В позитивном ключе началась текущая неделя почти на всех фондовых рынках, но исключением вновь стали именно площадки развивающихся стран: Россия, Бразилия и Китай. В то время, как в очередной раз индексы в Германии и в США обновили свои исторические максимумы, российский фондовый рынок закрылся на отрицательной территории с небольшими потерями. Даже восстановление котировок нефти после иранских событий не смогло добавить оптимизма российским инвесторам.
После договорённостей “шестёрки” с Ираном котировки нефти рухнули почти на 2.5%, однако последовавшие заявления со стороны МЭА (международное энергетическое агентство) о том, что Иран возобновит поставки нефти в полном объёме не ранее, чем через полгода, в корне изменили ситуация в лучшую сторону. А пока Иран даже не может поставлять нефть в течение полугода когда действует «испытательный срок», поэтому не смотря на уход рисков, связанных с Ираном, вряд ли котировки нефти марки Brent пойдут в существенную коррекцию в ближайшее время. Скорее всего, диапазон 103-110 долларов до конца года сохранится.
Немного ухудшилась в понедельник ситуация в России на денежном рынке и рынке ОФЗ, что привело к существенному ослаблению рубля. Выход денег нерезидентов из ОФЗ это один из ключевых факторов риска для рубля на конец года и если это случится, то курс российской валюты может закрыть текущий год выше отметки 34 по отношению к доллару. Пока же наблюдается нехватка ликвидности у банков, в связи огромными уплатами налогов и возвратом бюджетных средств. На этой неделе будут уплачиваться наиболее крупные налоги: НДПИ и часть экспортной пошлины до 25 ноября, налог на прибыль — до 28 ноября, что может составить около 380 млрд. руб., а 29 ноября банкам нужно будет вернуть бюджетных средств в объеме 40 млрд. рублей. Проблемы с ликвидностью у банков могут запросто негативно отразится и на рынке акций, который итак полностью игнорирует весь внешний позитив, поэтому заходить в рынок с покупками в надежде на краткосрочное новогоднее ралли мы не советуем.
Потенциал роста у российского рынка пока ещё сохраняется в пределах 3%, но шансы на коррекцию растут с каждым днём, так как вечно Америка переписывать свои максимумы явно не сможет. В отличии от российских площадок, в США есть смысл как можно дольше и выше удерживать отметки по основным индексам до конца года и перенести выплаты по налогам с прибыли на следующий год, но частично зафиксировать прибыль уже в декабре скорее всего желающие найдутся. Мы по-прежнему ожидаем увидеть существенную коррекцию на американских площадках в первом квартале следующего года, а потенциал роста с текущих отметок видим не более 1.5-2%.
С технической точки зрения российский индекс ММВБ в понедельник показал разворотный день, поэтому даже со спекулятивными покупками торопиться не стоит. Уже не первую неделю диапазон 1500-1520 пунктов выступает сильным сопротивлением и именно в нём неоднократно наблюдались аккуратные продажи по большинству акций. По-прежнему лучше остальных держатся акции Сбербанка, но стоит учитывать, что если коррекция начнёт набирать обороты, то снижение именно в этом активе будет наиболее сильным. Пока же индекс ММВБ держится выше отметки 1470 пунктов про сильную коррекцию говорить не стоит, но если эта отметка не устоит по закрытию любого дня, то откроется весьма существенный потенциал для снижения.
Техническая картина по фьючерсу на индекс РТС так же не вселяет оптимизма, хотя здесь многое ещё будет зависеть и от рубля. Ближайший уровень поддержки находится на отметке 142000 и в случае его пробоя мы увидим дальнейшее снижение вплоть до отметки 140000 пунктов. В случае, если и отметка 140000 пунктов не устоит на закрытии дня, то можно говорить о начале новой волны коррекции. Выход сильно выше отметки 147000 мы в ближайшую неделю не видим, а шансы на выход выше отметки 150000 до конца года оцениваем как 30%.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
