TD Securities о ставках РБНЗ
2011-08-23
Квартальный опрос, проведенный Резервным банком Новой Зеландии, показал, что инфляционные ожидания на предстоящий год составили 2.94% по сравнению с 3.12% по данным такого же опроса, проведенного кварталом ранее. Ожидания по росту потребительских цен в течение следующих двух лет также слегка снизились, опустившись с 3.00% по данным предыдущего опроса до 2.86%.
Стратеги TD Securities отмечают, что в течение следующих двух лет инфляционные ожидания, скорее всего, будут оставаться более высокими, чем сам уровень потребительской инфляции. С их точки зрения, в сентябре РБНЗ повысит процентные ставки на 50 базисных пунктов, скомпенсировав аналогичное снижение в марте после сильного землетрясения, от которого пострадал Крайстчерч – второй крупнейший город в стране. Ожидается, что затем центральный банк в течение нескольких месяцев не будет менять стоимость финансирования, пытаясь оценить, как повлияют проблемы за рубежом на будущую динамику экспортных и сырьевых цен.
AB: австралиец вырос против доллара США
2011-08-23
Австралийский доллар несколько укрепился по отношению к своему американскому конкуренту. Это произошло благодаря данным по китайскому индексу PMI, превзошедшим прогноз, а также комментариям заместителя управляющего Резервного банка Австралии Рика Баттелино.
Индекс деловой активности в производственном секторе Китая от HSBC увеличился с 49.3 в июле до 2-месячного максимума в 49.8 в августе. Аналитики Bank of Tokyo-Mitsubishi считают, что эти значения говорят о том, что инвесторам не следует впадать в излишний пессимизм относительно перспектив роста китайской экономики.
Баттелино заявил, что инфляция остается серьезной проблемой для РБА. По его словам, укрепление национальной валюты не станет основанием для вмешательства центрального банка в функционирование валютного рынка. В текущих условиях интервенция не принесет ощутимых результатов, отметил чиновник. Экономисты National Australia Bank считают, что подобные комментарии означают, что на своем следующем заседании, которое состоится 6 сентября, РБА оставит процентные ставки без изменений, тогда как участники рынка бумаг с фиксированным доходом ожидают снижения стоимости финансирования.
Nomura: EUR/USD может вырасти до $1.47
2011-08-23
Публикация в Китае благоприятных данных несколько смягчила настрой инвесторов по поводу перспектив мировой экономики. В результате рынки смогли немного расслабиться и уменьшить натиск на «безопасные» швейцарский франк и американский доллар.
Кроме того, в Европе побивший прогнозы в лучшую сторону индекс деловой активности в Германии (52.0 против прогноза в 50.0) перевесил расстройство, вызванное слабыми данными по индексу экономической уверенности от ZEW (-37.6 против прогноза в -25.0).
Ожидания того, что в конце неделе председатель ФРС Бен Бернанке объявит о новых мерах монетарного стимулирования экономики, также способствовали улучшению аппетита инвесторов к риску, ослабив доллар США против таких валют, как новозеландский доллар. Пару USD/JPY также продавали, несмотря на то, что министр финансов Японии Йошихико Нода вновь дал понять, что руководство страны готово принять необходимые меры по сдерживанию роста иены.
BBH и UBS: QE3 маловероятно
2011-08-25
Аналитики Brown Brothers Harriman считают, что хотя настрой инвесторов к риску в течение последних нескольких недель и ухудшился, рынки будут разочарованы, так как в сложившихся обстоятельствах ФРС, с их точки зрения, не объявит о третьем раунде количественного смягчения. По мнению специалистов, неприятие рынком риска останется высоким, стимулируя спрос на безопасные валюты.
