Итак, в минувшую среду Бен Бернанке порадовал медведей, заявив, что Федрезерв готов к замедлению QE3, начало чему может быть положено уже на ближайших заседаниях регулятора. Однако есть одно условие, а именно — стабильная статистика по рынку труда. После таких слов еженедельные данные по числу обращений за пособием по безработице приобретают совершенно иной смысл, поскольку любые положительные цифры будут восприниматься как ещё одно подтверждение начало выхода ФРС из QE3.
Ну, а про грядущую статистику по числу новых рабочих мест (публикуется в каждую первую пятницу нового месяца) и говорить не приходится. Валютный рынок и так регулярно содрогается на выходе этих данных, а теперь нас и вовсе ждёт праздник волатильности. Причём, если мы откроем опубликованные протоколы последнего заседания ФРС, то там сказано, что ряд чиновников готов к сокращению объёмов QE3 уже в июне. Вполне логично, что на таких сообщениях из Вашингтона евро сразу начал падать, всего лишь за несколько часов просев более чем на 150 пунктов.
Напомню: в настоящее время ФРС ежемесячно покупает ценных бумаг на общую сумму $85 млрд. Из них $40 млрд идёт на покупку ипотечных облигаций, а $45 млрд уходит в казначейские обязательства. Теперь всё внимание будет приковано к текущей макроэкономической статистике, поскольку именно от неё зависит исход июньского заседания регулятора, которое запланировано на 18-19 июня. Главным фактором риска здесь выступает ужесточение налогово-бюджетной политики, поскольку есть серьёзные опасения по снижению темпов роста ВВП.
Накануне я уже писал, что «выкрутасы» демократов и республиканцев, которые вот уже который год не могут согласовать подход, за счёт чего нужно сокращать дефицит, могут стоить ВВП потери порядка 1,75% от всего объёма годового роста. Следовательно, итоговая статистика может оказаться крайне печальной. И вот здесь мы подходим к крайне интересному моменту. Бен Бернанке пока говорит лишь о снижении темпов QE3, а не полном завершении программы. Таким образом, ФРС может оставить некий минимальный объём QE3.
В случае возникновения новых экономических трудностей, можно легко нарастить объём покупок ценных бумаг в рамках уже существующей программы. Однако пока это не более, чем предположение. Интересно и то, что Бернанке решил несколько остудить некоторые горячие головы, отметив, что несмотря на всю положительную динамику, в целом ситуация на рынке труда пока ещё остаётся слабой — уровень безработицы хоть и снижается, но всё ещё далёк от нормальных значений (целевым уровнем по безработице для ФРС является 6,5%).
В четверг нас ожидает «продолжение банкета». В первой половине дня выйдет блок статистики по европейским макроиндикаторам PMI. Ожидается небольшой рост показателей, но большинство из них по-прежнему ниже уровня 50, что означает продолжение сокращения. Вечером же будут опубликованы свежие данные по заявкам на пособие по безработице, где прогнозируется снижение показателя с 360k неделей ранее до 347k. Если же показатель сможет снизиться ещё сильнее, то на фоне заявлений Бернанке евро может просесть ещё ниже, потому и продолжаю продавать.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
