В пятницу американские акции продолжили снижение. От своих исторических максимумов индекс S&P 500 снизился на 3.1%, а DJIA потерял 3.7%. Очередные хорошие макроэкономические данные из США, вышедшие на этой неделе, поставили под вопрос продолжение программ количественного смягчения со стороны ФРС и вероятность продолжения растущего тренда на фондовом рынке.
На наш взгляд, говорить о смене тренда пока преждевременно, т.к. уменьшение объёмов вливаемой денежной ликвидности на рынок будет постепенным при наблюдающейся тенденции к улучшению в экономике. Большинство экономистов считает, и мы склонны согласиться с этим мнением, что первоначально нас ждёт сокращение ежемесячных объёмов скупаемых облигаций в пределах 10 млрд долларов на первом этапе — с 85 млрд долларов до 75 млрд долларов ежемесячно. Для сравнения, среднедневной объём торгов акций за последние 3 месяца только в индексе S&P 500 составлял 101.12 млрд долларов, согласно данным Bloomberg.
При этом на фоне опасений сворачивания QE перестала наблюдаться традиционная концепция о перетоке капитала из рискованных активов в защитные, и наоборот. Цены казначейских облигаций также находились под давлением, и доходность 10-леток за прошедшую неделю выросли более чем на 20 б.п. до самого высокого уровня за последние 2 года.
Несмотря на продолжавшуюся коррекцию в пятницу, в целом на фондовых рынках наблюдалась разнонаправленная динамика. В индексе DJIA среди лидеров роста были Hewlett-Packard Co (+1.81%), Boeing Co/The (+0.72%), Bank of America Corp (+0.7%), а наибольшее снижение продемонстрировали Verizon Communications Inc (-1.71%), Pfizer Inc (-1.49%), Cisco Systems Inc (-0.88%). Отметим также продолжение роста акций Apple, прибавившие 0.89% и закрепившееся выше отметки в $500. В целом последний день прошедшей недели не был богат на корпоративные события, и по большинству наиболее ликвидных эмитентов наблюдалось движение в рамках тренда, заданного на неделе. Относительно спокойствие участников рынков характеризует и динамика индекса волатильности VIX, который снизился в пятницу на 2.44% до 14.37.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
