Прошедшая неделя завершилась небольшим позитивом для доллара. Прогнозы ADP по занятости заметно порадовали участников рынка, однако фактически данные, вышедшие в последний торговый день, не смогли поддержать позитивные отметки, достигнутые USD. Также необходимо отметить, что ЕЦБ и Банк Англии оставили монетарную политику своих экономик без изменений (Драги также успел сообщить о том, что политика в валютном союзе останется мягкой и, вероятно, будет и далее смягчаться).
Новостной фон
Индекс PMI для промышленной сферы Китая зафиксировал рост в июле, показатель продолжил фиксироваться выше отметки в 50 пунктов. PMI для производственного сектора Китая зафиксировал в июле отметку в 50.3 пункта (с прежней отметки в 50.1, прогноз располагался на уровне 49.8 пункта). Стоит отметить, что инвесторы продолжают ждать перехода от медленного роста к постепенному спаду, но, пока не получают подтверждения. PMI для производства от HSBC фиксируется вблизи 47.7 (как и прогнозировалось), показатель является значимым аналогом производственного PMI.
Курода выступал с речью, в которой глава регулятор постарался отметить основные идеи и вопросы, стоящие на пути восстановления экономики страны после нахождения под дефляционным давлением. Глава Банка Японии отметил тот факт, что спад за рубежом мешает Японии восстановится (стоит отметить, что данный факт является крайне важным и напоминает о том, что все экономики мира взаимосвязаны и с каждым годом экономическая интеграция становится всё сильнее).
Министр финансов Японии указывает на то, что текущая политика четко движется к преодолению дефляции, а G20 теперь понимает то, что данные меры необходимы для восстановления экономики страны (стоит напомнить, что ранее после встречи G20 представители Японии перестали комментировать перспективы ужесточения политики, что заставила пару USD/JPY, выросшую на слухах, сильно подкорректироваться). В абэномике, по словам Асо, есть “три стрелы”, которые направлены на завершение текущей волны дефляции и создание устойчивого бюджета.
Объём расходов домохозяйств Японии зафиксировал снижение уровня на 0.4% на годе (прогноз располагался вблизи отметки в 1.2%, предыдущее значение фиксировалось около -1.6%). Участники рынка явно ждали более значительной коррекции к падению. Предварительные данные по объёму промышленного производства зафиксировали снижение в 3.3% (на месяце), стоит отметить, что инвесторы ждали коррекции в 1.4%, но, столь сильное снижение после роста в 1.9% является крайне негативным. Вероятно, статистика указала рынку на то, что пора вновь ослаблять йену (вероятно, статистика, не совсем правдива, но действенна).
Британский PMI для промышленности страны зафиксировал в июле отметку в 54.6 пункта (данная отметка является сильнейшей за последние годы, прогноз находился вблизи 52.8 пункта. Особенно позитивной данную новость делает тот факт, что показатель продолжает разгоняться в росте уже 3-ий месяц подряд (не считая достижения отметки в 50.2 пункта в апреле) и, соответственно, каждый последующий виток роста даётся всё сложнее.
Политика Банка Англии осталась неизменной, что поддержало национальную валюту страны (инвесторы предполагали вероятность того, что ставка может быть снижена, но, так как этого не произошло, участники рынка стали более спокойными и подкорректировали фунт). Ключевая процентная ставка осталась на отметке в 0.5%, объём программы покупки активов продолжил фиксироваться вблизи уровня в 375 млрд. GBP.
Драги (после оставления процентной ставки на прежнем уровне) дал действительно сдержанные и справедливые комментарии, участники рынка ждали более интересных комментариев, которые бы оправдали текущее положение процентной ставки, но, к сожалению, ничего нового они не услышали. Глава ЕЦБ сообщил, что ожидания по инфляции остаются сдержанными, а текущая политика, по словам Драги, начнет осуществлять поддержку экономике в 2014 году. Ключевую ставку Драги видит на прежнем, или более низких уровнях (что оказывает дополнительное давление на евро).
Данные по инфляции в Германии зафиксировали действительно позитивное движение в июле, показатель, наконец, смог выстрелить довольно сильно. Предварительный индекс потребительских цен Германии в июле зафиксировал рост в 0.5% (прогноз располагался вблизи отметки в 0.3%, а предыдущий месяц зафиксировал восходящее движение в 0.1% м/м). Стоит напомнить, что инфляция является действительно важным показателем и способствует более свободному ужесточению политики без значительных потерь в темпах роста экономики.
