Долго ли – коротко ли, но динамика деловой активности в Китае неизвестно каким «чудом» стала в мае отрицательной. Индекс деловой активности PMI, рассчитываемый банком HSBC, в мае оказался на уровне 49.6 (напомним, отметка ниже 50 сигнализирует о замедлении; выше – соответственно, указывает на рост) по сравнению с апрельским значением 50.4.
Необходимо, конечно, дождаться ещё и официальной цифры PMI от статистического бюро КНР, однако, как говорится, «дело сделано»: нерешительность лидеров Поднебесной в плане повторения программы внутреннего стимулирования образца ноября 2008 года (тогда, как известно, на эту благородную и благодарную цель было тогда потрачено порядка 586 млрд долларов) привела к негативным процессам в экономике этой страны, и как следствие, практически все региональные фондовые индексы этим утром переместились в «красную зону». Лишь сам непосредственный «виновник» происшествия – Шанхайский композитный индекс – каким-то чудом пытается балансировать вокруг нулевой отметки изменения, да и то, всего лишь на второстепенной новости о намерении законодательно закрепить инструменты борьбы со спекуляциями на рынке недвижимости.
Публикация вчерашнего протокола FOMC в США, в котором акценты оказались расставлены совершенно не на тех вопросах, которые больше всего волновали участников торгов, привела к тому, что с открытия основные фондовые индексы заметно снизились и в таком «изогнутом» состоянии провели основную часть дня, завершив торги в области сессионных минимумов.
Справедливости ради надо сказать, что комментарии председателя ФРС Бена Бернанке, которые были озвучены в ходе выступления перед Конгрессом, всё-таки несколько снизили опасения участников рынка относительно возможного сокращения Федрезервом объёма ежемесячных покупок облигаций, однако в своем докладе Бернанке источал не слишком вписывающийся в текущую картину пафос, заявив, в частности, что «…экономика продолжает расти умеренными темпами», а «рынок труда хотя остается слабым, но испытал некоторое улучшение в последнее время». Также председатель ФРС добавил, что текущая денежно-кредитная политика ФРС несёт в себе значительными выгоды и преждевременное ужесточение монетарной политики могло бы нести существенный вред.
Добавим, что после доклада Бернанке вначале индексы Dow Jones и S&P 500 обновили свои исторические максимумы, тогда как высокотехнологичный индекс Nasdaq поднялся к новому 12-летнему максимуму. Однако энергии надолго не хватило, и позднее индексы скорректировались вниз. Заметим, что опубликованный протокол заседание FOMC от 30 апреля и 1 мая показал, что целый ряд официальных лиц выразили готовность сворачивать программу покупки активов на июньском заседании, «если к тому времени данные отразят признаки устойчивого и значительного роста» (если бы да кабы, как говорится). Однако взгляды разошлись в отношении того, какие именно признаки или набор признаков необходимы, чтобы считать ситуацию благоприятствующей подобному решению, а также – вероятных последствий таких действий. Мнения звучали буквально диаметральные. Так, один из голосующих представителей ФРС предупредил, что необходимо завершать программу QE немедленно, а другой – наоборот, предложил её расширить, причём, большинство руководителей ФРС посчитали, что перспективы рынка труда улучшились с сентября. Протокол также показал, что ФРС начала пересматривать свою стратегию, последний раз опубликованную в 2011 году. В основном принципы еще сохраняют актуальность, но американскому центробанку, возможно, потребуется большая гибкость в отношении деталей процесса возвращения к монетарному эквилибриуму.
Большинство компонентов индекса Dow Jones завершили вчерашние торги ниже нулевой отметки. Самое большое снижение показали акции Cisco Systems (CSCO, -2.96%), тогда как наибольший рост показали акции Pfizer (PFE, +1.77%). Снижение также было отмечено во всех 10 отраслях Standard & Poor’s 500, больше всего подешевели акции сырьевых, генерирующих и телефонных компаний –каждый из соответствующих подындексов потерял больше 1.2%. Акции одного из крупнейших в США ритейлеров-дискаунтеров Target подешевели на 4% перед началом основной сессии ввиду того, что квартальная чистая прибыль компании упала аж на 29% из-за сокращения выручки на фоне повышения налогов и неблагоприятных погодных условий в первом финквартале, которые снизили активность покупателей в нескольких ключевых штатах его операционной деятельности. В итоге, и прибыль, и выручка TGT оказались заметно слабее ожиданий.
Бумаги Hewlett-Packard, в то же время, подорожали на 13% в ходе дополнительных торгов после закрытия основной сессии, поскольку собственный прогноз прибыли одного из ведущих мировых производителей компьютеров до конца 2013 года был неожиданно повышен и превзошел консенсус-прогноз рынка.
Европейские фондовые индексы вчера, наоборот, немного выросли, завершив торги вблизи пятилетнего максимума так как закрытие торгов в регионе произошло до пресловутой публикации протокола заседания Комитета по открытым рынкам США. Таким образом, финальным аккордом для большинства из них стал сигнал председателя ФРС Бена Бернанке о том, что центральный банк будет поддерживать стимулирующие меры для поддержки восстановления экономики США. Индекс Stoxx Europe 600 вырос на 0.2% до 310.6 на момент закрытия торгов. С марта 2009 года данный индекс уже вырос на 97%. Добавим также, что вчера Банк Англии опубликовал протокол своего заседания от 8-9 мая, в котором все члены MPC единогласно проголосовали за сохранение учетной ставки на уровне 0.5%, однако данные по розничным продажам за апрель, опустившиеся на 1.3% в помесячном выражении, оставили отчётливое дурное послевкусие. Что касается вопроса продолжения программы покупок активов в размере 375 млрд фунтов стерлингов, второй месяц подряд 6 членов MPC проголосовали «за», тогда как три экономиста высказались против. Глава ЦБ Мервин Кинг, а также Пол Фишер и Дэвид Майлз, проголосовавшие «против», предпочли увидеть расширение программы на 25 млрд до 400 млрд фунтов стерлингов.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
