Юань достигает новых максимумов, а австралийский доллар восстанавливается вопреки скептикам.
Высота 19 лет
Помимо ступора на валютном рынке в последние недели внимания заслуживали новые максимумы юаня. Ночью CNY установил новый 19-летний максимум. С конца июля он укрепился более чем на 2% на фоне ослабления доллара, так как на последний давила готовность ФРС печатать еще больше денег, чтобы стимулировать собственную экономику. Кроме того, в росте юаня был политический подтекст, так как политики в Пекине всеми силами стремятся избежать, чтобы Китай обсуждался в ходе политической кампании в США. Китай и сам по себе переживает чрезвычайно сложную передачу власти; как только будет избран новый лидер, нам можно готовиться к новым мерам по стимулированию роста, что должно поддержать экономику и, вероятно, еще больше укрепить юань. И, наконец, ренминби имеет свою силу благодаря свежим признакам стабилизации экономики после весьма трудного года. Цены на дома в крупных городах растут четвертый месяц подряд, экспорт перестал падать, а рост занятости остается внушительным. Публикуемые будущей ночью данные по ВВП в третьем квартале ожидаются с нетерпением – хотя и покажут замедление роста – но, тем не менее, ожидания роста в отношении текущего квартала кардинально улучшились за последнее время.
Всего несколько недель назад медведи по осси чувствовали запах крови. Цены на железную руду рушились, китайская экономика запиналась, мировая экономика выглядела более чем подозрительно, а РБА, как виделось, был обязан срезать ставки довольно агрессивно. Вдобавок к этому трейдеры заняли исключительно большие позиции в сторону роста, а центробанк все более настойчиво говорил, что валюта переоценена. В то же время, многие комментаторы утверждали, что осси ждет неминуемый коллапс – особо пылкие даже говорили о моментальном обесценивании на 30-40%.
Однако, как мы неоднократно видели в последние годы, осси попросту отказывается оставаться низко надолго. После нескольких попыток прорвать 1,02 медведи по осси, похоже, подняли белый флаг по целому ряду причин. Во-первых, общий настрой рынков в отношении рисков изменился в ответ на запуск неограниченного QE от ФРС, в Европе происходят благоприятные сдвиги, а китайская экономика стабилизируется. Во-вторых, зарубежный спрос на валюту остается крайне сильным, так как инвесторы потянулись к акциям добывающих компаний, раздавленных распродажей в III квартале. Наконец, долги австралийского правительства пользуются огромным спросом – последний аукцион эталонных 10-леток был переподписан пять раз! Внешние инвесторы владеют невероятной долей – 80% внешнего долга правительства. Австралия остается одной из очень немногих стран, имеющих сильный AAA-рейтинг и поэтому привлекает устойчивое внимание от фондов национального благосостояния и центробанков, таких как НБШ.
В ближайшем будущем будет удивительно, если AUD не протестирует 200-дневную среднюю на 1,0345. И мы по-прежнему считаем, что лучшей стратегией по осси на данный момент является торговля в диапазоне 1,02-1,06.
Дайджест по предоставленным материалам подготовил аналитик журнала ForTrader Евгений Кор.
