ป้ายกำกับบนแป้นพิมพ์แสดงคำศัพท์ด้านการเทรดเช่น index, share, bond, forex, stock และ trade ปุ่มสีฟ้าที่กดอยู่คือ “CFD trading” ซึ่งหมายถึงการเทรดสัญญาส่วนต่าง โดยมีเคอร์เซอร์ชี้ไปที่ปุ่มนั้นเพื่อเน้นการเลือก
เกือบทุก ดีลลิงเซ็นเตอร์และโบรกเกอร์ ในรายการเครื่องมือการซื้อขายจะมีกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่เรียกว่า CFD สำหรับ CFD บนสินค้าโภคภัณฑ์ ความเข้าใจโดยรวมค่อนข้างชัดเจน แต่CFD บนหุ้นกลับเป็นที่นิยมน้อยกว่า บทความนี้จึงจัดทำขึ้นเพื่อให้ผู้เทรดทั่วไปเข้าใจเครื่องมือประเภทนี้ได้ดีขึ้น โดยเนื้อหาจะจัดรูปแบบคล้ายพจนานุกรม พร้อมคำอธิบายที่เข้าใจง่ายสำหรับผู้เทรดทุกระดับ ทั้งนี้ จะระบุศัพท์ภาษาอังกฤษต้นฉบับไว้ในวงเล็บเสมอ เนื่องจากศัพท์เหล่านี้ใช้กันอย่างแพร่หลาย และคุณจะพบเจอพวกมันบ่อยครั้งเมื่อซื้อขาย CFD บนหุ้น เราจะไม่เริ่มต้นด้วยบทนำยาว ๆ แต่จะเข้าสู่หัวข้อหลักทันที
CFD — เครื่องมือเก็งกำไรล้วน ๆ
เริ่มต้นด้วยแนวคิดแรก: CFD (Contract For Difference) หรือสัญญาเพื่อผลต่าง คือ สัญญาการซื้อขายระหว่างผู้เทรดกับดีลลิงเซ็นเตอร์ ซึ่งกำหนดให้ชำระผลต่างของราคาสินทรัพย์ในปัจจุบันกับราคาสินทรัพย์ ณ เวลาสิ้นสุดสัญญาหรือเวลาปิดสัญญานั้น หากพิจารณาเฉพาะ CFD บนหุ้น จะเห็นว่าสัญญาเหล่านี้ไม่มีวันครบกำหนด (ต่างจาก CFD บนสัญญาฟิวเจอร์ส) ยิ่งไปกว่านั้น ผู้เทรดสามารถปิดสัญญา (หรือที่เราเรียกว่า “ปิดสถานะ CFD”) ได้ด้วยตนเองเพียงฝ่ายเดียว — นี่คือข้อได้เปรียบสำคัญประการหนึ่ง
อย่างที่คุณเข้าใจแล้ว CFD เป็นเครื่องมืออนุพันธ์ ซึ่งมูลค่าของมันเปลี่ยนแปลงตามสินทรัพย์อ้างอิง ในกรณีนี้คือราคาหุ้น นี่คือเครื่องมือที่ใช้เพื่อการเก็งกำไรล้วน ๆ และถูกออกแบบมาเพื่อจุดประสงค์นี้โดยเฉพาะ คือ ให้ผู้ลงทุนสามารถซื้อขายด้วยเงินฝาก (Deposit) ที่น้อย
การซื้อ CFD บนหุ้นไม่ได้หมายความว่าคุณจะเป็นเจ้าของหุ้นจริง ดังนั้น เมื่อคุณซื้อสัญญาเพื่อผลต่าง คุณจะไม่กลายเป็นผู้ถือหุ้นของบริษัทนั้น มาดูความหมายของคำว่า “หุ้น” กันก่อนเลย: หุ้น (แชร์) คือ หลักทรัพย์ที่ให้สิทธิผู้ถือในการรับส่วนแบ่งผลกำไรของบริษัท (เงินปันผล) และมีสิทธิเข้าร่วมในการบริหารงานบริษัท (ผ่านการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น) มีหุ้นหลายประเภท แต่เราจะไม่ลงรายละเอียดในประเด็นนี้ เพราะไม่ใช่หัวข้อหลักของบทความ อย่างไรก็ตาม คุณสามารถหาข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับหุ้นได้มากมายในอินเทอร์เน็ตอย่างเสรี
