С каждым днём инвесторы всё больше убеждаются в отсутствии и веских причин, и настроений участников рынка в организации традиционного предрождественского ралли. Основные фондовые индексы США завершили торги слабым ростом, проведя спокойную сессию. Компоненты индекса Dow Jones (20 из 30) преимущественно повысились. Больше всех упали акции компании McDonald’s (MCD, -1.12%) на промежуточной отчётности (см. ниже). Лидерами роста стали «защитные» акции General Electric (GE, +0.93%).
В ноябре 2013 года корпорация сетей быстрого питания McDonald’s увеличила сопоставимые продажи по всему миру на 0.5% – правда, консенсус-прогноз ожидал повышение показателя на 0.6%. Продажи в США – так же как и в Азиатско-Тихоокеанском регионе, на Ближнем Востоке и в Африке, наоборот, уменьшились на 0.8% и 2.3%, соответственно, хотя в первом случае прогнозировалось увеличение на 0.3%. Продажи в «рачительной» по причине затяжной стагнации Европе, впрочем, поднялись на 1.9%. Акции McDonald’s подорожали на 9.7% с начала года, но вчера в рамках широкой коррекции индексов, как было указано выше, существенно снизились.
Минфин США сообщил в понедельник, что государство продало последний пакет остававшихся у него акций автопроизводителя General Motors (GM, +1.82%), изначально приобретенные в ходе финансового кризиса с целью спасения американской автоиндустрии от краха. США, потратившие $51 млрд на спасение GM, зафиксировали по итогам выхода из бумаг убыток примерно в $10.5 млрд. Тем не менее, социальный аспект был гораздо важнее: инвестиции Минфина в автомобильный сектор США помогли спасти более миллиона потенциально «обречённых» при ином сценарии рабочих мест.
Секторы индекса «широкого рынка» S&P 500 завершили вчерашние торги разнонаправленно. Наибольший прирост был зафиксирован сектором падавших в пятницу производителей промышленных материалов (+0.55%). Наибольшее падение наблюдалось в нефтегазовом секторе (-0.14%).
Стоимость нефти марки Brent после триумфальной недели снизилась на фоне крайне разочаровавшего всех отчёта по промпроизводству Германии, который показал его падение в ноябре, вызвав озабоченность по поводу состояния как крупнейшей экономики Европы, так и всего региона в целом. Поскольку коррекция в «чёрном золоте» носила преимущественно технический характер, мы ожидаем быстрого восстановления баррелей ключевых сортов до их равновесных ценовых уровней, и сегодняшнее утро – тому подтверждение (сорт WTI уже вновь торгуется возле отметки $97.65 за баррель по состоянию на 9:00 мск).
Председатель ФРБ Далласа Ричард Фишер вчера заявил в своих записках к выступлению на аграрном саммите в Чикаго, что «…Пришло время сворачивать осуществляемые ФРС покупки облигаций», т.к. «издержки на их покупки существенно перевешивают выгоды от этих действий». По мнению чиновника, ФРС должна предоставить четкий путь сокращения покупок облигаций и должна стремиться к сворачиванию покупок облигаций без экономического шока. При этом он не исключил, что «ФРС, возможно, придется удерживать ставки низкими в течение некоторого длительного времени», но что у «ФРС есть необходимые инструменты для удержания инфляции под контролем».
Председатели ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер и ФРБ Сейнт-Льюиса Джеймс Буллард единодушно присоединились к мнению Фишера в плане высокой степени ожидания возможного сокращения темпов покупок облигаций. Среди прочих, из их уст прозвучали такие реплики как «Недавний рост занятости – ещё один аргумент в пользу необходимости сокращения покупок облигаций ФРС».
Курс евро вчера вяло подрастал против доллара (текущее значение на 9:00 мск – $1.3757), следуя некоторой отстранённой от рынка инерционности. Добавим также, что бычий настрой вокруг единой валюты сохраняется, несмотря на падение. Курс японской иены слегка снизился против доллара на фоне макростатистических данных, которые оказались хуже прогнозов. В частности, один из опубликованных отчётов показал, что японская экономика в 3-м квартале выросла всего на 0.3%. Согласно предварительным данным, рост был зафиксирован на уровне 0.5%. Пересмотр объясняется тем, что капиталовложения в японский реальный сектор были ниже, чем по первоначальной оценке. По сравнению с первой половиной года рост значительно замедлился — тогда он был около 4.0%, что по всем меркам воспринималось как триумф новой экономической политики Страны восходящего солнца. Сейчас правительство и Банк Японии рассчитывают в своей «программе-минимум» на восстановление экспорта и инвестиций бизнеса внутри страны, что рассматривается как необходимое условие для того, чтобы экономика продолжала рост после планируемого повышения налога с продаж в апреле следующего года. Однако правительство пересмотрело данные по капитальным вложениям с 0.7% в предварительной оценке изменения ВВП до нуля. Также был снижен рост показателя коммерческих запасов – до 0.7% в годовом выражении. Пересмотр данных по росту ВВП в сторону понижения подтверждает хрупкость восстановления экономики Японии, получающей выгоды от краткосрочного роста спроса перед повышением налога с продажи в апреле.
Европейские фондовые индексы выросли второй день подряд после того, как отчет показал, что китайский экспорт поднялся больше, чем ожидалось. Также росту способствовал подъем акций телекоммуникационных операторов. Впрочем, сама макростатистика региона была, как ни странно, не слишком позитивной. Как стало известно, профицит текущего счета платежного баланса Германии в октябре сократился не так существенно, как ожидалось. Без учета коррекции он сократился до 19.1 млрд евро против пересмотренного значения €20 млрд в сентябре. Это больше, чем консенсус-прогноз, который составлял €16.8 млрд. Тем не менее, часть данного позитива была компенсирована другими данными, которые показали, что консолидированное положительное сальдо внешней торговли еврозоны с поправками на сезонные факторы в октябре сократилось до €16.8 млрд против €18.7 млрд в сентябре. Оно также было меньше консенсус-прогноза, который составлял положительную величину порядка €17.4 млрд. Промпроизводство в еврозоне также «ударило лицом в грязь, показав снижение на 1.2% в октябре, хотя ожидался рост на 0.8%.
Индекс настроений инвесторов Sentix упал до значения 8 против прогноза 10.4 и предыдущего значения 9.3. По-видимому, импульс роста еврозоны остается слишком медленным, о чём в последнее время неустанно говорил Председатель ЕЦБ Марио Драги и ряд его ближайших коллег – в частности, остались значительными риски дезинфляции/дефляции, которые могут стать дополнительным фактором очередного циклического замедления. Также на повестке дня остаётся перспектива дальнейшего смягчения политики ЕЦБ, что негативно для курса евро.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
