На вторник запланировано несколько статистических отчетов о промышленном производстве, включая самые последние данные из Франции, которые будут изучаться на предмет оценки перспектив восстановления экономики в Еврозоне. Затем выйдут два отчета, которые повлияют на анализ перспектив американской экономики: индекс оптимизма в малом бизнесе от NFIB и исследование вакансий и текучести кадров от правительства. Кроме того, не пропустите отчеты о промышленном производстве в Италии (09:00 GMT) и Великобритании (09:30), а также выступление председателя Европейского центрального банка Марио Драги, запланированное на 12:00 GMT.
Индекс оптимизма в малом бизнесе США от NFIB (12:30 GMT)
Одним из самых заметных слабых звеньев в американской экономике в последние годы был сектор малого бизнеса, который демонстрировал медленные темпы роста. Такая тенденция вызывает беспокойство, учитывая, что малый бизнес всегда отвечал за львиную долю создания занятости. Поэтому было печально увидеть резкое падение индекса оптимизма в секторе малого бизнеса, составляемого Национальной федерацией независимых коммерческих компаний (NFIB), в октябре до минимального с марта уровня. Организация объяснила спад «преимущественно значительным сокращением планов по найму и ухудшением ожиданий в отношении будущих условий в секторе малого бизнеса». Однако некоторая, если не большая, часть падения была вызвана закрытием правительства в октябре.
«Когда Вашингтон охватывает паралич, это всегда плохо для экономики, поэтому неудивительно, что пока политики спорили, должно ли правительство продолжать работать в полном составе или нет, показатели оптимизма в секторе малого бизнеса ухудшились», — заявил старший экономист NFIB.
Теперь, когда конфликт хотя бы на время разрешился, означает ли это, что можно ожидать восстановления показателей в ноябрьском отчете? Согласно среднему прогнозу экономистов, да, можно. Ожидается, что на смену пессимистичному настроению в октябре придет порция оптимизма, и значение индекса повысится с 91,6 до 92,4. Едва ли это можно назвать существенным восстановлением, но стабильность в динамике этого индикатора настроений в секторе малого бизнеса очень важна. Если прогноз сбудется, то строить оптимистичные ожидания в отношении следующего отчета станет легче. Согласно опубликованному на прошлой неделе отчету о занятости от ADP, показатель занятости в секторе малого бизнеса в ноябре улучшился.
В прошлом месяце компании с численностью сотрудников 49 и меньше показали максимальный с января чистый прирост занятости (на 102 000), который существенно отличается от невысоких темпов роста в октябре. Это является признаком того, что перспективы этого важного сегмента американской экономики могут улучшиться в ближайшие месяцы, и первые доказательства мы, возможно, увидим в сегодняшнем отчете NFIB.
Исследование вакансий и текучести кадров в США (14:00 GMT)
В ноябре экономика США создала 203 000 новых рабочих мест, превзойдя прогнозы аналитиков. Как заметил в пятницу мой коллега по Saxo Bank Юхани Хуопайнен, «отчет достойный, но не блестящий». Тем не менее, он добавляет, что результаты были довольно высокими, чтобы вновь вызвать разговоры о сроках сворачивания программы ФРС. Федеральный комитет по операциям на открытом рынке проведет заседание на следующей неделе и обновит свои экономические прогнозы, хотя мало кто из экономистов считает, что на данном этапе уходящий в отставку председатель ФРС Бен Бернанке решит изменить что-либо в текущей программе выкупа облигаций.
В этом нет ничего удивительного, потому что в ноябре годовые темпы роста занятости вне сельскохозяйственного сектора составили 1,7% и, таким образом, остались в диапазоне 1,5%-1,8%, который установился в этом году. Коротко говоря, ничего существенным образом не изменилось: рынок труда продолжает создавать новые рабочие места умеренными темпами. Между тем ФРС анализирует множество других параметров, включая чистую инфляцию, которая в последнее время снижается. Индекс потребительских цен за исключением цен на продукты питания и энергоресурсы в октябре составил 1,7% в годовом исчислении. Тот факт, что текущее значение находится ниже установленной ФРС цели на уровне 2% и продолжает падать, судя по последним данным, говорит о том, что вряд ли стоит ожидать сворачивания программы стимулирующих мер в ближайшем будущем.
В качестве дополнительного материала для оценки перспектив сегодняшний отчет JOLTS представляет собой ценность: он поможет оценить перспективы через призму внутренней динамики рынка труда. В этом контексте количество вакансий в последнее время росло и в сентябре достигло 3,913 миллиона единиц, что стало максимальным значением за более чем пять лет. Консенсус-прогноз предусматривает небольшую коррекцию в октябрьском отчете, однако результат мог быть искусственно занижен по причине закрытия правительства, которое парализовало экономическую активность в этом месяце. В связи с этим рынок, скорее всего, проигнорирует небольшой откат и продолжит фокусироваться на превосходящих прогнозы новостях о занятости. Говорить о сворачивании в этом месяце, вероятно, преждевременно, но очередной отчет JOLTS поддержит соответствующие слухи.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
