На прошедшей неделе боковик на рынках продолжился. Отметим, что российский рынок смотрелся слабее внешних площадок.
Частично это можно объяснить продолжающимся оттоком инвестиций из РФ. По данным EPFR, за неделю отток средств из фондов, ориентированных на Россию составил 4 млн долларов, при этом в мировые фонды зафиксирован приток 4 млрд долларов. На неделе слабее рынка смотрелись электроэнергетический (Холдинг МРСК, ФСК ЕЭС и Русгидро откатывались вниз после роста предыдущей недели) и телекоммуникационный (падение Ростелекома продолжилось) сектора. Событием недели в «телекомах» стало IPO «Мегафона». Мы считаем его успешным (книга заявок была переподписана в два раза), несмотря на то, что цена была зафиксирована на нижней границе диапазона – 20 долларов. Агентство MSCI Barra объявило о включении акций компании в расчёт индекса MSCI Russia с 12 декабря, что оказало им неплохую поддержку. Лучше рынка смотрелись акции «ГМК «Норильский Никель» – их поддержала новость о прогрессе в переговорах между Дерипаской и Потаниным об урегулировании конфликта. Неплохо смотрелись также акции ВСМПО-АВИСМА (на новости, что государственная корпорация Ростехнологии продаст менеджменту компании 45.42% акций эмитента и возможна оферта для миноритариев по высокой цене) и ТМК (компания неплохо отчиталась за 9 месяцев).
На следующей неделе новости вокруг Греции отойдут на второй план — заседание Еврогруппы по греческому вопросу будет лишь 13 декабря. В центре внимания будут споры вокруг «фискального обрыва» в Конгрессе США. 1 января 2013 года утратят силу налоговые льготы, принятые при Джордже Буше – это приведёт к росту налогов и сокращению госпрограмм. В долгосрочной перспективе это приведёт к сокращению госдолга США, однако в краткосрочной перспективе может обернуться снижением ВВП и ростом безработицы. На текущий момент республиканцы и демократы не могут прийти к консенсусу по бюджету США на 2013 год, что нервирует рынки. Кроме всего прочего, из-за неопределённости вокруг бюджета рейтинговые агентства угрожают снижением рейтинга США. Этот фактор вряд ли даст рынкам на следующей неделе расти – мы ожидаем продолжения «боковика».
Из выходящей на неделе статистики отметим данные с рынка труда США (безработица и занятость вне с/х) и решение ЕЦБ по ставке. Из корпоративных событий следующей недели выделим публикацию отчётности за 9 месяцев Сбербанка, Банка Санкт-Петербург и АЛРОСы и собрания акционеров Интегры, М.видео (будет утверждаться размер дивидендов за 9 месяцев), Дорогобужа (также в центре обсуждения дивидендная политика), МРСК Волги (будет утверждаться инвестиционная программа на 2014-2017 гг.). 5 декабря будут приостановлены торги акциями ТГК-11 в связи с выкупом её акций Интер РАО. Упомянем также, что в связи с внедрением новой технологической платформы SPECTRA 7 декабря на FORTS не будет проводиться вечерняя сессия.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
