Финансовые «шоки» 2015 года
Основными финансовыми «шоками» в 2015 году, которые имели глобальный характер, стали рост доходности европейских облигаций, несмотря на запуск ЕЦБ программы количественного смягчения, резкий рост франка после отмены Центробанком Швейцарии его привязки к евро на уровне 1,2 франка за евро, обвал китайских фондовых индексов, снижение цен на нефть до 11-ти летних минимумов и т.д.
Покупки же доллара США против товарно-сырьевых валют, а также инвестиции в облигации Греции, РФ и частично Украины позволили инвесторам получить «сверхприбыль».
В 2016 году могут произойти несколько событий, которые окажут значительное влияние на финансовые рынки. Избежать потерь и заработать помогут диверсификация портфеля инвестиций и хеджирование, а также грамотная постановка стоп-лоссов.
1. Продажи EUR/USD и покупки USD/JPY
Во-первых, в 2016 году ФРС США планирует повысить ставку по федеральным фондам 4 раза по 25 б.п., и довести ее до 1,25-1,50%.
Классическая реакция рынков на цикл ужесточения процентной политики в США – это укрепление доллара, в первую очередь, к валютам стран, чьи Центробанки проводят политику количественного смягчения, то есть к евро и йене.
Базовый сценарий предполагает в 2016 году выход евро в паритет к доллару США и тестирование последним уровня в 125 йен. Продажи пары EUR/USD можно рассмотреть ниже уровня 1,08 с целями 1,05 и 1,00, а покупки пары USD/JPY — от уровня 115.
2. Короткие позиции по GBP/USD от 1,456
Во-вторых, летом 2016 года риск для фунта создаст проведение в Великобритании референдума по вопросу о ее выходе из состава Евросоюза.
Великобританию не устраивает, прежде всего, большое число прибывающих в страну мигрантов из стран Восточной Европы, и ограничение полномочий парламента королевства.
Рост политической неопределенности способен спровоцировать снижение пары GBP/USD к уровню 1,4. Сигналом к открытию коротких позиций по фунту послужит обновление им минимума 2015 года в районе уровня 1,456.
3. Покупаем USD/CNY от отметки 6,5
В-третьих, в 2016 году годовые темпы роста экономики Китая могут снизиться до 6,5%.
Валюты стран, чьи экономики тесно связаны с Китаем, находятся в зоне риска. В долгосрочной перспективе осси и киви могут снизиться до 0,605 долл. и 0,575 долл. соответственно. Открытие коротких позиций по ним можно рассмотреть ниже уровней 0,69 долл. и 0,65 долл. соответственно.
Следует отметить, что включение с 1 октября 2016 года юаня в корзину резервных валют резко повысит спрос на него, а вернее, на китайские государственные облигации со стороны Центробанков. Тем не менее, на фоне вероятного замедления китайской экономики, пара USD/CNY, вероятно, протестирует уровень 6,7. Накапливать длинные позиции по ней можно при ее коррекции к отметке 6,5.
4. Покупаем нефть от 35 долл/баррель и торгуем сырьевыми валютами
В-четвертых, летом 2016 года страны ОПЕК, вероятно, сократят квоты на добычу нефти, что подтолкнет цены на нее к 50-60 долл. за баррель.
В настоящее время правительства этих стран вынуждены тратить золотовалютные резервы на поддержку своих национальных валют, которые имеют достаточно жесткую привязку к доллару США, а также сокращать расходы бюджета. Рост геополитической напряженности на Ближнем Востоке и снижение добычи нефти за пределами ОПЕК окажут поддержку ценам на «черное золото». Покупки фьючерсов на нефть можно рассмотреть от 35 долл. (и ниже) – уровня себестоимости добычи сланцевой нефти в США.
В рамках нашей 4-ой гипотезы, предполагающей рост цен на нефть; валюты стран экспортёров нефти за пределами ОПЕК – канадский луни, норвежская крона, российский рубль, которые имеют гибкий валютный курс, – укрепятся. Пары USD/CAD, USD/NOK и USD/RUB в 2016 году, вероятно, снизятся до уровней 1,3, 8,0 и 57,5. Продажи этих пар можно рассмотреть ниже уровней 1,38, 8,8 и 69 соответственно.
5. Покупаем золото от отметки 1000$ на выборах в США
В-пятых, в зависимости от того, кто станет следующим президентом США – представитель Демократической или Республиканской партии – будет зависеть внешняя политика крупнейшей экономики мира, которая серьезным образом повлияет и на ее внутренние процессы.
После выборов в США цены на золото, выступающие в качестве защитного актива, могут вырасти до уровня в 1200 долл. Покупки драгоценного металла можно рассмотреть от уровня в 1000 долл.
