ForTraders.org: В понедельник, 10 ноября, Банк России опубликовал на своем сайте информацию о параметрах своей курсовой политики, ключевыми моментами которой стали отмена операционного интервала бивалютной корзины и регулярных интервенций на границах указанного интервала и за его пределами, сохранив возможность выходить на рынок при необходимости предотвращения угроз для финансовой стабильности государства. Кроме того, глава ЦБ, Эльвира Набиуллина заявила, что Банк России ограничит рублевую ликвидность, поскольку часть этих средств использовалась для спекуляций на валютном рынке. Похоже, что ЦБ, наконец, всерьез взялся за этот вопрос, о чем свидетельствуют комментарии Владимира Путина, который рассчитывает, что регулятор накажет валютных спекулянтов. Тем самым, Банк России перешел к свободному курсообразованию российского рубля. Каковы Ваши оценки дальнейшей ситуации на российском валютном рынке и движения котировок рубля в сложившихся условиях?
Антон Сороко, аналитик инвестиционного холдинга ФИНАМ: Решение ЦБ РФ демонтировать границы бивалютного коридора безусловно, позитивно сказалось на динамике отечественной валюты. Получается, что интервенции заранее не оговорены, так что спекулянтам станет намного сложнее играть против регулятора, что должно снизить давление на курс российской валюты, ведь ЦБ может выйти на рынок в любой момент, и спекулятивные позиции в такой ситуации будет выглядеть очень рискованно. В то же время невидимой поддержки курса рубля за счет приближения к верхней границе бивалютного коридора, где ЦБ обязан будет выйти на рынок с интервенциями, теперь не будет, так что сильное укрепление рубля будет возможно только в случае позитивным сигналов из реального сектора экономики.
Также хотелось бы отметить решение ограничить рублевую ликвидность позитивно сказывается на динамике рубля — получается, что регулятор прислушался к мнению рынка, т.к. именно эти рубли становились тем самым «топливом», двигающим курс вверх. Думаю, что данное решение будет способствовать не только укреплению отечественной валюты, но и снижению внутридневной волатильности, т.к. на рынке будет уменьшаться доля спекулятивного капитала. Не считаю, что данное решение является кардинальным — оно не должно коснуться операционной деятельности банков, а в большей степени будет направлено на снижение напряжения на валютном рынке. Соответственно, влияния на ценовые условия кредитных организаций я не ожидаю. Тем более что и так скоро мы увидим существенный рост ставок из-за повышения ключевой процентной ставки со стороны ЦБ РФ, и выдача кредитов снизиться именно из-за этого, следовательно, банкам будет нужно меньше новой ликвидности, чтобы покрывать рост своих активов. Сомневаюсь, что для остановки падения рубля будут применяться какие-то кардинальные меры, но оговорка, что регулятор готов пойти на этот шаг, безусловно, была необходима. Скорее всего, тех мер, которые принял ЦБ (в том числе и годового валютного РЕПО) будет достаточно для того, чтобы охладить ситуацию на валютном рынке, и в ближайшие несколько недель мы увидим умеренное укрепление рубля.
