Европейский спад не обходит стороной и Германию. Согласно последней статистике, немецкая экономика выросла лишь на четверть процента в заключительном квартале 2013 г. Более того, в целом в прошлом году ВВП смог прибавить лишь 0,4%. Основная причина таких слабых данных кроется в продолжающейся просадке в большинстве стран еврозоны, в результате чего пострадали немецкие экспортёры, а внутренний спрос лишь частично смог всё это компенсировать.
Наступивший год может стать более удачным. По прогнозам Бундесбанка, германская экономика может показать рост в районе 1,7%, а в следующем году и вовсе ожидается расширение ВВП на 2%. Подобные оценки основаны на росте индексов деловых настроений, а кроме того и большему числу промышленных заказов, полученных немецкими предприятиями за последнее время. Следовательно, уже в ближайшие месяцы это может самым положительным образом сказаться на статистике по ВВП.
По итогам ноября сальдо торгового баланса еврозоны показало рост, но в основном за счёт падения импорта, что стало следствием более слабого потребительского спроса. Причём, импорт сокращается куда быстрее экспорта – показатели просели на 5% и 2% соответственно (в годовом исчислении). Однако есть и хорошие новости, похоже сложные реформы на рынке труда всё-таки дали какой-то эффект и экспорт из южноевропейских стран показал рост, в среднем на 4%.
Однако, несмотря на этот краткосрочный позитив, пока ещё рано говорить о стабилизации на рынке труда. В Италии реформы до сих пор пробуксовывают, а между тем уже пора форсировать либерализацию. Итальянская безработица превышает общеевропейскую, а стоимость рабочей силы одна из самых высоких в валютном союзе. Более того, производительность труда существенно ниже по сравнению даже с Испанией, о Германии и говорить не приходится.
Не способствуют улучшению ситуации и одни из самых высоких в Европе налогов, а также крайняя зарегулированность рынка труда. Очередной попыткой переломить ситуацию стала инициатива мэра Флоренции, который в четверг представит свой план реформ. Как ожидается, он будет включать в себя снижение уровня защищённости работников в первые годы трудоустройства, упрощение для работодателей заключения договоров с работниками, а также снижение налогов.
Накануне стало известно о замедлении инфляции во Франции до 0,3%, что вкупе со слабыми данными по торговому балансу отправили евродоллар вниз. На коррекции открыл дополнительную сделку на продажу, скорее всего минимум будет обновлён уже до конца недели. В четверг нас ожидает большая порция европейской статистики, в том числе и по инфляции. Есть существенная вероятность, что показатель останется на минимальных значениях, что наверняка медведям придётся по вкусу.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
