ก่อนจะเริ่มเข้าร่วมตลาดการเงิน เทรดเดอร์จำเป็นต้องตระหนักว่าสิ่งแรกที่ต้องจัดทำคือแผนการจัดสรรเงินทุนที่มีประสิทธิภาพ การ บริหารเงินทุน อย่างเป็นระบบในการซื้อขายแบบมาร์จิ้น จะช่วยรับประกันความปลอดภัยในการดำเนินงานของเทรดเดอร์ ควรปฏิบัติตามหลักการสมดุลระหว่างผลกำไรและขาดทุนเฉลี่ยต่อการเทรดหนึ่งครั้งอย่างเคร่งครัด ในกรณีนี้ เทรดเดอร์ไม่ได้เล่นพนัน แต่กำลังบริหารเงินลงทุนอย่างมืออาชีพ เมื่อพิจารณาแนวคิด money management เราจะมาศึกษาหลักการพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับกระบวนการนี้
หลักการพื้นฐานของ Money Management
– เงินทุนสำรองภาคบังคับ สำหรับสถานการณ์ที่ไม่ปกติ ควรมีไม่น้อยกว่าครึ่งหนึ่งของเงินทุนที่ใช้ลงทุน นี่คือกฎข้อแรกในการกำหนดมาร์จิ้นสำหรับสถานะที่เปิดไว้ ตามคำแนะนำของเมอร์ฟี อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลายคนแนะนำให้ใช้สัดส่วนที่ต่ำกว่านี้เพื่อความปลอดภัยยิ่งขึ้น คือ 5% ถึง 30% ของเงินทุนที่ใช้
– การหลีกเลี่ยงภาวะล้มละลายสามารถทำได้โดยใช้หลักการต่อไปนี้: ไม่ควรลงทุนในตลาดเดียว เกิน 10%–15% ของเงินทุนทั้งหมด และไม่ควรใช้เงินจำนวนมากในธุรกรรมเดียว เมอร์ฟีแนะนำให้จำกัดความเสี่ยงต่อตลาดแต่ละแห่งไม่เกิน 5% ของเงินทุนทั้งหมด ดังนั้น หากธุรกรรมหนึ่งขาดทุน เทรดเดอร์จะสูญเสียเพียงส่วนน้อยของเงินทุนที่ลงทุน ขณะที่เอลเดอร์เสนอค่าที่ต่ำกว่านั้นอีก คือ 1.5% ถึง 2%
– ทุกเทรดเดอร์ล้วนมุ่งหวังผลกำไร ซึ่งเป็นแรงจูงใจตามธรรมชาติในการเทรด อย่างไรก็ตาม อย่าลืมพิจารณาความเสี่ยงจากขาดทุน หากนำเงินทุนไปลงทุนในตลาดกลุ่มเดียวกัน มาร์จิ้นรวมทั้งหมดไม่ควรเกิน 20%–25% เนื่องจากราคาในตลาดกลุ่มเดียวกันมักเคลื่อนไหวในทิศทางที่คล้ายคลึงกัน จึงจำเป็นต้องกระจายการลงทุนอย่างเหมาะสม โดยเงินทุนควรถูก กระจายความเสี่ยง อย่างมีเหตุผล เพื่อให้กำไรจากการเทรดหนึ่งสามารถชดเชยขาดทุนจากการเทรดอีกครั้งหนึ่งได้
– การกำหนดระดับ การกระจายความเสี่ยง ของพอร์ตการลงทุน การ กระจายความเสี่ยง เป็นหนึ่งในวิธีป้องกันเงินทุนที่มีประสิทธิภาพ แต่ก็ต้องใช้ดุลยพินิจอย่างรอบคอบ แล้วจะประเมินระดับการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนได้อย่างไร? จำเป็นต้องรักษาสมดุลที่เหมาะสมระหว่างการกระจุกตัวและการกระจายความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง หากเปิดสถานะพร้อมกันในตลาดที่แตกต่างกัน 4–6 แห่ง จะสามารถกระจายเงินทุนได้อย่างค่อนข้างปลอดภัย ทั้งนี้ ระดับการกระจายความเสี่ยงจะสูงขึ้นตามค่าความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างตลาดต่าง ๆ ที่มากขึ้น
– การกำหนดระดับคำสั่ง Stop-Loss คำสั่ง Stop-Loss และ Stop-Profit จะถูกตั้งไว้เมื่อเทรดเดอร์ไม่อยู่หน้าจอ เพื่อป้องกันภาวะล้มละลาย (โดยการดำเนินการตามคำสั่ง Stop-Loss) หรือเพื่อจับกำไรเพิ่มเติม (โดยคำสั่ง Stop-Profit)
ขนาดของคำสั่ง Stop-Loss ขึ้นอยู่กับสองปัจจัยหลัก คือ 1) จำนวนเงินที่เทรดเดอร์ยอมรับจะขาดทุนต่อธุรกรรมหนึ่ง และ 2) ความแม่นยำของการวิเคราะห์สถานการณ์ตลาด ตัวอย่างเช่น เทรดเดอร์มีบัญชีเงินฝากเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ มูลค่า S เมื่อเปิดสถานะ เทรดเดอร์จะยอมรับความเสี่ยง L% ของยอดเงินฝากนั้น สมมุติว่าเปิดสัญญาขนาด 100,000 ดอลลาร์ โดยซื้อดอลลาร์สหรัฐฯ และขายฟรังก์สวิส (CHF) ที่ราคา p1
Buy USD 100,000;
Sell CHF p1 x 100,000.
