Золото набирает силу после коррекции
После периода боковой торговли золоту требовалась коррекция для того, чтобы испытать общий потенциал месячного ралли. Такое тестирование случилось в середине недели, когда сочетание таких факторов, как продажи производителей в конце квартала и короткие продажи дневных трейдеров в погоне за стопами, способствовало тому, что золото пробило поддержку на уровне 1750, после чего сразу же начались активные продажи, вызванные исполнением стопов и истечением сроков опционов, со стороны высокочастотных и алгоритмических счетов, и в итоге золото дошло до минимума 1737 долларов за тройскую унцию. Но, как уже случалось при предыдущих подобных попытках, здесь выстроились приказы на покупку, которые обеспечили довольно впечатляющее восстановление. Теперь мы снова сконцентрировали наше внимание на области сопротивления между уровнями 1790 и 1802, которая стоит на пути к максимуму 2011 года на отметке 1921 доллар.
Золоту отдается предпочтение перед серебром из-за более низкой волатильности
Серебро, как обычно, заслуживает пристального внимания, так как оно склонно расти и падать сильнее, чем золото, и оно действительно превосходило золото в течение последнего месяца на фоне усиления разговоров о третьем раунде количественного смягчения. Однако стоит отметить, что спекулятивные длинные позиции по фьючерсам всего за три месяца выросли более чем в четыре раза, что помогает объяснить резкие колебания во время коррекций. В свете нашего прогноза укрепления драгоценных металлов к 2013 году мы продолжаем отдавать предпочтение золоту перед серебром, но не столько из-за темпов движения, сколько из-за высокой волатильности серебра, которая может сделать неизбежные коррекции довольно болезненными.
Природный газ и серебро отличились
Если говорить об отдельных сырьевых товарах, то природный газ за этот месяц значительно укрепился благодаря увеличению спроса в процессе продолжающегося перехода с угля на газ, что, в свою очередь, помогло привести уровни запасов в соответствие со средними для сезона объемами, которые хранятся в подземных хранилищах по всей территории США. Также высокой динамикой отличились серебро и золото – оба металла показали свой лучший квартальный результат за более чем два года, так как меры по количественному смягчению снова привлекли на этот рынок покупателей в виде хедж-фондов.
