В ближайшие один-два дня рынки могут войти в режим падения склонности к риску, которое будет сопровождаться ослаблением динамики рисковых активов и укреплением доллара.
Комментарий к открытию российского рынка
Аппетит к риску на рынках ослаб на фоне отсутствия очевидного прогресса в переговорах по «фискальному обрыву», а также из-за рисков технического дефолта Аргентины по своим обязательствам. Что касается хода переговоров по бюджету США стоит отметить, что активные попытки республиканцев и демократов привлечь на свою сторону общественность пока не дают оснований рассчитывать на быстрый прогресс в переговорах. Пока переговоры проходят в заочном формате, по сведениям The Wall Street Journal, на закрытой встрече в Белом доме с участием президента было заявлено, что переговоры между двумя партиями вряд ли активизируются раньше чем через неделю. Позиции республиканцев и демократов по ключевым вопросам, связанным с повышением налогов и снижением расходов, пока остаются неизменными и не сблизились за последние недели. Другим не менее тревожным событием стало понижение кредитного рейтинга Аргентины сразу на 5 ступеней агенством Fitch до преддефолтного уровня «CC» на фоне опасений, что выплата по решению американского суда не согласным с реструктуризацией в 2005 г. кредиторам в размере 1,3 млрд. долл. может привести к техдефолту. Впрочем, стоит отметить, что действие Fitch является запоздалой реакцией: премии по CDS Аргентины демонстрируют кратный рост уже почти месяц, их текущий уровень отражает почти высокую уверенность трейдеров в том, что дефолт состоится.
На наш взгляд, в ближайшие один-два дня рынки могут войти в режим падения склонности к риску, которое будет сопровождаться ослаблением динамики рисковых активов и укреплении доллара. Ключевыми драйверами остаются спекуляции по ходу переговоров в Конгрессе США по бюджету (Конгресс возобновляет работу после перерыва, вызванного празднованием Дня благодарения) и возникшие аргентинские риски. В конце недели существенно повлиять на динамику рынков статистика по рынку жилья и цифры по ВВП США в 3-м кв. во 2-й оценке. Отметим, что за минувший месяц участники рынка стали более оптимистичны в отношении темпов роста экономики и ожидают рост на уровне +2,8% г/г — мы не исключаем, что статистика по США может оказать определенную поддержку. Вместе с тем, мы не видим в настоящее время как выраженных поводов как для движения рынков вверх, так и факторов, которые могут повлечь устойчивое снижение котировок. На этом фоне в конце текущей – начале следующей недели высока вероятность сохранения курса на консолидацию.
На российском фондовом рынке сегодня мы ждем негативное открытие с попыткой закрепления в районе 1380-1390 ММВБ и рисками более сильного движения вниз.
Итоги торгов в Европе
Американские фондовые индексы, после неудачных попыток вырасти на неплохой статистике, по итогам торговой сессии вторника умеренно снизились, причем S&P 500 (—0.5%) опустился ниже отметки в 1400 пунктов. В лидерах снижения оказались акции финучреждений и сырьевых компаний. Основным фактором выступили опасения негативного влияния на конъюнктуру рынков возможного наступления технического дефолта Аргентины и заявления представителей демократов об отсутствии прогресса в переговорах по «fiscal cliff». Экономические данные по США вчера поступали в целом позитивные, хотя их влияние на динамику рынка было слабым: объем заказов на товары длительного пользования в октябре (0,0% м/м, без учета транспорта: +1,5%) оказались заметно лучше ожиданий (консенсус: -0,6% м/м и -0,5% м/м соотв-но), сильным оказался и индекс потребдоверия от Conference Board, обновивший максимум с февраля 2008 года (73,7 пунктов, прогноз: 73 пункта). Рост цен на недвижимость (Case-Shiller: +3,0% г/г, +0,4% м/м) оказал поддержку акциям строительных и девелоперских компаний.
Товарные рынки
Котировки нефти во вторник умеренно снизились (на 0,5-0,9%) ввиду ухудшения настроений на рынках, неспособности пары евро-доллар «пройти» 1,3 и отсутствия позитивных сообщений по «fiscal cliff». На рынке цветных металлов на LME, напротив, преобладал рост котировок – в лидерах роста оказался никель (+3,1%). Стоимость драгметаллов умеренно снизилась, Двигаясь вместе с нефтяными котировками.
