На четверг запланировано много экономических новостей, включая отчет о промышленном производстве в Испании, объявление Европейского центрального банка о денежно-кредитной политике и еженедельный отчет о первичных заявках на пособие по безработице в США. Помимо этого, сегодня объявит свое решение Банк Англии (12:00 GMT) и выйдет вторая оценка ВВП США за третий квартал (13:30 GMT).
Решение ЕЦБ в области монетарной политики (12:45 GMT)
Над сегодняшним объявлением ЕЦБ будет висеть угроза дефляции. Участники рынка с нетерпением хотят узнать, что Европейский центральный банк сделает или не сделает, чтобы сдержать, как говорят некоторые, эту новую «новую угрозу». «Пока это не та дефляция, что мы видели в Японии», — заявил экономист из парижской компании по страхованию кредитов. — «На территории Еврозоны наблюдается дезинфляция с особенно сильным давлением в неключевых странах».
Главный вопрос заключается в том, как поведет себя ЕЦБ после неожиданного снижения ставки в прошлом месяце? Есть ли у банка дальнейшая стратегия? Существует распространенное мнение, что еще одно снижение ставки сейчас было бы не более чем показательным шагом, отчасти потому что текущая ставка рефинансирования на уровне 0,25% и так близка к нулю. Вместо этого, говорят экономисты, центральный банк должен сконцентрироваться на других мерах, чтобы поддержать рост, а именно возобновить долгосрочные операции рефинансирования и увеличить доступ банков к ликвидности, чтобы стимулировать кредитование. Конечно, эта мера уже была опробована раньше, и результаты были не особенно впечатляющими, о чем свидетельствует продолжающееся снижение годового показателя кредитования в частном секторе по всей Европе.
Другой вариант — это печатание евро для дополнительной покупки облигаций, или так называемое количественное смягчение, которым в последнее время пользуется ФРС. Также возможно снижение минимальных резервных требований в качестве инструмента повышения ликвидности. В любом случае, ЕЦБ не может себе позволить бездействовать на данном этапе. Даже если он оставит ставки без изменения (как ожидает рынок) и откажется от принятия новой стратегии стимулирования по итогам сегодняшнего заседания, председателю ЕЦБ Марио Драги и его соратникам придется хорошо постараться, чтобы убедить народ в том, что они готовы действовать с помощью нетрадиционных политических мер, если данные продолжат ухудшаться. Поэтому главные новости будут объявлены (если будут) на пресс-конференции (13:30 GMT), которая последует за официальным объявлением решения.
Первичные заявки на пособие по безработице в США (13:30 GMT)
Сегодняшний отчет о росте ВВП в третьем квартале по итогам второй редакции привлечет к себе большое внимание, однако еженедельный отчет о новых заявках на пособие по безработице даст более актуальное представление о состоянии макроэкономического тренда. Действительно, вчера ADP опубликовал впечатляющий отчет о занятости в частном секторе за ноябрь, согласно которому темпы роста рынка труда увеличиваются. Об этом же свидетельствовал правительственный отчет за октябрь, хотя некоторые аналитики назвали его временным отклонением. Спустя месяц данные ADP предлагают больше пространства для рассмотрения возможности о том, что экономика США готова создавать рабочие места чуть более быстрыми темпами.
Пока неясно, обеспечен ли нам рост рынка труда, поэтому сегодняшний отчет о заявках приобретает такую ценность. Хорошая новость заключается в том, что количество новых заявок непрерывно снижалось на протяжении последнего месяца, по сути, гарантировав благоприятный отчет ADP. За неделю, окончившуюся 23 ноября, количество заявок уменьшилось до 316 000 (с учетом сезонных факторов), установив минимальное значение с конца сентября. Консенсус-прогноз предусматривает небольшое увеличение в сегодняшнем отчете, но небольшая коррекция после шести сокращений за последние семь недель вряд ли подорвет оптимизм, который окружает сейчас этот опережающий индикатор.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
