Большинство основных пар за последние недели подошли к многолетним максимумам в ожидании чего-то нового в монетарной политике ФРС. Сегодня валюты подошли к развилке под названием «сворачивание QE3», и именно сегодня мы сможем определиться с их направлением на среднесрочную перспективу.
Обзор за 17 декабря 2013 года
Весь день валюты метались из стороны в сторону, пытаясь подготовиться к близящемуся заседанию FOMC. В результате, EUR/USD к закрытию вторника подошла к отметке 1,3760, а GBP/USD – к 1,6270.
Исследование ZEW Германии преподнесло очень приятный сюрприз: показатель достиг 68,3 вместо прогнозных 60,9, отметив максимум за 7-летний период. Восстановление мировой экономики в целом, и Штатов, в частности, спровоцировало рост оптимизма среди инвесторов. Тем не менее, к нашему удивлению, на EUR/USD это не произвело особого впечатления: по-видимому, все те, кто хотел сократить число лонгов по доллару США, уже это сделали, а перепозиционироваться в преддверии FOMC мало кто решился. В итоге, пара от уровня открытия 1,3760 доросла до максимума 1,3781, после чего откатилась в район 1,3760, неподалеку от которого и завершила торги.
Британская инфляция подпортила картину для GBP/USD, продемонстрировав снижение до 2,1% вместо прогнозных 2,2%. Такой неожиданный поворот дел заставил пару скатиться ниже поддержки 1,63 и достичь локального минимума 1,6218. Действительно, минимальный годовой прирост показателя за последние 4 года говорит о том, что ценовое давление начинает снижаться в рамках тенденций, наблюдаемых в большинстве развитых стран мира. Таким образом, это только развязывает руки Банку Англии в отношении мягкой монетарной политики – необходимости торопиться со сворачиванием стимулирующих мер нет.
USD/JPY весь день провела в узких диапазонах и лишь под конец американской сессии начала падение, пробив по дороге поддержку 102,74 и достигнув локального минимума 102,53. Чем ближе заседание FOMC, тем больше волнений мы наблюдаем на рынке.
Прогноз на 18 декабря 2013 года
Большинство основных пар за последние недели подошли к многолетним максимумам в ожидании чего-то нового в монетарной политике ФРС. Сегодня валюты подошли к развилке под названием «сворачивание QE3», и именно сегодня мы сможем определиться с их направлением на среднесрочную перспективу. К сожалению, с заседаниями центробанков никогда не бывает просто, так как слишком большое число нюансов может повлиять на динамику финансовых рынков: как четко будут озвучены планы по завершению программы стимулирования экономики, какие сроки будут выставлены, в каких объемах будет проводиться сокращение и какие целевые ориентиры Федрезерв себе изберет.
День будет жарким. Все начнется с еврозоны, которая опубликует данные IFO Германии, которые вряд ли вызовут большой интерес рынка, но все же достойны нашего внимания, чтобы четче понимать текущее состояние европейской экономики и ее перспективы. Превышение показателей может вновь вернуть EUR/USD в район 1,3780.
Затем настанет очередь Банка Англии с его протоколом прошлого заседания MPC, в рамках которого мы можем увидеть небольшой уклон в сторону более оптимистичной оценки экономики Великобритании. Однако гораздо интереснее для динамики GBP/USD может стать публикация данных по рынку труда: уделите внимание показателям занятости и уровням заработной платы, которые могут подтвердить стабилизацию в данном секторе и перспективы роста потребительского спроса, который может стать хорошим катализатором дальнейшего восстановления экономики. Для пары все это может оказать поддержку, однако инвесторы будут вести себя очень осторожно вплоть до самого заседания ФРС.
И, наконец, перечислим варианты того, что может сделать ФРС на сегодняшнем заседании:
1. Ничего не сделает, промолчит и отложит нововведения на 2014 год. Невысокая вероятность. Это обвалит доллар США против основных соперников, причем потери могут составить около 2 фигур.
2. Сворачивание не будет объявлено, однако будет дан намек на то, что все произойдет в начале 2014 года (январе или марте). Высокая вероятность такого исхода. Бернанке может предпочесть оставить все на усмотрение Йеллен и уйти спокойно и по-доброму. Такой вариант может вызвать сдержанное ослабление USD с последующим скорым откатом к предрелизным уровням.
3. Сворачивание произойдет, но лишь символическое: на $5-10 млрд. Очень высокая вероятность такого исхода. Бернанке обещал пойти на сворачивание в этом году при условии хороших экономических показателей, и они действительно хороши: и рынок труда, и промышленность, и потребительские настроения, и розничные продажи. Пока что в пользу дальнейшего смягчения выступает лишь слабая инфляция. При таком варианте USD продемонстрирует небольшое укрепление, однако кратковременного характера.
4. Сворачивание в размере $15-20 млрд. Маловероятно. Это, вероятно, последнее заседание Бернанке (если только не будет никаких проволочек с утверждением Йеллен), и дальнейшая стратегия должна определяться именно ею. Рынку известно, что она — приверженец довольно мягких взглядов, так что столь значительное сокращение объемов скупки активов будет выглядеть как вызов новому управляющему. Резкое укрепление USD в таком случае может составить порядка двух фигур.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
