На форе повсеместного затишья на валютном рынке, интерес вызывает спад, демонстрируемый уже некоторое время иеной. На изменение расстановки сил повлияли сразу несколько факторов. Во-первых, наиболее свежие протоколы заседания Банка Японии дали понять, что некоторые члены комитета готовы голосовать за дальнейшие стимулы уже в самое ближайшее время. Во-вторых, и это важнее, в последние недели резко расширился дифференциал процентных ставок между Японией и другими ключевыми рынками. Доходность американских десятилеток подскочила более чем на 45 б.п. за три недели до 1,83%, трехмесячного максимума. Схожие движения происходили также по долгосрочным бумагам других стран, таких как Германия, Канада и Австралия. Для сравнения, доходность японских бумаг почти не изменилась.
В ответ на это USD/JPY сейчас комфортно превышает 79,0, что без сомнений, должно понравиться Токио. Иена потеряла около 3% к канадскому доллару за этот месяц и около 1,5% к осси. Если дифференциал процентных ставок в ближайшее время будет расширяться, то иена будет и далее сдавать позиции.