แน่นอนว่า หากคุณถือ CFD บนหุ้นใดหุ้นหนึ่ง คุณจะไม่มีสิทธิเข้าร่วมการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น แต่ในส่วนของเงินปันผลนั้นต่างออกไป ตอนนี้เราจึงมาถึงคำว่า เงินปันผล (Dividend) ซึ่งคือ ส่วนหนึ่งของกำไรบริษัทที่จ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นตามจำนวนหุ้นที่แต่ละคนถืออยู่
ปฏิทินการจ่ายเงินปันผล
โบรกเกอร์ CFD หลายแห่ง เช่นเดียวกับโบรกเกอร์ตลาดหุ้น จ่ายเงินปันผลให้ผู้เทรด แม้ว่าในทางเทคนิคแล้ว CFD ไม่ใช่หุ้นจริง แต่บางครั้งแนวคิดนี้จะถูกแทนที่ด้วยคำว่า “การปรับเงินปันผล” (Dividend adjustment) ซึ่งสาระสำคัญยังคงเหมือนเดิม ขนาดของการปรับเงินปันผลจะระบุไว้บนเว็บไซต์ของดีลลิงเซ็นเตอร์ที่คุณใช้บริการ เมื่อคุณเปิดดูปฏิทินการจ่ายเงินปันผล คุณจะเห็นวันที่ต่าง ๆ หลายวัน เราจะอธิบายตามลำดับเวลา
วันแรกคือ “วันประกาศ” (Declared Date) ซึ่งในวันนี้ ที่ประชุมผู้ถือหุ้นได้มีมติอนุมัติเงินปันผลแล้ว จึงมีการประกาศจำนวนเงินปันผลต่อหุ้นในวันนี้
วันถัดไปคือ “วันที่ปลอดเงินปันผล” (Ex-dividend Date) ซึ่งคุณต้องถือครองสถานะก่อนวันนี้ (ซื้อก่อนหน้า Ex-date) จึงจะมีสิทธิได้รับเงินปรับค่าเงินปันผล กล่าวให้แม่นยำยิ่งขึ้น: คุณต้องมีสถานะเปิด (Open Position) บน CFD หุ้นนั้น ณ เวลาเปิดเซสชันการซื้อขาย นั่นหมายความว่า คุณควรซื้อ CFD นั้นก่อนวันที่ปลอดเงินปันผลหนึ่งวัน — ประเด็นนี้มีความสำคัญมาก
วันสุดท้ายคือ “วันจ่ายเงิน” (Pay Date) ซึ่งคุณจะได้รับการปรับเงินปันผลหากคุณถือ CFD บนหุ้นนั้นในวันกำหนดสิทธิ โปรดทราบว่า คุณไม่จำเป็นต้องถือ CFD จนถึงวันจ่ายเงิน — คุณสามารถปิดสถานะได้แม้ในวันที่ปลอดเงินปันผล (Ex-date) เนื่องจากชื่อของคุณยังอยู่ในทะเบียนผู้ถือหุ้น ณ วันบันทึกสิทธิ (Record Date) และคุณจะได้รับการปรับเงินปันผลโดยไม่มีเงื่อนไขใด ๆ
