Шансы на то, что экономика Великобритании может вернуться к росту во второй половине 2012 года, как надеются на то представители Банка Англии, запустившие недавно новую программу стимулирования кредитной активности (Funding for Lending), возрастают. Это стало куда более очевидно, после того как основные индексы делового оптимизма в промышленности и сфере услуг продемонстрировали по итогам августа более позитивную динамику, чем месяцем ранее.
Центр независимой финансовой информации Markit в первые три рабочих дня каждого месяца традиционно публикует данные по Индексам менеджеров по закупкам (Purchasing Managers Index, PMI) в основных секторах британской экономики – промышленности, сфере услуг и строительстве. В сентябре, отчеты по первым двум из них оказались обнадеживающе оптимистичными.
В промышленности, на долю которой приходится 11% ВВП, деловой оптимизм резко возрос. Он поднялся с трехлетних минимумов в области 45,2%, которых достиг в августе, до значения 49,5%, вплотную приблизившись к отметке 50%, считающейся пограничным для рецессии значением. Однако, определенное беспокойство продолжает вызывать сохраняющаяся негативной динамика Индекса новых заказов, что порождает сомнения относительно перспектив на ближайшие несколько месяцев.
В сфере услуг, составляющей около 77% ВВП, количество оценок со стороны респондентов, отметивших улучшение состояния дел своего бизнеса, достигло значения 53,7%, что на 2,7 процентных пункта выше, чем периодом ранее. При этом участники опроса отметили двоякое влияние на положение дел в отрасли со стороны проводившихся в Лондоне олимпийских игр. С одной стороны, ряд представителей отметили рост числа заказов. С другой, многие пожаловались, что в городе было существенно затруднено, а местами даже ограничено, свободное передвижение, что негативно сказалось на итогах месяца.
В строительстве, удельный вес которого в структуре ВВП составляет 7%, деловой оптимизм продолжает падать. Индекс менеджеров по закупкам понизился на 1,9 процентных пункта и вновь соскользнул ниже отметки 50,0%, достигнув значения 49,0%.
Мы позитивно оцениваем последние положительные тенденции в основных секторах экономики Великобритании и считаем, что они снимут давление со стороны Банка Англии с целью расширить размеры количественного смягчения. Регулятор, наверняка, продолжит занимать выжидательную позицию, пытаясь оценить первые результаты программы финансирования кредитования.
Тем не менее, стоит обратить внимание, что рост основных индексов делового оптимизма не сопровождается увеличением занятости и значительным повышением числа новых заказов. Очевидно, что экономика Великобритании предприняла попытку вернуться к росту, но вот устойчивость этого тренда пока еще находится под сомнением.
