Cложно сказать, насколько сильной будет волатильность в ближайшие недели, и через что предстоит пройти. Есть ощущение, что точка максимального стресса еще впереди — но именно в такие периоды бегство от риска происходит наиболее быстро. Видно, что рынок хочет двигаться именно в данном направлении. Об этом можно судить, например, по тому, как быстро иссяк оптимизм, связанный со спасением банков Испании. Теперь инвесторы задают себе все те же вопросы, которые были подняты в нашем обзоре накануне. Хотя, совершенно очевидно, появились эти вопросы даже раньше, чем сам факт предоставления помощи. На фоне опасений по поводу программы для Испании и будущего Италии доходности облигаций этих стран в понедельник существенно выросли, а евро автоматически упал.
Теперь единой валюте предстоит пройти через еще два испытания. Первое — это конечно, выборы в Греции. Они состоятся, напомним, на следующих выходных. Кто победит по-прежнему неясно, но информационный фон настораживает. Приходят сообщения о том, что еврозона при необходимости готова наложить ограничения на греческий счет движения капитала. Под необходимостью подразумевается победа партии г-на Ципраса. Аналитики AForex считают, что такое развитие событий способно создать настоящий стресс на финансовых рынках, и приведет к резкому росту волатильности (разумеется, с дальнейшим укреплением доллара). Второе важное событие на горизонте — встреча лидеров ЕС уже после выборов в Греции. Но до этого еще надо дожить. И в период «доживания», для которого по определению характерна неопределенность, мы воздерживаемся от агрессивного выхода на рынок. Со спекулятивной точки зрения нам снова нравится шорт в EURUSD и AUDJPY.