Стратеги UBS также не ожидают запуска QE3. В банке считают, что в ФРС, скорее всего, попытаются обнадежить инвесторов, подчеркнув, что у них в запасе есть целый спектр инструментов монетарной политики, чтобы помочь национальной экономике продолжить восстановление. В то же время, аналитики полагают, что Центробанк не примет на себя никаких обязательств использовать эти инструменты, и тем самым разочарует игроков, настроенных на снижение доллара США.
Capital Economics: прогноз по USD/JPY
2011-08-25
Валютные стратеги Capital Economics по-прежнему считают, что к концу 2011 года доллару США удастся подняться выше 85.00 по отношению к японской иене. Такой прогноз основан на предположении о том, что Банк Японии продолжит смягчать свою монетарную политику, и страна станет менее привлекательной для инвесторов в качестве убежища.
Специалисты подчеркивают, что если Федеральная резервная система не начнет новый раунд количественного смягчения, в то время как BOJ продолжит увеличивать программу по покупке активов, то этого будет достаточно для того, чтобы сбить курс иены. Кроме того, инвесторы могут начать беспокоиться об экономическом и финансовом положении Японии.
В среду, 24 августа, рейтинговое агентство Moody’s Investors Service снизило кредитный рейтинг страны на одну ступень до Aa3, что не сильно удивило рынки, учитывая тот факт, что монетарные власти страны не предприняли особых усилий для того, чтобы снизить огромный уровень госдолга страны.
Необходимо отметить, однако, что если Швейцарский национальный банк смягчит монетарную политику, пытаясь ослабить франк, то спрос на иену, скорее всего, вырастет. В этом случае пара USD/JPY может упасть до 70 иен или даже ниже.
Standard Chartered: понижен прогноз по ВВП еврозоны
2011-08-25
Аналитики Standard Chartered понизили прогнозы по темпам экономического роста еврозоны с 2% до 1.8% в 2011 году и с 2.2% до 1.5% в 2012 году.
Среди причин пересмотра прогноза в сторону понижения специалисты назвали слабый рост ВВП экономик «ядра» региона, а также ухудшение настроя европейских потребителей и деловых кругов.
С их точки зрения, эти факторы ухудшили ситуацию, которая и так была достаточно сложной. Серьезные препятствия для роста экономики стран валютного союза представляют ужесточение фискальной и монетарной политики, замедление темпов восстановления мировой экономики, а также низкие показатели по банковскому кредитованию.
В то же время, нельзя не отметить, что неблагоприятные данные по ВВП во втором квартале могут быть несколько преувеличены в худшую сторону, тогда как в третьем квартале, скорее всего, исключится негативное влияние более высоких цен на сырье и нарушений цепочек поставок после землетрясения в Японии.
Фельдштейн о слабом долларе США
2011-08-25
Мартин Фельдштейн, известный профессор Гарвардского университета, считает, что слабый доллар является положительным фактором для американской экономики, так как он удешевляет экспорт страны, делая его более конкурентоспособным, а также повышает внутренний спрос на товары, произведенные в США, за счет завышения цен на импорт.
Более того, еще одним плюсом является то, что слабеющий доллар не увеличивает уровень госдолга страны. Фельдштейн также подчеркивает, что падение USD не вызывает ускорения инфляции.
В то же время, необходимо отметить, что хотя Фельдштейн и ожидает, что доллар США продолжит снижаться, он все же считает, что нужно поощрять этот процесс: снижающийся курс национальной валюты негативно отражается на доходах домашних хозяйств, которым приходится больше платить за импортируемые товары.
Экономист предупреждает, что у ФРС скоро закончатся инструменты для стимулирования восстановления экономики Соединенных Штатов. С его точки зрения, еще один раунд программы по количественному смягчению ускорит падение доллара.
По данным информационного агентства Bloomberg, в этом году доллар потерял 6.3%, показав худшие результаты среди 10 валют развитых стран. Курс USD опустился на 49% с рекордного максимума в 1985 году. Американский экспорт вырос в этом году до июня на 16%. Годовой темп экономического роста страны замедлился с 3.9% в начале 2010 года до 1.3% во втором квартале 2011 года.
