"Необходимо увидеть больший прогресс, прежде чем мы будем готовы прийти к выводу о том, что политика является достаточно ограничительной", а "большинство политиков (в ФРС) считают, что очередное повышение ставки скорее будет целесообразно, чем нет", - заявил глава ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции по итогам завершившегося в среду заседания американского ЦБ, в ходе которого было принято решение оставить учетную ставку (federal funds rate) без изменений в диапазоне 5,25% - 5,50%.
"Более сильная экономическая активность - главная причина, по которой нужно больше сделать с уровнем ставок", а "на рынке труда должно произойти некоторое ослабление", - также сказал Пауэлл.
При этом пересмотренная (после июльской версии) сводка экономических прогнозов (SEP), или "точечная диаграмма", показала, что руководители ФРС прогнозируют еще одно повышение ставки на 25 базисных пунктов до конца этого года.
Доллар резко укрепился после заседания ФРС, а в начале сегодняшнего торгового дня его индекс DXY достиг отметки 105.37, вернувшись в зону многомесячного максимума 105.43, достигнутого в середине этого месяца.
В целом покупатели доллара позитивно отреагировали на умеренно-ястребиную риторику вчерашних заявлений Пауэлла, ожидая еще одного повышения процентной ставки ФРС до конца года. Это бычий (в данном случае) фундаментальный фактор для доллара. В относительно нормальных экономических условиях повышение процентной ставки ЦБ страны обычно позитивно влияет на котировки национальной валюты.
Ну а поскольку Пауэлл констатировал в своих заявлениях "более сильную экономическую активность» на фоне сильного рынка труда и растущих зарплат американцев, подогревающих, в свою очередь, рост инфляции, и готовность «к дальнейшему повышению ставок в случае необходимости", то участники рынка, ставящие на дальнейшее укрепление доллара, восприняли итоги вчерашнего заседания ФРС как повод для наращивания длинных позиций по доллару.
Завтра свое решение по процентной ставке принимает Банк Японии (об этом мы рассуждали в наших вчерашних обзорах «USD/JPY: что дадут заседания ЦБ США и Японии?» и «EUR/JPY: сценарии динамики»), а сегодня – НБ Швейцарии и Банк Англии, причем заседания ЦБ Швейцарии и Банка Англии уже состоялись (их решения по процентной ставке были опубликованы в 07:30 и 11:00 GMT).
И Банк Англии, и НБ Швейцарии смогли удивить рынки, сохранив свои процентные ставки без изменений. Так, руководители НБШ оставили базовую ставку по депозитам на уровне 1,75%, хотя экономисты ожидали ее повышения на 0,25%, до 2,00%. И хотя в сопутствующем заявлении банка говорилось, что в среднесрочной перспективе может потребоваться дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, и не исключено, что потребуется дополнительное повышение процентных ставок», рынок негативно отреагировал на данное решение, а франк резко ослаб сразу после его оглашения. Пара USD/CHF при этом достигла внутридневного и 14-недельного максимума 0.9078, а пара EUR/CHF – максимума с середины июля на отметке 0.9675. В последующие часы EUR/CHF снизилась, в то время как (в целом) пара торгуется в зоне медвежьего рынка, глобального, долгосрочного и среднесрочного, соответственно, ниже ключевых уровней сопротивления 1.1800, 1.0300, 0.9745 (об особенностях торговли парой см. в EUR/CHF: валютная пара (характеристики, рекомендации)).
Продавцов швейцарского франка, воспользовавшихся ситуацией, все же сдерживают от наращивания коротких позиций несколько важных моментов.
Во-первых, швейцарская экономика в целом демонстрирует устойчивость в условиях глобального замедления и высокой инфляции в других частях мировой экономики.
Во-вторых, франк активно пользуется статусом защитного актива, что само по себе подразумевает наличие потенциала для его резкого укрепления в периоды геополитической или экономической неопределённости.
В-третьих, еще в 2022 году глава НБШ Томас Джордан заявил, что швейцарский франк больше не является сильно переоцененным, а в сопутствующем заявлении после июньского заседания того же года говорилось, что «более жесткая денежно-кредитная политика направлена на предотвращение более широкого распространения инфляции в Швейцарии».
В-четвертых, швейцарский ЦБ оставляет за собой право «вмешиваться в рынки, чтобы остановить чрезмерное укрепление или ослабление швейцарского франка».
Сегодня об этом вновь было упомянуто в сопутствующем заявлении по итогам завершившегося заседания НБШ.
"Для обеспечения надлежащих монетарных условий ШНБ готов по мере необходимости проявлять активность на валютном рынке. В текущих условиях основное внимание уделяется продаже иностранной валюты", – говорилось в нем.
"Мы не будем колебаться по поводу дальнейшего ужесточения политики, чтобы удержать инфляцию ниже 2%!, - заявил Томас Джордан в конце своего сегодняшнего выступления, тем самым также давая понять, что продавцам франка не стоит рассчитывать на его значительное ослабление.
Таким образом, основным направлением дальнейшего движения франка против евро является все же северное, а пары EUR/CHF, соответственно, южное. Здесь для начала ждем ее возврата под уровень 0.9600 (подробнее о динамике пары см. в EUR/CHF: сценарии динамики на 21.09.2023).
*) наш торговый счет в системе ForexCopy - > Insta7 - https://www.ifxinvestment.com/ru/forex_monitoring/...
**) открыть торговый счет в Instaforex -
https://www.ifxtrade.center/ru/fast_open_live_acco...
или https://www.ifxinvestment.com/ru/open_live_account...
