Заседание ФРС 23-24 октября, коррекция цен на золото в октябре и резкий рост доходности 10-летних Treasuries по итогам прошедшей недели имеют много общего.
Незамеченный трейд октября
Один из основных трейдов последних нескольких недель на финансовых рынках сводился к тому, что по факту публикации в США статданных лучше ожиданий мы могли видеть немало ставок на то, что: а) реальное положение дел в американской экономике куда лучше, чем казалось ранее б) нет оснований ожидать расширения QE3.
И то, и другое можно рассматривать как аргументы в пользу укрепления курса доллара США, в т.ч. в рамках коррекции к снижению в сентябре или ранее.
· Разворот рынка или «ложный пробой» сопротивления 1780$ за унцию пришелся на выход 5 октября в США сентябрьского отчета по рынку труда (Nonfarm payrolls, Unemployment rate).
· «Из свежего» можно также выделить такие данные лучше ожиданий из США на прошлой неделе, как Retail sales, Industrial production, Housing starts, Building permits, Phil Fed index, Leading indicators.
Мы знаем, что покупки золота этим летом и в сентябре шли в основном под QE3 и его расширение со временем, то есть включение в программу выкупа активов казначейских облигаций США вдобавок к озвученным 40$ млрд MBS. Соответственно, когда хорошие данные из США заставили усомниться в QE3 и масштабах смягчения денежной политики, на рынке золота пошли продажи металла; началась коррекция к росту в августе-сентябре.
То, что эта история на притянута за уши, подтверждает и рынок казначейских облигаций США, где с 15-18 октября мы могли наблюдать хорошую распродажу, в результате чего доходность по 10-леткам выросла на рекордную величину за последний месяц или 0.15%.
Динамика доходности 10-летних Treasuries
Поэтому заседание ФРС США 23-24 октября, которое поначалу многие воспринимали исключительно как проходное или формальность в сравнении с заседанием 11-12 декабря (где теоретически могли быть приняты те или иные решения касательно QE3), теперь может обрести некоторую значимость или стать невольным напоминаниям держателям «коротких» позиций по USD, что, возможно, они несколько переоценили негативный эффект QE3 и сопутствующих ожиданий на доллар.
Дайджест по предоставленным материалам подготовил аналитик журнала ForTrader Евгений Кор.
