Основные фондовые индексы США в пятницу закрылись смешанно, проведя первую половину торгов на отрицательной территории. По итогам торговой недели Dow Jones снизился на 0.16%, хотя два других ключевых американских индекса – S&P 500 и Nasdaq – наоборот, прибавили 0.73% и 0.89% соответственно. В отраслевом разрезе все сектора, за исключением одного, индекса S&P 500 за период 6-10 января продемонстрировали продолжающуюся с начала января понижательную коррекцию. Наибольший урон понес сектор производства промышленных материалов (-0.7%). Максимальный рост показал отыгрывающийся после слишком суровых декабрьских распродаж на известной истории с продолжительным «падением» вебсайта Obamacare сектор здравоохранения (+3.1%). Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую неделю прирост показали 11 из 30 входящих в его состав акций. Наибольший отрицательный результат за неделю продемонстрировали бумаги Chevron Corporation (CVX, -2.69%). Лидером роста стали акции Johnson & Johnson (JNJ, +3.15%).
Что касается рынка Fx, то по итогам недели все основные валюты, за исключением канадского доллара (-2.37%) закрылись в плюсе по отношению к доллару, причём, основные потери «зелёный» понёс в пятницу после публикации наделавшего много шума отчёта Минтруда США. Наибольший рост по отношению к доллару «на противотоке» показала японская иена (+0.66%). Евро и австралийский доллар прибавили 0.60% и 0.56% соответственно. Британский фунт, несмотря на, в целом, позитивные комментарии управляющего Банком Англии Марка Карни после заседания по определению ключевой ставки и дальнейшего курса монетарной политики, прибавил по итогам периода всего 0.37% (Банк Англии оставил ключевую ставку на уровне 0.5 %, а объём своей программы покупки облигаций – в прежнем объёме £375 млрд; протоколы заседания комитета будут опубликованы 22 января). Основными драйверами на прошедшей неделе для пары евро/доллар были комментарии главы ЕЦБ Марио Драги по итогам закончившегося в четверг заседания Центробанка, а также данные по занятости в США, вышедшие в пятницу, о которых речь пойдёт ниже. По итогам январского заседания ЕЦБ сохранил ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне 0.25%. Ставка по депозитам также была сохранена у нулевого значения. Глава Европейского центрального банка Марио Драги в очередной раз подтвердил обещание регулятора удерживать ставки в ближайшем будущем минимальными, дополнив его стандартной фразой, что «…совет управляющих намерен сохранять стимулирующую монетарную политику настолько долго, насколько это будет необходимо». По его мнению, инфляция в еврозоне будет оставаться низкой, по крайней мере, в течение ближайших 2-х лет. Кроме того, нынешний глава ЕЦБ считает, что пока рано говорить о победе над кризисом, поскольку «восстановление экономики еврозоны является слабым, сдержанным и неустойчивым». Драги при этом полагает, что стимулирующая политика приведёт к некоторой активизации внутреннего спроса в еврозоне в 2014-2015 годах.
Впрочем, многое говорит в пользу того предположения, что Драги просто перестраховывается. В частности, рост евро на прошедшей неделе был связан с публикацией данных по инфляции в еврозоне, которые удивили экспертов. Предварительный отчет от Статистического агентство Евросоюза показал, что годовые темпы инфляции еврозоны в прошлом месяце неожиданно снизились. Согласно отчёту, в годовом выражении потребительские цены выросли всего на 0.8% в декабре, по сравнению с увеличением на 0.9% годовых в ноябре, и средними ожиданиями на уровне +0.9%. Напомним, что в октябре уровень инфляции составлял 0.7%, и этот факт мог быть решающим в неожиданном объявлении ЕЦБ о снижении базовой процентной ставки на 25 б.п. до 0.25%, чтобы стимулировать экономику. ЕЦБ стремится к достижению уровня инфляции чуть ниже 2%. Кроме того, данные показали, что базовая инфляция, которая исключает цены на продукты питания и энергоносители, составила в декабре всего 0.7%. Мы ожидаем, что в ближайшее время укрепление евро и британского фунта против доллара продолжится.
Далее, вышедшие в течение прошедшей недели данные показали, что рост в частном секторе еврозоны ускорился в декабре, при поддержке заметного улучшения в производственном секторе. Композитный индекс PMI, который измеряет производительность в секторе промышленности и в секторе услуг, вырос до 3-месячного максимума в декабре – до уровня 52.1 пункта, по сравнению с 51.7 в ноябре. Восстановление возглавили высокие показатели в секторе промышленного производства, где рост ускорился до самого высокого уровня с мая 2011 года, чему помогло улучшение числа новых заказов.
Евро положительно отреагировал и на прочие статданные, которые, в частности, показали, что экономические настроения в еврозоне в декабре выросли до более чем 2-летнего максимума, что можно считать признаком того, что восстановление экономики региона действительно набирает обороты после длительного спада. Данные, опубликованные Еврокомиссией, поддерживают растущий список статистики, которая указывает на улучшение расходов и деловой уверенности. Отчёт показал, что индекс деловых настроений в экономике еврозоны вырос в декабре до уровня 100 пкт по сравнению с 98.4 пункта в ноябре, достигнув при этом самого высокого значения с июля 2011 года.
Как было упомянуто выше, в последнюю сессию недели настоящий переполох на рынках вызвали данные по рынку труда США. Долгожданный отчёт по Non-Farm Payrolls показал, что рост числа рабочих мест в США в декабре резко замедлился, закрывая год на удивление на слабой ноте и потенциально осложняя жизнь Федрезерву в отношении его планов по сворачиванию программ скупки облигаций. Согласно отчёту, в декабре число занятых в несельскохозяйственных секторах американской экономики увеличилось лишь на 74 тыс., по сравнению с ростом на 241 тыс. в предыдущем месяце. Это стало самым низким помесячным приростом в течение 3-х последних лет. Кроме того, в Министерстве труда сообщили, что уровень безработицы снизился до 6.7% с 7%, хотя данное падение, как уже большинству ясно, стало в значительной степени результатом снижения числа активной рабочей силы. Консенсус-прогноз ожидал, что число занятых в декабре вырастет на 194 тыс., а уровень безработицы останется без изменений – на отметке 7.0%. Доля американцев, являющихся активными соискателями на рынке труда, упала до 62.8%, что стало 35-летним минимумом. Во время регулярной сессии был также опубликован объём товарных запасов на американских оптовых складах. Последние данные от Министерства торговли США показали, что данный показатель вырос в ноябре на несколько большее значение, чем ожидалось. Согласно отчёту, по итогам ноября оптовые запасы выросли на 0.5%, после их увеличения на 1.3% в октябре. Консенсус-прогноз ожидал роста данного показателя на 0.4% по сравнению с первоначальной оценкой за октябрь.
Напомним, что в период январских праздников в России, а именно – в среду, были опубликованы протоколы последнего заседания ФРС, которые показали, что большинство управляющих выразило оптимизм относительно перспектив американского рынка труда (который, как теперь стало ясно, оказался преждевременным). В то же время, некоторые руководители хотели более значительного сокращения покупок активов. Однако в пятницу – видимо, находясь под негативным впечатлением от данных по новым вакансиям в частном секторе в декабре – президент ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота выразил неожиданное мнение, что-де ФРС стоит серьёзно подумать не об уменьшении, а, наоборот, об увеличении объёма стимулирования экономики. Общая неопределённость, таким образом, вновь неожиданно резко повысилась.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
