Ситуация с Грецией пока далека от разрешения.
Если верить инсайдерам, принципиальное решение о возобновлении траншей уже принято, но основных проблем оно не решает. Рецессия продолжает делать своё грязное дело и Афинам всё сложнее обслуживать накопившиеся долги. Даже в МВФ уже признали, что в будущем может потребоваться ещё одна, вторая по счёту, реструктуризация госдолга страны. Однако, совершенно непонятно, на кого лягут эти убытки — ни МВФ, ни ЕЦБ, ни Германия на себя принимать их желанием не горят.
В следующем году суммарная задолженность Греции составит €346 млрд — и это ещё при том, что только полгода назад частными инвесторами было списано порядка €100 млрд. Если перевести это в относительные цифры, то в 2013 г. долговая нагрузка будет составлять 189% по отношению к ВВП. Рост этого показателя обусловлен тем, что ВВП ежемесячно показывает отрицательную динамику. Соответственно, возвращение Греции на долговой рынок теперь под большим вопросом, ровно как и снижение соотношения долги/ВВП до 120% к 2020 году.
В настоящее время частные инвесторы держат на руках греческих облигаций на примерно €60 млрд. Эти бумаги торгуются на вторичном рынке по 25 евроцентов за 1 евро номинальной стоимости. Таким образом, для того чтобы снизить долговую нагрузку на, например, €30 млрд, потребуется «всего» €7,4 млрд. Пока же в Берлине против такого подхода и продолжают настаивать на дальнейших структурных реформах. Но какие реформы не проводи, а по последним оценкам ВВП Греции в 2013 г. составит всего €183 млрд, в то время как ещё два года назад показатель ожидался на уровне €235 млрд.
Дайджест по предоставленным материалам подготовил аналитик журнала ForTrader Евгений Кор.