ความถี่และจำนวนเงินปันผลขึ้นอยู่กับมติของผู้ถือหุ้น โดยทั่วไปจ่ายทุกไตรมาส หรือบางครั้งอาจจ่ายปีละหนึ่งครั้ง ข้อมูลนี้มักปรากฏอยู่บนเว็บไซต์ของดีลลิงเซ็นเตอร์ที่คุณใช้บริการ อีกประเด็นหนึ่งคือ ไม่ใช่ทุกบริษัทจะจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอ เพราะบางครั้งบริษัทอาจปิดงบการเงินด้วยผลขาดทุน จึงไม่มีกำไรให้จ่าย และการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นจึงมีมติไม่จ่ายเงินปันผล
นอกจากนี้ โปรดทราบว่า เพื่อรับเงินปันผล คุณต้องมี ตำแหน่งซื้อ (Buy) บน CFD ของหุ้นนั้น หากคุณมีตำแหน่งขาย (Sell) ณ วันที่ปลอดเงินปันผล การปรับเงินปันผลจะถูกหักออกจากบัญชีของคุณในวันจ่ายเงิน นอกจากนี้ ดีลลิงเซ็นเตอร์หลายแห่งมีเครื่องคำนวณเงินปันผล ซึ่งสะดวกมาก และนี่ก็คือทั้งหมดที่เกี่ยวกับเงินปันผล
ETF — กองทุน ETF
ในความเป็นจริง CFD บนหุ้นไม่ได้ประกอบด้วยหุ้นแท้ ๆ ทั้งหมด บางตัวเป็นหลักทรัพย์อีกประเภทหนึ่ง ที่เรียกว่า “กองทุน ETF” หรือ กองทุน ETF (Exchange Traded Fund หรือที่เรียกกันทั่วไปว่า ETF) ซึ่งเป็นกองทุนดัชนีที่หน่วยลงทุนสามารถซื้อขายได้อย่างเสรีในตลาดหลักทรัพย์ โดยโครงสร้างของกองทุนนี้จะสะท้อนโครงสร้างของดัชนีอ้างอิงอย่างสมบูรณ์
ตัวอย่างเช่น เครื่องมือที่มีอยู่ในเกือบทุกดีลลิงเซ็นเตอร์ที่ให้บริการ CFD บนหุ้น คือ เครื่องมือภายใต้สัญลักษณ์อ้างอิง (Ticker) SPY ซึ่งเป็นกองทุนที่มีดัชนี S&P500 เป็นสินทรัพย์อ้างอิง กองทุนนี้ประกอบด้วยหุ้นของบริษัททั้งหมดที่อยู่ในดัชนีนี้ และมีสัดส่วนการถือครองเท่ากับสัดส่วนในดัชนีด้วย ที่น่าสนใจคือ SPY เป็น ETF ตัวแรกที่เริ่มซื้อขายในสหรัฐอเมริกา และปัจจุบันยังคงเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่มีปริมาณการซื้อขายสูงที่สุด ผู้เทรดมักเรียกมันว่า “Spider” นอกจากนี้ ดีลลิงเซ็นเตอร์หลายแห่งยังมี ETF อื่น ๆ ที่มีสัญลักษณ์อ้างอิงเช่น DIA, QQQ และอื่น ๆ อีกมากมาย
ทศนิยมของราคา: CFD บนหุ้นทั้งหมดมีทศนิยมสองตำแหน่ง ซึ่งสอดคล้องกับสินทรัพย์อ้างอิงคือหุ้น อย่างไรก็ตาม หุ้นในสหรัฐฯ ที่มีราคาต่ำกว่าหนึ่งดอลลาร์อาจมีทศนิยมสี่ตำแหน่ง แต่ CFD ไม่ได้จัดทำสำหรับหุ้นเหล่านี้ เนื่องจากโดยทั่วไปแล้วเป็นหุ้น penny stock หรือหุ้นด้อยคุณภาพ (ซึ่งมีความเสี่ยงสูงที่จะถูกถอดออกจากตลาด)