Валютный рынок
Курс евро отступил от отметки 1.30 после ее краткосрочного тестирования на фоне ослабления аппетита к риску на рынках из-за отсутствия прогресса в переговорах по «фискальному обрыву», а также рисков техдефолта Аргентины. Индекс DXY на этом фоне восстанавливает свои позиции в середине недели после краткосрочного отката к 80.1. Курс рубля пока стабилен к бивалютной корзине вблизи 35.2.
Денежные и долговые рынки
На долговых и денежных рынках во вторник наблюдалась позитивная динамика. Спрэд Россия’30 к UST’10 немного сократился до 114 б.п., премии по CDS на суверенный и корпоративный долг резко сузились (-17-24 пункта). Ставка MosPrime O/N поднялась к отметке 6.51% ввиду налоговых выплат в конце месяца.
Конъюнктура рынков на утро
— Азиатские фондовые индексы – умеренно снижаются. В аутсайдерах – Китай и Япония, теряющие в районе 1%
— Фьючерсы на индексы США и металлы — слабо снижаются
— Цены на нефть на торгах в Азии – слабо повышаются
Российские индексы: неудачная попытка отойти от 1400 ММВБ
Российский рынок акций во вторник в начале торгов предпринял очередную попытку закрепиться выше 1410 пунктов по индексу ММВБ, однако, не сумев обновить пятничные максимумы, продемонстрировал откат ниже уровня 1400 на фоне опасений в отношении бюджета США, а также опасений повышения волатильности на рынках ввиду весьма вероятного технического дефолта Аргентины. По итогам сессии индекс ММВБ снизился на 0,6%. Торговая активность продолжила оставаться низкой.
В нефтегазовом секторе под наибольшим давлением оказались бумаги Газпрома (-1,4%), Сургутнефтегаза (-1,3%) и Башнефти (-2,0%). Однако были в секторе и растущие истории: заметным приростом завершили день «дивидендные» бумаги: ТНК-BP Холдинг (ОА: +2,6%; ПА: +2,9%), Татнефти (+0,2%), ПА Сургутнефтегаза (+0,7%) и акции Газпромнефти (+0,7%). Акции ЛУКОЙЛа (-0,6%) оказались под давлением ухудшившейся внешней конъюнктуры, не отреагировав на внешне достаточно неплохой отчет по US GAAP за 3-й квартал. В банковском секторе лидировали по темпам снижения акции ВТБ (-1,2%), Возрождение (-1,6%) и Банка Санкт-Петербург (-1,9%), относительно неплохо выглядели бумаги Сбербанка (ОА: +0,0%; ПА: +0,2%), завершившие сессию в слабом плюсе. Среди акций металлургических компаний заметный рост вновь продемонстрировали бумаги ВСМПО-Ависма (+1,9%), поддерживаемые корпоративными новостями о проведении MBO (management-buy-out) при поддержке Газпромбанка. Кроме того, достаточно неплохо на общем фоне выглядели бумаги ЧЦЗ (+0,6%) и РДР ОК РусАЛ (+1,5%), поддержанные ростом цен на промышленные металлы на LME. Акции сталелитейных и угольных компаний понесли потери на уровне рынка, под особым давлением оказались Северсталь (-0,8%) и Распадская (-1,5%). Среди производителей удобрений положительный результат у акций Акрона (+0,9%) и Уралкалия (+0,2%), тогда как бумаги ФосАгро (-0,3%) продолжили корректироваться, что может быть связано с корпоративными новостями.
В электроэнергетике большинство бумаг было подвержено распродажам. Под сильным давлением продавцов – акции РусГидро (-1,8%), ФСК ЕЭС (-1,4%), Э.Он Россия (-3,3%), ОГК-2 (-1,5%) и ТГК-6 (-1,2%), менее агрессивный спад продемонстрировали бумаги Холдинга МРСК (-0,7%). Отметим также сильную коррекцию котировок акций телекоммуникационных компаний, на что могло повлиять сообщение об отсутствии ажиотажного спроса на бумаги МегаФона в рамках IPO (спрос проявился лишь по нижней границе диапазона – около 20 долл./бумагу, переподписка – в 1,2 раза, что достаточно низко). На этом фоне акции Ростелекома (ОА: -2,6%; ПА: -1,3%) и МТС (-2,3%) в аутсайдерах сессии среди «голубых фишек» российского рынка. Сильное падение котировок наблюдалось также в сегменте девелоперов (ОПИН: -4,3%) и потребсекторе (Дикси: -0,9%; М.Видео: -4,2%) ввиду невысокой ликвидности акций этих сегментов.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
