Исключение в виде исключения

После прошедших парламентских выборов многие ожидают выхода Греции из Еврозоны уже в ближайшие пару месяцев. Насколько оправданы такие ожидания? Насколько глубоким будет падение евро в этом случае?

Эта мысль казалась мне глупой чуть больше двух лет назад, когда я отвечал на этот вопрос одному из журналистов. Тогда только оракулы апокалипсиса могли утверждать, что Греция – банкрот и должна быть исключена из зоны евро. Ситуация изменилась. Уже большинство комментаторов убеждено в неизбежности того, что Греции лучше покинуть зону евро.

И причины тут не только в том, что «паршивой овце», не умеющей распоряжаться финансами, не место в приличном сдержанном обществе. Многие указывают на недостаток конкурентоспособности греческой экономики вследствие чересчур высокого евро. Однако сторонники такого подхода предпочитают не упоминать о том, что в случае перехода на собственную валюту, сперва экономика Греции упадет еще сильнее. И лишь только через год-два в лучшем случае инвесторы будут проявлять интерес к безмерно подешевевшим греческим активам. Если бы народу этой страны объяснили на конкретных примерах, насколько может вырасти безработица от текущих уровней и как глубоко может упасть уровень доходов, то сторонники экономии получили бы гораздо более широкую поддержку. Возможно, все же эта мысль вскоре проникнет в правящие круги страны.

Если говорить о цифрах, то даже на одних опасениях, что за Грецией последуют другие, единая валюта может окунуться к 1,10-1,15. Все же я думаю, что паре удастся прийти к этому уровню через несколько лет, правда, не на страхах развала, а за счет разницы в темпах роста, что в конце концов выльется в более мягкую кредитно-денежную политику в Европе по сравнению с США. На мой взгляд, процесс исключения Греции из еврозоны необходимо начинать с увеличения фондов спасения и более тесного вовлечения ЕЦБ в спасение других стран. Чтобы ни у кого на рынках не было сомнений, что исключение Греции действительно является исключением – особым случаем – которое больше не повторится ни с одной другой страной.

Иначе зачем все это?