Вчера рынки драгоценных металлов в целом двигались вверх, но темпы роста в группе сильно отличались.
Золото и серебро вяло подрастали до верхних уровней диапазонов консолидации, платина почти не изменилась в цене, а вот палладий показал выдающуюся растущую динамику.
Макроэкономические данные отличались позитивом: ВВП США в 3 кв. 2012 г. был пересмотрен вверх от 2,3% до 2,5% г/г, данные по безработице и рынку недвижимости также не огорчили. Достижение компромисса по «фискальному обрыву» приближается, несмотря на противоречивые заявления политиков. К тому же скоро рынки ожидает последнее заседание ФРС США в этом году (12 декабря), на котором может проясниться дальнейшая денежно-кредитная политика.
Кроме того, Япония неожиданно показала рост промышленного производства, а Кабинет министров одобрил очередную программу стимулирования экономики на 880 млрд.йен.
Инвестиционный спрос по состоянию на 29 ноября в ETF-фондах активизировался и вырос в золоте, платине и особенно в палладии, в серебре немного снизился.
Цены на золото выросли до уровня сопротивления 1730$ под влиянием роста инвестиционных закупок. Однако динамика цен по-прежнему сохраняется в пределах 1707-1750$. В ближайшем будущем вероятно продолжение торговли в этом узком консолидационном диапазоне.
Физический спрос в Азии остается слабым, хотя ожидается некоторое оживление в Индии в связи с продолжающимися и предстоящими фестивалями. Тем не менее, правительство резко ограничивает рынок золота с 2012 г., что сокращает объемы торговли. США пытаются воспрепятствовать программе «золото в обмен на газ», существующей между Ираном и Турцией.
Запрет платежей в долларах и евро в связи с наложенными на Иран санкциями привели к роступоставок физического золота из Турции через Дубаи в Иран. Данная программа позволяет нивелировать Ирану убытки и неудобства от наложенных санкций. Турция покупает в Иране 10 млрд.кубов газа в год, а экспорт золота за 8 мес. 2012 г. из Турции в Иран вырос в 4 раза.
По оценке аналитиков Citigroup ценовые ориентиры по золоту на 2013 г. пересмотрены в сторону повышения, но в 2014 г. ожидается коррекция. Citi продолжает делать ставку на золото даже несмотря на то, что настрой остальных банков становится менее оптимистичным. По из мнению победа Обамы на президентских выборах стала положительным фактором для золота, поскольку ожидается продолжение проводимой им мягкой валютной политики. Цены на золото также поддерживаются физическими закупками мировых ЦБ. Среднегодовая стоимость золота оценивается в 2012 г. в 1679$, в 2013 г. – в 1749$, в 2014 г. – в 1655$.
Ближайшие уровни поддержки для золота – 1705-1720$, уровни сопротивления — 1725-1750$.
Цены на серебро прошли вверх уровень сопротивления 34$ и закрепились на уровне 34,2$. Долгосрочный растущий тренд продолжается.
Ближайшие уровни поддержки для серебра – 34,0-33,5$, уровнями сопротивления стали 34,6-35,0$.
По прогнозу GFMS цены на серебро к концу 2012 г. могут достичь 36$ при продолжении мягкой денежно-кредитной политики и осуществления ралли в золоте до 2000$. GFMS ожидает небольшое восстановление промышленного спроса на серебро в производстве электроники в 2013 г. после 6%-го падения в 2012 г. Однако добыча продолжит расти до рекордных уровней.
Избыток серебра на мировом рынке на конец 2012 г. немного сократится и составит 300 млн.унций. Среднегодовая стоимость серебра в 2013 г. может составить 42$.
Относительно золота серебро все еще остается дешевым, демонстрируя Gold/Silver Ratio на уровне 50-51, что, однако, определяется избыточным предложением серебра на рынке. Тем не менее, по прогнозу аналитиков Citigroup цены на серебро будут падать, поскольку ожидается слабый спрос при увеличении его производства. Наибольшее падение спроса произойдет в ювелирной промышленности.
Промышленный спрос также практически не будет расти. Скорее всего, серебро ждет длинный “медвежий” период. Среднегодовая стоимость серебра оценивается в 2012 г. в 31,3$, в 2013 г. – в 31,0$, в 2014 г. – в 26,5$.
Цены на платину в ходе торговой подросли до уровня сопротивления 1620$, динамика цен была слабее, чем в прочих металлах. Спрэд между золотом и платиной составляет 113$, отношение золото/платина выросло до 1,07. Возможно, мы вновь вернемся к ситуации, когда платина стоила дороже золота.
По оценке аналитиков Citigroup цены на платину в 2013 г. будут расти, поскольку рынок столкнется с нехваткой металла из-за проблем на добывающих предприятиях в ЮАР. Банк ожидает, что рынок платины сбалансируется в 2013-2014 гг. и станет дефицитным в 2015 г.
Среднегодовая стоимость платины оценивается в 2012 г. в 1556$, в 2013 г. – в 1675$, в 2014 г. – в 1775$.
Ближайшие уровни поддержки в платине – 1580-1600$, уровни сопротивления 1625-1650$.
Рынок палладия вырос до уровня 690$, который является уровнем диагональной поддержки долгосрочного восходящего тренда. Темпы роста продолжают опережать темпы динамики цен на другие драгоценные металлы. Дефицит баланса и надежды на возрождение автомобильного рынка в США поддерживают рынок.
От уровня 690$ возможно два варианта развития ценовой динамики: проход уровня 700$ и закрепление над ним, что будет означать восстановление динамики цен в растущем тренде (это значит, что можно будет покупать от уровня 700$ на длительный период); также возможен возврат вниз к нижней границе текущего диапазона консолидации 670-650-600-580$, при снижении к которым также можно покупать палладий в связи с напряженным балансом мирового рынка.
По оценке компании «НорНикель» мировой рынок палладия будет оставаться дефицитным в течение ближайших лет в связи с истощением поставок из российского Гохрана. Кроме того, невозможно быстрое наращивание мировой добычи металла, а мировое потребление будет расти за счет роста спроса в автомобильной промышленности. «НорНикель» оценивает поставки палладия из Гохрана РФ в 2012 г. в 400 тыс.унций, в 2013 г. – в 250 тыс.уний, в 2014 г. поставки резко снизятся.
По оценке Citigroup палладий должен вырасти в цене в ближайшие два года из-за одновременного роста спроса и падения предложения. ЮАР поставляет на мировой рынок 42% этого металла. По мнению аналитиков Citi, рынок палладия станет дефицитным уже в 2013 г. благодаря ожидаемому росту продаж в автомобильной индустрии.
Среднегодовая стоимость палладия оценивается в 2012 г. в 638$, в 2013 г. – в 744$, в 2014 г. – в 925$.
Ближайшие уровни поддержки в палладии – 675-650$, уровни сопротивления 680-690$.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
