товары.
Греции вновь понадобится финансовая помощь в 2014 году, об этом заявил глава Еврогруппы Йерун Дейссельблум. Дейссельблум предполагает, что после завершения программы поддержки, проблемы в стране могут не закончиться. Напомню, что общая сумма финансовой помощи оказанной Греции составляет 210 млрд евро. Теперь мы понимаем, что это не предел. До конца года, пока не станет ясно о каком размере дополнительной поддержке идет речь, данная новость будет сдерживать рост европейской валюты.
Помимо Греции дополнительную помощь «на всякий случай» решила попросить Ирландия. Страна планируется договориться с кредиторами о транше в размере 10 млрд евро. Как и Греции, эти деньги понадобятся стране, для того чтобы безболезненно вернуться на финансовый долговой рынок после окончания программы ЕС и МВФ.
Под воздействием вышеперечисленных факторов по итогам недели пара евро/доллар торгуется на отметке 1,317.
Банк Японии по итогам двухдневного обсуждения, оставил ключевую процентную ставку на прежнем уровне, целевой объем денежной базы на 2014 год не изменился и составил 270 трлн йен.
Управляющий совет банка отметил, что текущие меры стимулирования экономики приносят свои плоды, экономика страны восстанавливается. Неизменность политики говорит о том, что йена продолжит свое ослабление. Мы ожидаем, что к концу года пара USD/JPY достигнет отметки 110 йен за доллар.
Резервный Банк Австралии также оставил ключевую процентную ставку на прежнем уровне – 2,50%, несмотря на то, что не раз намекал на ее дальнейшее снижение. По мнению банка, курс австралийского доллара по-прежнему остается высоким. В ближайшее время банка ожидает дальнейшего снижения национальной валюты.
Однако, несмотря на заявления банка, австралийский доллар укрепляется. Негативная статистика из региона тоже была проигнорирована инвесторами. Во втором квартале увеличился дефицит торгового баланса с 8,7 млрд австралийских долларов до 9,4 млрд. Импорт по-прежнему превышает экспорт. В июле объемы розничной торговли выросли всего на 0,1% вместо ожидаемых 0,4%. Прирост доли чистого экспорта в структуре ВВП во втором квартале оказался нулевым.
По нашим оценкам, в ближайшее время курс австралийского доллара будет колебаться в узком диапазоне, прежде чем продолжит дальнейшее ослабление. Пара AUD/USD будет находиться в боковике 0.88 – 0.93 в течении месяца, после чего может возобновить падение.
В России спокойно: индекс РТС – 1357 пунктов, цена на нефть марки Brent — $114 за баррель, доллар – 33,43, евро – 43,89.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
