На четверг снова запланировано много экономических отчетов, включая обновленные данные об инфляции по обе стороны Атлантического океана. Участники рынка будут внимательно следить за новостями о потребительских ценах в еврозоне и США на предмет каких-либо сюрпризов, связанных с риском дезинфляции. Кроме того, сегодня выходят свежие данные о новом жилищном строительстве в США.
Инфляция потребительских цен в ЕС (09:00 GMT)
Опубликованная вчера предварительная оценка роста ВВП еврозоны в первом квартале, которая не оправдала ожидания участников рынка, стала официальным подтверждением того, о чем уже давно говорили: в Европе продолжается рецессия. Это доказательство общего экономического спада в первом квартале года повышает ставки в отношении сегодняшнего окончательного отчета об инфляции за апрель. Участники рынка будут в нем искать признаки того, что темпы дезинфляции на самом деле выше, чем изначально предполагалось.
Даже если индекс потребительских цен останется на уровне предварительной оценки 1,2%, что вполне вероятно, то в свете вчерашнего отчета о росте ВВП развивающаяся тенденция вызовет еще большую тревогу. Действительно, первоначальная оценка инфляции в еврозоне за прошлый месяц указывает на то, что ухудшение макроэкономического состояния наблюдается и во втором квартале. Сегодняшний релиз позволит оценить, где в Европе ситуация самая неблагоприятная. Если окажется, что инфляция была меньше, чем первоначально предполагалось, то в арсенале Европейского центрального банка появится еще один показатель, свидетельствующий о необходимости дополнительных мер, учитывая, что для предотвращения перехода от дезинфляции к полноценной дефляции нужна более действенная монетарная пилюля. Пока явной угрозы нет, но не стоит забывать о том, что в первом квартале Германия показала едва заметный рост. Допустимые пределы для ошибки (и негативного сюрприза) продолжают сужаться.
Инфляция потребительских цен в США (12:30 GMT)
Риск дезинфляции в США значительно меньше, чем в Европе, однако после вчерашнего неутешительного отчета о промышленном производстве за апрель (фактическое значение оказалось ниже прогнозов большинства аналитиков) рынок, скорее всего, будет более чувствителен к сегодняшним данным о CPI, если результат будет ниже ожиданий. Особенно рекомендуем обратить внимание на изменение годового показателя инфляции, который в апреле понизился до 1,5%. Очередное снижение станет тревожным сигналом о том, что, возможно, риск дезинфляции на самом деле выше, чем ранее предполагалось, о чем свидетельствует опубликованный вчера отчет об инфляции оптовых цен.
Значительное внимание также будет приковано к базовому показателю CPI. Этот инфляционный индекс, который не включает цены на продукты питания и энергоресурсы, служит более надежным индикатором общего тренда в области ценового давления. В предыдущем отчете базовый индекс CPI понизился, показав рост на 1,9% в годовом выражении – это самый низкий результат за 1,5 года. Если в этот раз темпы базовой инфляции снова понизятся, перспектива окончания программы ФРС по количественному смягчению значительно отдалится.
Новое жилищное строительство в США (12:30 GMT)
Согласно результатам вчерашнего отчета NAHB об индексе жилищного рынка, уровень доверия среди застройщиков жилья немного повысился. Это дает основания надеяться на то, что в сегодняшнем отчете за апрель сохранятся устойчивые темпы роста закладок под строительство новых домов. После публикации индекса жилищного рынка директор по макроэкономическим стратегиям в Saxo Bank Мэс Кофод написал: «Восстановление жилищного рынка в США продолжается».
Тем не менее, аналитики полагают, что сегодня результат нового жилищного строительства немного ухудшится до менее одного миллиона единиц после того, как в марте показатель преодолел эту отметку впервые с момента окончания рецессии. Чуть более низкое значение по сравнению со средним прогнозом вряд ли вызовет сильное беспокойство, однако более серьезное падение рынок, скорее всего, не потерпит в свете вчерашнего слабого результата промышленного производства. Замедление развития в секторе промышленного производства и производства в обрабатывающей промышленности этой весной довольно заметно, но если важный жилищный рынок сохранит устойчивость, то игроки продолжат оптимистично оценивать перспективы макроэкономики США. Сектор жилой недвижимости оставался важным фактором поддержки умеренного роста экономики. Такая тенденция вряд ли поменяется, но по этой же причине сильное разочарование на данном этапе может значительно подорвать уверенность оптимистов.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
