После выхода европейских показателей по ВВП и продолжающейся путаницы относительно возможности и времени изменений американских программ количественного ослабления, внимание направлено на протокол последнего заседания FOMC Федрезерва, который будет опубликован на следующей неделе. Я начну с единственных на сегодня существенных данных, а затем пройдусь по другим событиям, которые могут представлять интерес для сегодняшней и последующих торговых сессий.
Индекс потребительских настроений Мичиганского университета США за май (13:55 по Гринвичу)
Средний прогноз по предварительной оценке индекса потребительских настроений составляет 78, немного выше по сравнению с апрельским значением 76,4. В последнее время поток данных оказывается разочаровывающим. Возможно, рынок уже пересмотрел прогноз в сторону снижения к области 74. Ежемесячные показатели настроений в значительной степени зависели от замедления роста и незначительно выросли, хотя не обошлось без волатильности. Потребительский спрос остается чрезвычайно важным компонентом перспектив роста. Неплохо выросли дискреционные расходы, восстановление рынка жилья продолжается, доходность остается низкой и, в отличие от ситуации на рынках труда, которую нельзя назвать впечатляющей, эти показатели медленно, но все-таки улучшаются. Учитывая весь поток негативных новостей и показатели, которые оказываются ниже ожиданий, приближается момент ожидания роста экономических сюрпризов в индексах.
Речь Бернанке (в субботу)
Председатель ФРС, Бернанке, выступит с речью в субботу, и хотя это не представляет особенного интереса для сегодняшних участников рынка, неопределенность относительно будущего программ покупки активов может сподвигнуть рынки на корректировку позиций, просто на всякий случай. Бернанке выступит на актовом дне Simon’s Rock в Bard College с речью об экономических долгосрочных перспективах. Учитывая публику и тему, не стоит ждать ничего значительного, не считая фразы о том, насколько важна занятость, которую рынки могут счесть намеком на сохранение ослабленной политики.
Доходность японских облигаций — временный рост?
С прошлого ноября иена подверглась значительному ослаблению, чему способствовали новые целевые значения сверхоблегченной, новой монетарной политики, известной как Абэномика. Сначала рынки японских облигаций продемонстрировали позитивную реакцию — доходность упала к области нуля до 0,4%, минимального значения с 2003 года. Доходность облигаций изначально пострадала от планов по масштабному количественному ослаблению, однако, по мере продвижения Абэномики, появились определенные инфляционные ожидания, и четвертого апреля доходность облигаций достигла предельно низкого значения.
На прошлой неделе многие обозреватели отметили, что доходность пробила важный уровень сопротивления в области 0,8%. Я считаю этот ажиотаж преждевременным, поскольку полагаю, что более прочное сопротивление расположено в области 0,9%, которая совпадает с вершиной канала тренда. Подобный стремительный рост доходности произошел в 2008 и 2010 году, однако вскоре случился разворот. Ценовой маневр в среду и четверг также наводит на мысль о вершине доходности. Таким образом, возможно, доллар/иена находится в ожидании коррекции — повторное тестирование отметки 100 не будет удивительным. Недавнее ослабление пары евро/доллар было вызвано сильным интересом к покупке американской валюты против иены, поэтому эту пару также может ожидать коррекционный маневр. Обратите внимание на заседание Банка Японии, которое также состоится на следующей неделе.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