UBS: снижен прогноз по темпам роста Китая
2011-08-25
Аналитики UBS понизили прогноз по темпам роста китайской экономики с 9.3% до 9.0% в 2011 году и с 9.0% до 8.3% в 2012 году.
В качестве главной причины пересмотра своих оценок в худшую сторону специалисты назвали замедление экономического роста развитых стран.
Специалисты банка считают, что макроэкономическая политика Китая будет оставаться без изменений, хотя некоторые пересмотры возможны в ходе ключевых правительственных конференций в октябре и декабре.
Рубини: комментарии по рынку труда США
2011-08-25
Согласно опубликованным сегодня данным, за неделю до 20 августа число первичных обращений за пособиями по безработице (Jobless claims) выросло до 417,000 с 412,000 неделей ранее, тогда как экономисты ожидали снижения до 403,000.
Нуриэль Рубини, профессор экономики Нью-Йоркского университета, предсказавший кризис 2008 года, полагает, что в августе прирост числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (Non-Farm Payrolls) может оказаться нулевым или даже отрицательным. Напомним, в июле показатель показал рост на 117,000. Данные по NFP будут опубликованы в пятницу, 2 сентября, в 16:30 МСК.
Citigroup: снижен прогноз по мировому экономическому росту
2011-08-25
Аналитики Citigroup снизили прогноз по темпам роста мировой экономики с 3.4% до 3.1% в 2011 году и с 3.7% до 3.2% в 2012 году.
Специалисты полагают, что темп роста развитых стран, скорее всего, будет оставаться крайне вялым как минимум до конца 2012 года, в то время как уровень безработицы продолжит расти. Ситуация будет осложняться резким ужесточением финансовых условий, а также сомнениями относительно масштаба мер по фискальному и монетарному стимулированию, необходимых для того, чтобы помочь экономикам восстановиться.
В то же время, необходимо отметить, что в Citigroup считают, что рецессии в крупнейших экономиках не предвидится.
По мнению экономистов, Соединенные Штаты, еврозона, Япония и Соединенное Королевство будут еще очень долго сохранять процентные ставки на очень низком уровне.
Commerzbank: перспективы EUR/USD после комментариев Бернанке
2011-08-26
Аналитики Commerzbank отмечают, что рынок находится в крайне нервном состоянии.
Если комментарии председателя ФРС прозвучат неуверенно, то пара EUR/USD окажется под давлением, полагают в банке.
В то же время, специалисты напоминают, что Бернанке использовал слабость экономики для того, чтобы оправдать запуск первого и второго раундов программы по количественному смягчению, поэтому маловероятно, что он признает, что подобная стратегия монетарного стимулирования не принесла желаемых результатов.
Таким образом, очень может быть, если взгляды Бернанке на состояние американской экономики окажутся не столь пессимистичными, как многие предполагают, говорят в Commerzbank. В этом случае инвесторы несколько успокоятся, и пара EUR/USD получит поддержку.
Jyske Bank: сегодня EUR/USD пробьет «клин»
2011-08-26
Валютные стратеги Jyske Bank отмечают, что с начала недели пара EUR/USD торговалась в пределах диапазона, между $1.4350 и $1.5000, в ожидании выступления Банка Бернанке в Джексон Хоул. Тем не менее, последний тренд по спрэдам доходностей, а также фондовым и товарным рынкам показывает, что у евро есть крайне сильный потенциал к снижению.
Вот почему специалисты советуют продавать единую валюту, выставляя стопы над $1.4580 и нацеливаясь на $1.3855. С их точки зрения, евро торгуется в рамках «симметричного клина», и на этой неделе пара вырвется за пределы этой модели. По прогнозам банка, если председатель ФРС не объявит о запуске QE3, пара пробьет фигуру наверх. В противном случае, курс евро уйдет резко вниз.
