Риски смещены в сторону доллара

Предлагаем вашему вниманию фундаментальный обзор на сегодня.

Риски смещены в сторону роста курса доллара США:

·         Выборы в США, Конгресс в КНР и 1-ый раунд голосований в Греции – удар по аппетиту к риску.

·         Предыдущая неделя – сразу несколько сигналов к началу фазы роста курса доллара.

Что хорошо сейчас для доллара США, так это то, что инвесторы в данный момент видят сразу несколько негативных сценариев применительно к текущей ситуации в Соединенных Штатах, Китае или Европе. Соответственно, пока эти сценарии актуальны и не уйдут с повестки дня (что произойдет не ранее второй половины недели) на финансовых рынках будет актуален трейд, предполагающий продажи риска (акции, сырье, EUR) и, как следствие, покупку доллара США и Treasuries.

Выборы в США 6.11 – политическая неопределенность может перерасти в экономическую

·         Равенство в популярности М.Ромни и Б.Обамы усиливает неопределенность.

·         Победа М.Ромни – это риск, так как рынки ничего не знают о его экономической программе, боятся критики в адрес ФРС и возможного сворачивания QE3.

·         Победа Б.Обамы – это тоже риск, особенно если в Конгрессе США большинство будет у республиканцев. Впрочем, рынки могут более оптимистично реагировать на Обаму.

·         Одни из ключевых рисков – исход выборов осложнит решение проблемы фискального обрыва.

Греция 7.11 – тема развала зоны евро может вновь выйти на первый план

·         Неспособность парламента Греции утвердить новый пакет мер бюджетной экономии означает отсутствие оснований у Еврогруппы принять решение о выделении стране очередного транша помощи, что предполагает дефолт Афин уже 16.11, когда стране нужно выплатить кредиторам порядка 5 млрд евро.

Конгресс в КНР 8.11 – отсутствие масштабных стимулирующих мер представляет наибольший риск

·         Статистика за сентябрь (Industrial production, Retail sales), индексы PMI Mfg, Services в октябре указали на стабилизацию ситуации в экономике Китая.

·         Последний обзор ЦБ КНР (экономика будет демонстрировать «устойчивый и относительно быстрый рост» за счет текущей политики правительства) не располагает к стимулам.