Пока мировые рынки достаточно спокойно реагируют на события, происходящие на Кипре. Несмотря на падение цен на акции европейских банков, американские площадки на прошлой недели закрылись вблизи максимумов. Конечно же, европейцы всё-таки смогли предотвратить кризис в стиле падения американского Lehman Brothers, но в замен получили практически мину замедленного действия. По последним заявлениям из Никосии, владельцы депозитов свыше 100k евро потеряют порядка 60% от первоначального объёма своих вложений.
После такой экспроприации банки южноевропейских стран могут столкнуться как с оттоком средств нынешних крупных вкладчиков, так с нехваткой новых клиентов. Соответственно, это обернётся ростом процентных ставок по кредитам, что обострит и без того сложную ситуацию в условиях углубляющейся рецессии. И тогда уже придётся думать ЕЦБ, как обеспечивать доступное фондирование банков проблемных стран, поскольку желающих вкладывать в них деньги будет не очень много — кипрскую «стрижку» депозитов будут помнить ещё долго.
Следующей горячей точкой в еврозоне может стать Словения. В последние месяцы там растёт число неплатежей по кредитам и правительству пришлось потратить на рекапитализацию банков сумму сопоставимую с 3% от ВВП. Агентства уже понизили кредитные рейтинги крупнейших банков страны. Причём, объём «плохих кредитов» продолжает нарастать, что уже стало беспокоить инвесторов — процентные ставки по 10-ти летним облигациям за последние две недели подскочили до 6,3%. Если так будет продолжаться и дальше, встанет вопрос о привлечении финансовой помощи.
Пока власти в Словении заявляют о стабильности банковской системы, но их словам уже мало кто верит. Ранее чиновники из Брюсселя официально заявляли, что кипрская модель может стать схемой для переговоров с остальными проблемными странами. Не удивительно, что на таком фоне многие решат побыстрее вывести деньги из рискованных стран или попросту снять побольше наличных в банкомате, что лишь усугубит проблемы банков. Если же кипрский подход будет применён снова, тогда может начаться уже массовое бегство вкладчиков.
Италия пока остаётся без работоспособного правительства. Президент страны, 87-летний Джорджио Наполитано, пытается найти компромисс, которых бы устроил большинство партий и позволил сформировать хотя бы технических кабинет министров. Предложения будут обнародованы во вторник, однако, полномочия Наполитано весьма ограничены. Максимум на что можно рассчитывать — временное правительство, призванное осуществить реформы в избирательном законодательстве и новые парламентские выборы.
В понедельник в большинстве европейских стран выходной, поэтому какой-то сильной динамики от евро ожидать не приходится. Тем не менее, выйдет немного американской статистики. Стоит обратить внимание на данные по индексу деловой активности в промышленности, который, как ожидается, останется на уровне прошлого месяца на отметке 54,2. Если же данные окажутся лучше, доллар получит дополнительную поддержку. Пока остаюсь в продажах, но в понедельник рынок, скорее всего, продолжит консолидироваться. Самое интересное же нас ждёт в четверг на заседании ЕЦБ.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
