По евро/доллару рекомендованные нами бай-стопы с целью 1,266 можно локировать, а около 1,258 размещать селл-стопы с первоначальной целью 1,255 и конечной 1,253, чуть выше уровня коррекции на 61,8% падения мая-июля. Ожидания снижения евро объясняются тем, что в преддверии заседания ЕЦБ спрос инвесторов на активы риска обычно уменьшается.
Прорыв пары евро/доллар выше уровня коррекции на 76,4% роста с июня 2010 по апрель 2011 года пока ещё не стал окончательным, но, как говорится, к этому идёт. Судя по трендовому индикатору среднего направленного движения (ADX) с периодом 14, нисходящий тренд вот-вот будет переломлен по всем фронтам, и чем меньше тайм-фрейм, тем соблазнительнее кажутся вложения в евро. Но осциллятор относительной силы (RSI) той же периодичности уже подбирается к зоне перекупленности, что не может не настораживать. Для торговли на покупку евро сейчас явно не самое подходящее время.
Предыдущие позитивные факторы фундаментального свойства уже в прошлом, а что день грядущий нам готовит не так важно, пока пресс-конференция главы ЕЦБ не началась. Первый оптимальный уровень для бай-стопов находится на максимумах месяца около 1,264 с целью на вершине 29 июня 1,269. Следующий уровень располагается чуть выше максимума 20 июня, около 1,2705, с целью чуть ниже максимума 18 июня, около 1,2745. Но это — для осторожных трейдеров, а для склонных к риску возможны цели чуть ниже 1,28, около уровня коррекции на 50% падения мая-июля.
ЧТО БУДЕТ ПОКУПАТЬСЯ ПАРАЛЛЕЛЬНО ПОКУПКАМ ГОСДОЛГА?
Перспективы евро на сегодня заставляют вспомнить известный анекдот, в котором мужчина в поезде смотрит на девушку с шикарной коробкой для кота в подоле и говорит о том, что хотел бы быть на его месте, а девушка отвечает ему вопросом о том, неужели он тоже хочет пройти через стерилизацию?
Сейчас активы ЕЦБ состоят на 20% из кредитов финансовым учреждениям и на 40% из кредитов домашним хозяйствам и компаниям вне финансового сектора. Больше 10% приходится на ипотеку. На долги резидентов еврозоны приходится 14% активов ЕЦБ. Раздувать активы, составляющие 33% от ВВП зоны евро, нельзя. Надо либо списывать часть активов, что только повысит доходность проблемных долгов, либо компенсировать это за счёт увеличения пассивов.
Глава ЕЦБ предложит неограниченные покупки госдолга сроком погашения до 3 лет, но стерилизованные, то есть не снижающие курс евро. Вариант первый заключается в том, что активы ЕЦБ, которые выросли до 33% от ВВП зоны евро, теперь будут постепенно продаваться. Это позволит откачать из финансовой системы ликвидность и «сдуть мыльный пузырь» баланса.
Второй вариант заключается в том, чтобы стерилизовать покупки проблемных облигаций через покупки валюты в обращении, которой на балансе пока нет, или через увеличение собственного долга, который уже приближается к 15% активов. Можно будет также увеличить кредитование овернайт, составляющее 12% от активов, и депозиты финансовых учреждений, которые равняются 19% активов.
