FORTRADERS.org 12/07: Цена на нефть падает и уже приблизилась к уровню в $46 за баррель по марке Brent. При этом курс рубля не торопиться снижаться вслед за нефтью, которая в конце прошлой недели обвалилась на 7%.
Что ослабит курс рубля?
Эксперты связывают подобное поведение российской валюты с обширными продажами иностранной валюты со стороны экспортеров, которые готовятся к выплатам дивидендов в июле. Стоит отметить, что существенная доля выплаченных дивидендов, уже в августе будет конвертирована обратно в валюту, поскольку среди держателей акций крупнейших российских компаний присутствует немало нерезидентов, которые захотят выести из страны полученный доход.
Также курс рубля традиционно в 3 квартале демонстрирует снижение. Если прибавить к этому неутешительные перспективы цены на нефть, российский рубль может ожидать серьезное падение.
Особое внимание необходимо уделить и деталям будущего бюджета РФ на 2017 год. По словам министра финансов Антона Силуанова, в проект бюджета будет рассчитан исходя из цены на нефть в размере $40 за баррель. Логично, что текущий курс рубля к доллару США на уровне в 64 рубля за доллар далеко не соответствует тем цифрам, которые планируется заложить в главный финансовый документ страны. В Sberbank CIB посчитали, что в данном случае курс рубля должен находиться в районе 75 рублей за доллар.
Учитывая, что в 2017 году бюджет не получит дополнительных доходов от приватизации, то для снижения размера дефицита будет необходимо задействовать накопленные резервы и девальвировать курс рубля.
Что поддержит курс рубля?
Говоря о возможных факторах поддержки национальной валюты, можно упомянуть слухи о снятии санкции против России к концу года, улучшение отношений с Турцией и спрос на ОФЗ со стороны нерезидентов.
В первом случае какие-либо продвижения не замечены. Во втором случае, отмена продуктового эмбарго с Турцией приведет к тому, что более дешевые фрукты и овощи попадут на российский рынок, что окажет положительный эффект на снижение инфляции и позволит Банку России пойти на снижение ключевой ставки. Смягчение монетарной политики ЦБ РФ самое ожидаемое событие среди инвесторов в ОФЗ, поскольку ценные бумаги начинают расти в стоимости, если падает стоимость заимствования. Напомним, что нерезидентам для приобретения ОФЗ для начала будет необходимо продать валюту в обмен на рубли. Но все мы понимаем, что спрос на рублевые активы будет лишь временным, а более значительные причины в виде изменения цены на нефть останутся.