Данные по безработице в Германии вышли нейтрально-негативными, стоит отметить, что инвесторы и не ждали особого движения по показателям и, соответственно, не стали сильно отыгрывать данную статистику. Уровень безработицы в стране остался на прежнем уровне в 6.8%, а вот число безработных снизилось еще на 7 тысяч, несмотря на то, что месяцем ранее показатель продемонстрировал снижение на 11 тысяч. Показатель, рассчитывающий объём розничной торговли, зафиксировал в июне снижение в 1.5% на месяце (стоит отметить, что инвесторы ожидали роста в 0.1%, а получили гораздо более значительную коррекцию к росту в 0.7% месяцем ранее).
PMI для промышленного сектора по всей зоне евро зафиксировался на отметке в 50.3 пункта (с прежнего значения в 50.1 пункта при схожем прогноз), стоит отметить, что, вероятно, основную поддержку оказал позитивный скачок показателя для Германии (входящий в состав индекса) и, соответственно, без значимого позитивного подтверждения позитивной динамики инвесторы вряд ли поверят в дальнейший рост европейца. Стоит отметить, что подтверждением, скорее всего, станет фиксация показателя выше отметки в 51 пункт на протяжении 3-х месяцев, что скажет о более ли менее уверенном и стабильном росте после спада.
Уменьшение числа безработных в Испании подкорректировалось к отметке -64.9 тыс. в июле (с предыдущего падения в 127.2 тысячи в июне, при прогнозе в -80 тысяч). Показатель продолжает оставаться на территории снижения, что говорит о том, что уровень безработице в стране продолжает падать и это поможет проблемной стране вернуться к постепенному росту.
Данные по изменению объёма незавершенных сделок на рынке жилья США зафиксировали в июне снижение в 0.4% (стоит отметить, что показатель является скачкообразным, но, тот факт, что снижение не отбило большую часть майского роста говорит о том, что склонность к позитивным движениям выше).
Потребительская уверенность в США подкорректировалась в июле (с отеки в 82.1 пункта к 80.3 пункта, инвесторы ожидали коррекции лишь к 81.1).
Прогноз ADP (Automatic Data Processing) зафиксировался на действительно сильной отметке, что, моментально, заставило рынок выстрелить ростом доллара. Показатель зафиксировал в июле отметку в 200 тысяч, что является еще более сильным прогнозом, нежели чем данные за июнь и сильнейшим значением с декабря 2012 года. Дополнительным позитивом для вышедших данных является тот факт, что инвесторы ждали спада роста (коррекции к прежнему значению), но, вышедшее значения явно переубедило инвесторов.
Данные по изменению объёма ВВП США во втором квартале текущего года зафиксировали рост в 1.7% на квартале (важно напомнить, что кварталом ранее также наблюдался рост в 1.8%, а ожидания располагались вблизи 1.1%).
Производственный индекс ISM зафиксировал в июле позитивную динамику, показатель продолжил восходить и наращивать обороты роста после просадки к отметке в 49 пунктов в мае. Была зафиксирована отметка в 55.4 пункта.
Данные по безработице США зафиксировали неоднозначную динамику в июле. Уровень безработицы в стране зафиксировал вблизи отметки в 7.4% (с предыдущей отметки в 7.6%), прогноз находился на отметке в 7.5%. Число занятых вне сельскохозяйственного сектора выросло на 162 тысячи в июле (с предыдущих 195 тысяч), прогноз фиксировался вблизи 184 тысяч. Рисковые валюты выросли по отношению к доллару на фоне того, что второй показатель не смог порадовать фиксацией сильных значений, однако, снижение общего уровня безработных всё же немного поддержало доллар от сверхсильного падения и может помочь быстрее восстановить позиции американца на рынке.
Ожидания и прогноз
EUR/USD, вероятно, постарается закрепиться под отметкой 1.33 и подкорректироваться на этой неделе.
GBP/USD, вероятно, закрепится под 1.53 (и постарается зафиксироваться под 1.52).
USD/JPY, вероятно, зафиксируется выше 99 и сдвинется к более высоким отметкам.
USD/RUR, вероятно, останется выше 32.60 и постарается постепенно вернуться к отметкам выше 33.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
