ForTraders.org: В пятницу, 12 сентября в США было опубликовано большое количество макроэкономических индикаторов, продемонстрировавших, по большей части, позитивную динамику. Объем розничной торговли увеличился на 0.6% м/м, индекс настроения потребителей от университета Мичигана также зафиксировал рост. На этом американские биржи значительно просели, закладывая ожидания перед совещанием ФРС 17 сентября. Инвесторы полагают, что последние благоприятные макроэкономические данные могут подтолкнуть регулятора к более решительным действиям в повышении процентных ставок. Как Вы считаете, в этой связи может ли ФРС обозначить более ранние сроки ужесточения монетарной политики и как это отразится на финансовых рынках?
Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич: В последнее время чиновники ФРС, включая Джанет Йеллен, говорили о том, что рынок недооценивает близость повышения процентной ставки. Рынок можно понять, ведь несколькими годами ранее уже неоднократно после кратких периодов уверенного роста Америка вновь становилась на грань рецессии и требовала новых стимулов.
Однако теперь ситуация иная. Многие индикаторы указывают не только на рост экономики, но также и на существенное улучшение на рынке труда, включая потребительские расходы и крупные покупки вроде автомобилей и домов. Так что FOMC действительно может недоумевать, почему рынки до сих пор ожидают ужесточения политики в середине следующего года, ведь это был прогноз ФРС полугодовой давности.
Напомню, тогда FOMC ожидал снижения уровня безработицы на конец года до 6.6%, а уже сейчас мы имеем 6.1%. Поэтому задача ФРС в настоящий момент – дать достаточно явный сигнал близости повышения, и не ходить вокруг с расплывчатыми формулировками. Ещё в начале года у рынков существовал гораздо более явный ориентир, так как комитет при Бернанке указал уровень в 6.5% как точку, при достижении которой возможно обсуждение повышения ставок. При Йеллен комитет отказался от этого ориентира, так как уровень безработицы может падать не только в связи с ростом занятости, но также и вследствие падения доли экономически активного населения. Это наш случай во многом.
