В текущей ситуации интересной инвестиционной идеей является покупка бумаг Газпрома. Привлекательность определяется следующими факторами.
Во-первых, девальвация рубля выгодна компании, поскольку около половины ее выручки составляет экспорт. Издержки компании зафиксированы в рублях, выручка – в долларах. В случае девальвации издержки компании в долларах уменьшатся, а прибыль – растет.
Во-вторых, в ближайшее время мы ожидаем реформы листинга на Московской бирже. После внесения изменений в нормативные акты, приток средств, в том числе пенсионных, в акции Газпрома может составить несколько десятков миллиардов рублей.
В-третьих, выход на новые рынки сбыта, в основном Латинской Америки, будет способствовать росту стоимости бумаги. Газпром уже подписал контракт с боливийской компанией на разведку и разработку углеводородов в Асеро. А это значит, что в перспективе компания будет осуществлять поставки газа странам южноамериканского континента, а новые контракты положительно скажутся на прибыли компании.
В-четвертых, акции компании по-прежнему являются недооцененными по отношению к бумагам конкурентов. Текущий P/E составляет около 2,5x по сравнению с 15,5 у Новатэка, с 6 у Роснефти.
В-пятых, по словам министра финансов РФ, госкомпании должны направлять 25% прибыли по МСФО на дивиденды. В этом случае, дивиденды могут вырасти в 2 раза, серьезно увеличив интерес инвесторов.
Горизонт инвестирования в акции Газпрома, по нашим оценкам, составляет не менее 9 месяцев.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
