FORTRADERS.org 15/07: Укрепление курса рубля на фоне снижающейся цены на нефть и общей неопределенности на рынках вызывает много вопросов. Эксперты не в силах назвать конкретную причину такого поведения котировок. Объединив множество мнений воедино, получается следующая картина.
Привлекательность курса рубля
Активы развивающихся стран становятся все более интересны инвесторам. Курс рубля получает поддержку на фоне ожиданий смягчения монетарной политики Банка Англии, ЕЦБ и Банка Японии. Рубль будет оставаться высокодоходным активом, тогда как валюты развитых стран будут терять в доходности.
В Credit Suisse назвали рубль самой привлекательной валютой среди развивающихся рынков. Причина одна: удачное сочетание профицита счета текущих операций с положительной реальной процентной ставкой. Любая другая валюта таких условий попросту не имеет.
Дополнительную поддержку курс рубля получает со стороны возросшего спроса на ОФЗ, доходность по которым стремительно снижается. Нерезиденты, решившие приобрести российские гособлигации, продают валюту в обмен на рубли.
Дивиденды и налоги
Данный фактор является вторичным, хотя активно поддерживается со стороны СМИ. Крупные экспортеры уже выплатили и еще будут выплачивать дивиденды в течение всего июля. Добавляем сюда период налоговых платежей, который начинается с середины месяца. В итоге, спрос на рубли в июле превышает средний уровень спроса в три раза.
Цена на нефть
Есть мнение, что крупные игроки на рынке преднамеренно укрепляют курс рубля, поскольку ожидают скорого роста цен на нефть. На самом деле идея сомнительная, но имеет место быть.
