Журнал ForTrader: Вслед за многими сырьевыми рынками, во вторник, 30 сентября, котировки золота пережили сильное падение, а индекс Bloomberg Commodity упал на 12%. При этом произошло существенное укрепление доллара США против всех основных мировых валют. Инвесторы уходят из защитных активов в более рисковые. Какой Вы видите ближайшую ситуацию на рынке золота относительно котировок цен на данный драгоценный металл?
Сергей Кочергин, аналитик компании EXNESS: В краткосрочной перспективе мы ожидаем дальнейшего снижения цен на золото до уровня 1180 долларов. Безусловно, укрепление мировой резервной валюты на рынке FOREX является основной причиной падения цен на золото. По нашим оценкам ФРС США в октябре 2014 года полностью сократит программу покупок активов — QE3, что приведет к росту доходностей по 10-ти летним американским облигациям с 2,4% до 2,8%-3,0%, учитывая обратную зависимость между ценой и доходностью любой облигации. К концу 1 кв. 2015 года вероятно ФРС США повысит ставку по федеральным фондам до 0,5%, а к концу 2015 года — до 1,25%. То есть тенденция к ослаблению золота наверняка продолжится и в следующем году.
В качестве второго фактора, оказывающего давление на золото, мы выделяем снижение геополитических рисков, связанных с Украиной. Минские договоренности позволяют надеяться на то, что полномасштабные военные действия на юго-востоке Украины не возобновятся. Отметим, что марте 2014 года цены на золото протестировали отметку в 1388 долларов из-за возможности втягивания РФ в военные действия на Украине.
Третий фактор, оказывающий давление на золото – это снижение инфляционного давления в странах G7. Согласно последним статистическим данным, годовая инфляция в еврозоне составила 0,3%, в США – 1,7%, в Великобритании – 1,5%. Как известно, низкие инфляционные ожидания снижают спрос на золото, которое используется в качестве инструмента хеджирования инфляционных рисков.