ขนาดตำแหน่ง: ขนาด 1 ล็อต ของ CFD เท่ากับ 1 ล็อตในตลาดหลักทรัพย์ สำหรับตลาดสหรัฐฯ (ซึ่งหุ้นของบริษัทอเมริกันเป็นหุ้นที่มีให้ซื้อขายผ่าน CFD เป็นหลัก) ล็อตมาตรฐานคือ 100 หุ้น ไม่ว่าราคาหุ้นจะเท่าใด ดังนั้น หากคุณซื้อ CFD ขนาด 0.01 ล็อต นั่นเท่ากับการซื้อหุ้นหนึ่งหน่วย — ง่ายมาก
เลเวอเรจ (Leverage): ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น CFD ถูกออกแบบมาเพื่อการเก็งกำไรเท่านั้น ดังนั้นการใช้งานโดยไม่มีเลเวอเรจจึงไม่มีประโยชน์ ทั่วไปแล้ว ดีลลิงเซ็นเตอร์เกือบทั้งหมดเสนอเลเวอเรจ 1:10 สำหรับ CFD บนหุ้น (นั่นคือ ใช้เงินประกันเพียง 10%) บางผู้ให้บริการยังเสนอเลเวอเรจ 1:20 หรือสูงกว่านั้น
ต้นทุนการดำเนินการ: ตอนนี้มาถึงประเด็นทางการเงิน — ค่าใช้จ่ายใดบ้างที่เกิดขึ้นเมื่อซื้อขาย CFD บนหุ้น? ประการแรกคือ ค่าคอมมิชชัน ซึ่งขึ้นอยู่กับโบรกเกอร์ แต่โดยเฉลี่ยอยู่ที่ 0.05% ค่าคอมมิชชันนี้เรียกเก็บเพียงครั้งเดียวเมื่อเปิดตำแหน่ง (ต่างจากตลาดหุ้นที่เรียกเก็บทั้งเมื่อเปิดและปิดตำแหน่ง) ประการที่สองคือ สเปรด ซึ่งคุณต้องจ่ายในทุกตำแหน่ง CFD เช่นเดียวกับคู่สกุลเงิน โดยสเปรดของ CFD เป็นแบบคงที่ (ไม่ลอยตัว) และโดยทั่วไปขึ้นอยู่กับมูลค่าของสัญญาเอง — ยิ่งมูลค่าบริษัทสูงเท่าไร สเปรดยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น ค่าใช้จ่ายอีกประการคือ สวอป (Swap) ซึ่งโดยทั่วไปเป็นค่าใช้จ่ายเล็กน้อย และในหลายกรณีคุณสามารถหลีกเลี่ยงได้ หากดีลลิงเซ็นเตอร์ของคุณมี บัญชีอิสลาม (Swap-free account) (ซึ่งมีให้บริการเกือบทุกแห่ง)
ประเด็นสุดท้าย: CFD บนหุ้นสามารถซื้อขายได้เฉพาะเมื่อสินทรัพย์อ้างอิง (หุ้น) กำลังซื้อขายอยู่ หากคุณซื้อขาย CFD บนหุ้นอเมริกัน เวลาซื้อขายคือ วันจันทร์ถึงวันศุกร์ เวลา 09:30–16:00 น. ตามเวลาตะวันออกของสหรัฐฯ (EST) ดังนั้น กราฟราคาจะปรากฏเป็นช่องว่าง (gap) หรือไม่มีการเคลื่อนไหวในช่วงที่ตลาดปิดทำการ นอกจากนี้ ควรพิจารณาเรื่องวันหยุดด้วย เพราะต่างจากตลาดฟอเร็กซ์ ตลาดหุ้น (และ CFD ที่อ้างอิงกับหุ้น) จะไม่ซื้อขายในวันหยุด
นี่คือลักษณะเฉพาะของ CFD บนหุ้น ซึ่งเห็นได้ว่าไม่มีอะไรซับซ้อนเลย บทความต่อไปเราจะพูดถึงวิธีการซื้อขายเครื่องมือประเภทนี้ให้ได้กำไร รวมถึงข้อได้เปรียบที่มีเหนือเครื่องมืออื่น ๆ (ที่น่าแปลกคือ เป็นที่นิยมน้อยกว่าเมื่อเทียบกับเครื่องมืออื่น) และข้อได้เปรียบเฉพาะที่ไม่มีในเครื่องมืออื่นใดเลย พบกันใหม่!
