В числе ключевых отчетов, запланированных на вторник, значится индекс менеджеров по закупкам в строительном секторе Великобритании за ноябрь. Кроме того, мы узнаем новые оценки инфляции в промышленном секторе на основании индекса цен производителей в ЕС. Позднее выйдет очередной индикатор розничных продаж в США в виде еженедельного индекса продаж в сетевых магазинах от Международного совета торговых центров (ICSC) и Goldman Sachs.
Индекс цен производителей в ЕС (10:00 GMT)
Согласно предварительной оценке инфляции потребительских цен за ноябрь, риск дефляции уменьшился. После резкого падения годовой инфляции в октябре до 0,7% против предыдущего значения 1,1% на прошлой неделе Евростат сообщил о том, что в ноябре инфляция в Еврозоне предположительно поднимется до 0,9% в годовом выражении. На первый взгляд, кажется, что инфляция медленно, но стабилизируется. Возможно, но утверждать, что это действительно так, на основании одной предварительной оценки сложно. Ситуация прояснится, когда 17 декабря Евростат опубликует обновленные данные о потребительских ценах за ноябрь. Между тем сегодняшний отчет о ценах производителей прольет дополнительный свет на вопрос, который пока остается без ответа: насколько серьезна угроза дезинфляции/дефляции?
Этот индикатор дает вполне однозначный ответ: на основании индекса цен производителей ценовой тренд выглядит более угрожающе. В сентябре промышленные цены упали на 0,9%, то есть чуть сильнее, чем в августе, когда падение составило 0,8% в годовом выражении (pdf). Некоторые экономисты полагают, что в сегодняшнем отчете за октябрь годовые темпы падения увеличатся, что будет тревожным знаком.
Если честно, то тема риска дефляции в Европе сегодня присутствует на всех уровнях. Решающую роль в том, как будет развиваться ситуация дальше, безусловно, играет Европейский центральный банк (ЕЦБ). Достаточно ли делает ЕЦБ для того, чтобы предотвратить этот риск? Судя по опубликованному на прошлой неделе ежемесячному отчету о денежной массе в Еврозоне, недостаточно. Широкий индикатор ликвидности М3 в октябре понизился до годового уровня роста на 1,4% по сравнению с 2% в отчете за предыдущий месяц. Совершенно точно, что ЕЦБ нужно предпринять дополнительные действия, чтобы стабилизировать цены. Статистика открыто сигнализирует об этом, и сегодняшний индекс PPI вряд ли изменит эту точку зрения.
Продажи в сетевых магазинах в США (12:45 GMT)
Публикуемые в последнее время отчеты в США рисуют обнадеживающую картину для крупнейшей в мире экономики. Благоприятные данные включают октябрьский отчет о розничных продажах, в котором был зафиксирован подъем. Согласно ожиданиям, в ноябре такая тенденция сохранится. Об этом свидетельствует умеренный прирост индекса потребительских расходов Gallup за прошлый месяц. Еженедельный отчет о продажах, который выходит сегодня, поможет по-новому оценить перспективы роста. Он включает в себя результаты продаж в «черную пятницу» — день, следующий за Днем благодарения, который известен своими безумными скидками в США.
Согласно одному анализу, в этом году расходы в выходные, которые последовали за «черной пятницей», сократились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Неутешительный результат говорит нам о том, что не следует чересчур полагаться на высокие данные о розничных продажах в октябре. Однако пока неясно, можно ли это считать тревожным сигналом, потому что некоторые розничные компании начали распродажи в День благодарения. В результате часть послепраздничных расходов сместилась на один день раньше. В этом случае традиционные результаты продаж в «черную пятницу» могли быть искусственно занижены в этом году.
Все это служит дополнительным поводом для внимательного анализа еженедельного индекса продаж в сетевых магазинах на предмет более глубокой оценки данных о расходах, опубликованных на прошлой неделе. Судя по последним результатам этого индекса, в течение ноября тенденция улучшалась, и за неделю перед Днем благодарения расходы в розничном секторе прибавили 2,6%. Годовой показатель, напротив, немного уменьшился. Возможно, сегодняшний отчет даст более четкий ответ на вопрос, чего следует ждать от официального отчета правительства о розничных продажах за ноябрь, который выйдет 12 декабря.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
