На протяжении всей текущей недели внешний фон складывался в пользу удорожания курса евро на Forex. Тут можно выделить и ожидания (подтверждённые) того, что ЕЦБ повысит процентные ставки, а также спекуляции на тему последующих повышений ставок в этом году и, собственно, сообщение о том, что Португалии в скором времени окажут финансовую поддержку.

Вместе с тем, когда тема повышения процентных ставок в еврозоне уже в большей степени отстреляла своё, есть определённые предпосылки на следующей неделе увидеть коррекцию в паре EUR/USD к сильному росту в последние 2 недели.

• На следующей неделе в США выйдет блок значимой макроэкономической статистики, среди которой и данные по потребительским ценам за март. Учитывая растущие цены на энергосырьё, есть основания полагать, что потребительские цены в США вырастут тоже, а значит, есть риск увидеть новый виток спекуляций на тему возможного досрочного сворачивания пакета стимулирующих мер и начала цикла повышения процентных ставок в США. Здесь, в частности, ситуацию прояснит в полной мере заседание ФРС 26-27 апреля. В контексте этого заседания, вряд ли глава ФРС Бен Бернанке оставит без внимания повышение процентной ставки Европейским Центробанком, посему какая-то ответная похожая реакция (в виде изменения тона заявлений) очень вероятна.
• Далее, вчерашнее повышение ключевой процентной ставки ЕЦБ само по себе повышает риск распространения долгового кризиса в еврозоне. В центре внимания после Португалии, естественно, Испания. Даже несмотря на то, что доходности испанских облигаций по-прежнему стабильны, с ростом процентных ставок в еврозоне стоимость обслуживания долга Испании будет тоже расти, оказывая при этом давление на рост экономической активности. В итоге, всё это может сильно подорвать доверие инвесторов и вызвать волну продаж по евро.
• Новая волна сейсмических рисков в Японии может способствовать ухудшению ситуации с аппетитом к риску и, как следствие, спровоцировать бегство инвесторов в качество.

На фоне разговоров о возможных последующих повышениях процентной ставки в еврозоне, по итогам сегодняшней сессии пара EUR/USD выросла с 1.4290 до 1.4420.

Сегодняшняя торговая сессия проходит под знаком снижения курса доллара против всех основных валют. Примечательно в этом случае то, что данная динамику доллара США не подкреплена улучшением ситуации с аппетитом к риску (FTSE -0.09%, DAX +0.01%), из чего можно сделать вывод, что рост в паре EUR/USD это ничто иное, как обычная коррекция к сильному снижению в начале недели.

Если мы посмотрим на недельные графики по EUR/USD и GBP/USD, мы увидим обыкновенную «пилу», которая в целом подразумевает под собой непонимание того, куда дальше двигаться. В моменте данная неопределенность подстегивается, с одной стороны, агентством Moody’s, которое понижает кредитный рейтинг Ирландии и ставит на пересмотр рейтинг Греции. С другой стороны, на встрече глав ЕС в Брюсселе, лидеры европейских стран приходят к копромиссу по вопросу разрешения долгового кризиса в еврозоне.

* Citigroup: понижение агентством Moody’s рейтинга Ирландии является своевременным напоминанием о том, что проблемы еврозоны далеки от разрешения.

EUR

Несмотря на понижение агентством Moody’s кредитного рейтинга Ирландии, единая европейская валюта растет против ряда валют после сильного отчета IFO. Отчёт, предоставленный в пятницу исследовательским институтом Германии IFO, свидетельствует о том, что налогово-бюджетный кризис еврозоны не ослабил доверия в немецких бизнес кругах. Согласно IFO, индекс деловых ожиданий в Германии в декабре вышел лучше ожиданий, составив 106.9 (прогноз 106.3), а индекс настроений в деловых кругах составил 109.9 пунктов при прогнозе 109. Данный поток сильной макроэкономической статистики ещё раз подчёркивает растущее расхождение в экономике и финансовой сфере среди стран еврозоны, что для единой европейской валюты не есть хорошо.

Доходность 10-летних гособлигаций Ирландии (Bloomberg)

Примечательно то, что рост курса евро проходил в пятницу на фоне значительного роста доходности 10-летних ирландских облигаций (+ 18б.п. до 8.41%), поэтому ставить на дальнейшую повышательную коррекцию в EUR/USD представляется нам неразумным решением. Вместе с этим мы по-прежнему отмечаем наш «медвежий» прогноз  по евро и цель 1.26 в 1кв11.

По итогам сессии пара EUR/USD выросла с 1.3230 до 1.3360.

GBP

Британский фунт продолжает демонстрировать снижение против доллара США после того, как в среду вышли разочаровывающие данные по рынку труда, а в пятницу хуже ожиданий вышел индекс потребительского доверия Nationwide за ноябрь (значение 45, прогноз 52).

Ввиду отсутствия публикации значимой макроэкономической статистики в Великобритании вплоть до следующего вторника, динамика курса фунта будет определять новостным фоном из еврозоны.

По итогам сессии пара GBP/USD снизилась с 1.5650 до 1.5600.