Рынок провел вчерашнюю сессию с низкой степенью волатильности (основная причина — праздники в США в Канаде). Особого движения на графиках не наблюдалось, EUR/USD прибавил лишь 5 пунктов, GBP/USD продолжил снижаться и дошел до отметки 1.5436 (пара отбила значительную часть потерь к концу сессии). Диапазон на USD/JPY составил чуть более 50 пунктов, закрытие, практически, нейтрально. USD/RUR продолжил двигаться недалеко от 30.10 в ожидании возможности роста.
Новостной фон
Бундесбанк ожидает рост ВВП Германии в I квартале 2013 года (стоит напомнить, что предыдущий квартал вышел хуже ожиданий). По словам Бундеса, есть признаки постепенного экономического восстановления в Германии до конца года, в то же время он замечает быстрое восстановление экономических ожиданий (за последние 3 месяца). Снижение неопределенности в зоне евро явно поспособствовало укреплению экономических ожиданий, возросла вероятность постепенного улучшения ситуации с инвестициями в Германии. В то же время Бундесбанк просит не забывать о необходимости в структурных реформах, несмотря на ослабление напряженности на финансовых рынках. Несмотря на позитивные ожидания Бундеса, Новотны же видит достижение дна в I квартале 2013 года (в то же время он просит сохранять “трезвый ум” на форекс).
Домберт (представитель Бундесбанка) заявил вчера о том, что «мыльного пузыря» на рынке жилья Германии не наблюдается, в то же время постоянный контроль данному сектору требуется. Бундесбанк видит необходимость в «сворачивании» чрезвычайной денежно-кредитной политики, когда это будет целесообразно.
Минфин Франции пока продолжает видеть целевой уровень в 3% для дефицита от ВВП (в этом году), в то же время есть вероятность корректировки данного целевого уровня после того, как ЕС опубликует прогнозы 22 февраля. Представитель Франции видит угрозу доверия стране при не достижении уровня для дефицита. Страна, по словам министра финансов, сделает всё, чтобы стимулировать внутренний спрос. Также Франция высказала готовность к переговорам на тему свободной торговли между США и ЕС.
Драги вчера выступал с речью, в которой сообщил о том, что финансовая ситуация в 2013 году стабильнее, восстановление в этом году он видит медленным (в то же время он видит необходимость в дополнительных мерах для выхода из кризиса и ослабления экономики в начале текущего года). Вновь же представитель ЕЦБ отмечает свой интерес игры не на курс (валюты), а на достижение ценовой стабильности (достижение необходимого курса, в то же время, является важным аспектом). Риски спада в экономике остаются, Драги (также как и МЭА) видит “опасность” текущих цен на нефть для экономики зоны евро. В то же время (вероятно, из за участившихся комментариев на данную тему) Драги отметил тот факт, что ЕЦБ понимает риски при оставлении текущей (низкой) процентной ставки на более продолжительное время из-за потенциально возможного образования “мыльных пузырей” (чрезвычайную важность внедрения единого органа банковского надзора он также подчеркнул, рынок уже заждался конкретики по данному вопросу). Он также как и многие решил закрыть тему валютных войн, сообщив, что любые разговоры на данную тему преувеличены (в любом случае в широкие массы данная информация не попадет раньше середины-конца войн, также Драги просит не слишком часто говорить о валютном курсе). Проблемные страны Драги особо не обсуждал, лишь несколько комментариев относительно Кипра и Ирландии (без особой конкретики) и выделение прогресса, достигнутого за год (спреды доходности между периферийными странами и Германией сокращаются).
Рост платежного баланса еврозоны немного подкорректировался после двух месяцев восстановления, стоит напомнить, что данный показатель восстанавливался с отметки в 2 млрд. EUR, сперва до 8 млрд. и потом до 15.9 млрд. Сейчас же показатель, можно сказать, откорректировался в район 13.9 млрд EUR (это тоже не так уж и плохо, учитывая, что это не так уже далеко от пика).
Огава (представитель S&P) заявил, что усилия правительства Японии по борьбе с дефляцией могут подтолкнуть процентные ставки вверх (интересное заявление, но жаль, что Огава не стал углубляться в детали). По словам Огавы, рост заимствований плохо отражается на рейтинге Японии. По комментариям S&P, способность ЦБ Японии изменять инфляционные ожидания остаётся неясной.
Повышение налога с продаж в Японии без рефляции может и не быть. Агентство видит дефицит бюджета Японии в 2013 году (финансовом) на уровне 10% ВВП. Рейтинг Японии может быть снижен в случае неудачи в борьбе с дефляцией (логично, так как весь экономический мир следит за «борьбой» нового правительства с дефляцией и, к примеру, МВФ «подбадривает» и поддерживает данную агрессивную политику и даёт повод G20 лишний раз подождать, а не останавливать данные процесс).
Данные комментарии подтверждают крайнюю заинтересованность S&P вопросом борьбы с дефляцией в Японии и окажут дополнительное давление на правительство страны, которое, вероятно, еще более агрессивно подойдет к данной проблеме. Агентство S&P подтвердило рейтинг Японии на уровне AA-/AA-1+, прогноз негативный. Важно отметить, что S&P огласило такие аспекты как диверсифицированность экономики, плохое состояние государственных финансов, стареющее население и дефляция.
В то же время агентство называет финансовую систему Японии более здоровой, чем европейская и американская. Ну, если учитывать уже многие сложившиеся проблемы США и зоны евро, то оно и не странно. Меры Абэ S&P важны для предотвращения снижения суверенного рейтинга.
Суга (представитель правительства Японии) видит представление кандидатов (на пост главы Банка Японии) в течение месяца (он также надеется на то, что дискуссия с оппозицией по данному вопросу будет конструктивной).
Сегодня утром инвесторы услышали от министра экономики Японии не лучшую информацию, он сообщил, что закон о Банке Японии не планируется изменять и покупка гос. облигаций не рассматривается (это подтолкнуло USD/JPY вниз, но, вероятно, новое правительство всё исправит).
Из статистики внимание обратить стоит на данные по публикацию индексов ZEW Германии и Еврозоны и данные по строительству в зоне евро.
Ожидаемое движение на графиках пар
EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит нисходить к 1.33, заметное возвращение к отметкам 1.34 и выше маловероятно.
GBP/USD, вероятно, продолжит всё сильнее падать под 1.55, возвращение к отметкам заметно выше 1.55 маловероятно.
Пара доллар/йена, вероятно, продолжит рост к 94.40, заметное снижение под 93.30 маловероятно (если конечно БЯ и правительство Японии не продолжат “радовать” и укреплять своими комментариями йену).
USD/RUR, вероятно, продолжит двигаться постепенно вверх, в то же время для преодоления 30.20 может потребоваться дополнительная поддержка.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
