Благодаря мощному восстановлению, особенно в начале июля, основные сырьевые индексы смогли зафиксировать первый доходный месяц с марта. Однако за последнюю неделею между отдельными секторами возникли сильные расхождения, в частности между энергетическим сектором и сектором драгоценных металлов: нефть росла в цене, в то время как золото снижалось.
Тон торговле на энергетических рынках на этой неделе задавали экономические данные двух крупнейших стран мира по потреблению нефти – США и Китая, – которые превзошли ожидания аналитиков. Значительную роль сыграла угроза срыва поставок из-за забастовок в портах Ливии, в результате которых предложение на рынке сократилось более чем на один миллион баррелей нефти в сутки. Больше всех от этих событий выиграла нефть сорта WTI. Дополнительную поддержку этой марке оказал высокий спрос на нефть на американских НПЗ под влиянием существенного потребления бензина в текущем сезоне автомобильных поездок в стране.
Улучшившаяся производственная активность в обеих странах, а также в Европе способствовала росту котировок акций, курса доллара и доходностей по облигациям. Такая комбинация рыночных движений оказалась для драгоценных металлов непосильной, и спустя несколько недель консолидации нисходящее ценовое давление возобновилось, и серебро, как обычно, возглавило падение.
В сельскохозяйственном секторе в июле преимущественно наблюдался негативный потенциал на фоне снижения риска дефицита предложения, существовавшего в предыдущие годы. Оптимальные условия для роста в северном полушарии повысили ожидания высокого урожая ключевых сельскохозяйственных культур, таких как кукуруза, соевые бобы и пшеница, в ближайшие месяцы.
Падение кукурузы связано с перспективами высокого урожая и продажами со стороны хедж-фондов
Распродажа на рынке сельского хозяйства особенно сильно ударила по цене на новый урожай кукурузы (фьючерсы с поставкой в декабре 2013 года), которая сейчас торгуется на минимальном уровне с октября 2010 года на отметке 4,7 доллара за бушель, что приблизительно на 12% ниже пятилетнего среднего значения. Благоприятные прогнозы погоды увеличивают вероятность сбора рекордного урожая этой осенью, который в значительной мере поможет восстановить истощенные запасы, особенно после засухи прошлого года. Падению цены также способствовало участие хедж-фондов и других крупных инвесторов, которые за июль накопили крупнейшую чистую короткую позицию в размере 417 миллионов бушелей (10,6 миллиона метрических тонн) как минимум с 2006 года.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
