Понедельник будет небогат на экономические новости из Европы, а это значит, что отчет о розничных продажах в США привлечет к себе повышенное внимание. То же самое касается отчета о товарно-материальных запасах, который выйдет следом. Именно эти данные сформируют ожидания на ближайшую неделю, полную экономических новостей из США. Между тем, участники валютного рынка будут внимательно следить за динамикой курса доллар/иены на этой неделе после того, как эта валютная пара преодолела отметку 100 впервые за четыре года. Сегодняшний отчет об оптовых ценах в Японии станет первым статистическим показателем на этой неделе, который поможет оценить результаты усилий Банка Японии по стимулированию экономического роста через повышение инфляции.
Розничные продажи в США (12:30 GMT)
Согласно прогнозу, сегодняшний отчет о потребительских расходах снова поднимет вопросы о состоянии экономики США. В апреле розничные продажи предположительно сократились на 0,3%, в то время как мой средний эконометрический прогноз указывает на неизменный результат. Если прогноз оправдается, то это будет первый случай непрерывного падения по итогам месяца почти за год. Тогда участники рынка займут оборонительную позицию в ожидании остальных отчетов на этой неделе, включая отчет о промышленном производстве в среду и о новом жилищном строительстве в четверг.
Даже если динамика розничных продаж останется неустойчивой, положительные новости с рынка труда, которые поступают в последнее время, скорее всего, смягчат худшие опасения. В апреле занятость выросла сильнее, чем ожидалось, а заявки на пособие по безработице на прошлой неделе снова сократились в количестве, обновив пятилетние минимумы. Однако сегодняшний отчет может подпортить общую картину за апрель, в связи с чем вероятность того, что остальные данные на этой неделе будут влиять на динамику рыночных торгов – в лучшую или худшую сторону, – увеличится.
Товарно-материальные запасы в США (14:00 GMT)
Если отчет о розничных продажах разочарует участников рынка, то внимание быстро переключится на данные о тенденции в области пополнения запасов на складах, чтобы получить дополнительную информацию об общем состоянии макроэкономики. В февральском отчете было сказано, что запасы выросли всего на 0,1%, не оправдав ожидания игроков. В отношении сегодняшнего релиза участники рынка прогнозируют прирост уже на 0,3%. Если публикуемый ранее показатель о потребительских расходах окажется хуже прогноза, то неожиданно большой прирост запасов может послужить признаком того, что предприятия испытывают недостаток спроса.
В качестве дополнительного индикатора советуем обратить внимание на результат соотношения уровня запасов и объема продаж в сегодняшнем отчете. Значительное превышение февральского показателя на уровне 1,28 будет означать, что запасы растут и в относительном выражении. Такая новость вряд ли будет расценена положительно в свете падения объема розничных продаж.
USDJPY
Необычная динамика торговли парой доллар/иена на прошлой неделе вышла на новый рубеж, когда доллар поднялся выше отметки в 100 иен впервые за четыре года. Движущим фактором падения курса иены является денежно-кредитная политика, реализуемая Банком Японии посредством активной программы стимулирования роста. Дополнительным фактором снижения иены в паре с долларом стали благоприятные новости о состоянии американской экономики в последнее время, включая снижение количества заявок на пособие по безработице до пятилетнего минимума. «Причина в долларе, который пользуется спросом, потому что восстановление экономики Америки набирает обороты», ‒ заявил на прошлой неделе министр по экономическому развитию Японии. Кроме того, как стало недавно известно, японские инвесторы переквалифицировались в абсолютных покупателей иностранных облигаций, что также оказало давление на иену.
Но даже в периоды стремительного роста случаются коррекции. Сегодня таким испытанием станет отчет об оптовых ценах (23:50 GMT). Первоочередная задача Банка Японии сейчас состоит в том, чтобы довести годовой уровень инфляции до приблизительно 2%. Индекс цен на корпоративные товары покажет, реагируют ли внутренние цены на реализуемую денежно-кредитную политику. Пока что доказательств этого немного. В мартовском отчете цены, которые платят производители, продолжили падать: темпы падения составили 0,5% в годовом выражении по сравнению с падением на 0,1% в феврале. Если тенденция сохранится, то это может укрепить ожидания участников рынка, что Банк Японии удвоит свои усилия по наращиванию инфляции в ближайшие недели.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