เทรดเดอร์ควรตั้ง Order ขาย ที่ระดับราคา p2 เพื่อไม่ให้ขาดทุนเกิน SxL หรือไม่?
หากคำสั่งที่ระดับ p2 ถูกดำเนินการ ขาดทุนจากตำแหน่งนี้จะเท่ากับ:
Loss = –CHF (p1 – p2) × 100,000
อีกครั้งหนึ่ง ขาดทุนนี้ต้องไม่เกิน USD SxL หรือในรูปสกุลเงิน CHF คือ SxLxp2 ดังนั้น เราได้สมการ:
(p1 – p2) × 100,000 = S × L × p2
จากนั้นจึงได้สูตรหาค่าระดับคำสั่งหยุดขาดทุนดังนี้:
p2 = p1 – p1 × S × L / (S × L + 100,000)
ในการกำหนดระดับ คำสั่ง Stop-Loss เทรดเดอร์ควรพิจารณาทั้งปัจจัยทางเทคนิคที่ปรากฏบนกราฟราคา และหลักการคุ้มครองเงินทุนของตนเอง ยิ่งตลาดมีความผันผวนมากเท่าใด ระดับ คำสั่ง Stop-Loss ก็ควรอยู่ห่างจากราคาปัจจุบันมากขึ้นเท่านั้น เพื่อจำกัดความเสี่ยงจากธุรกรรมที่ไม่ประสบความสำเร็จ เทรดเดอร์ควรตั้งคำสั่ง Stop-Loss ให้ใกล้เคียงกับราคาปัจจุบันให้มากที่สุด อย่างไรก็ตาม หากตั้ง Stop-Loss ที่ “แคบ” หรือ “ตึง” เกินไป อาจทำให้สถานะถูกปิดโดยไม่จำเป็นเมื่อเกิดการแกว่งระยะสั้น (“Noise”) ส่วนคำสั่ง Stop-Loss ที่ตั้งไกลเกินไป (Stop-Order) อาจไม่ตอบสนองต่อ Noise แต่ก็อาจนำไปสู่การขาดทุนขนาดใหญ่
– การกำหนดอัตราส่วน Risk/Reward หากตลาดเคลื่อนไหวสวนทางกับที่คาดการณ์ไว้ ผลกำไรที่ตั้งไว้สำหรับธุรกรรมแต่ละรายการต้องถูกปรับสมดุลกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นโดยทั่วไป อัตราส่วนนี้มักกำหนดไว้ที่ 3:1 หากไม่เป็นไปตามอัตราส่วนนี้ เทรดเดอร์ควรหลีกเลี่ยงการเข้าสู่ตลาด ตัวอย่างเช่น หากเทรดเดอร์ตั้งความเสี่ยงไว้ที่ $100 ต่อธุรกรรม ผลกำไรที่คาดหวังควรมีค่าไม่น้อยกว่า $300
เมื่อปฏิบัติ การบริหารเงินทุน เทรดเดอร์ควรพยายามเพิ่มผลกำไรให้สูงสุด โดยถือสถานะที่ทำกำไรไว้ให้นานที่สุดเท่าที่จะทำได้ โดยเฉพาะเมื่อมีเพียงจำนวนไม่มากของธุรกรรมในแต่ละปีที่สามารถสร้างผลกำไรได้อย่างมีนัยสำคัญ ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงจากธุรกรรมที่ไม่ประสบความสำเร็จควรลดให้ต่ำที่สุดเท่าที่จะทำได้
– การเทรดหลายสถานะพร้อมกัน หากเทรดเดอร์เปิดสถานะหลายสัญญาพร้อมกัน (เช่น เปิดมากกว่าหนึ่งล็อต) ควรแบ่งสถานะออกเป็น “Position ตามเทรนด์” และ “Trading Position” Position ตามเทรนด์จะใช้ คำสั่ง Stop-Loss ที่ยืดหยุ่นกว่า ทำให้สามารถรักษาระดับสถานะไว้ได้แม้ในช่วง Consolidation และ Correction กลยุทธ์นี้ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถทำกำไรสูงสุดจากธุรกรรมได้
ส่วน Trading Position จะถูกควบคุมด้วย คำสั่ง Stop-Loss ที่เข้มงวดกว่า และมุ่งเน้นไปที่การเทรดระยะสั้น โดยสถานะเหล่านี้จะเปิดใหม่เมื่อเทรนด์กลับมา และปิดลงเมื่อราคาถึงระดับเป้าหมายที่กำหนดไว้
– แนวทางการเทรดแบบอนุรักษ์นิยมและแบบก้าวร้าว นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ให้ความสำคัญกับแนวทางแบบอนุรักษ์นิยมเป็นพิเศษ ตัวอย่างเช่น เทเวลส์ ฮาร์โลว์ และสโตน กล่าวไว้ในหนังสือ “การซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ผ่าน Futures” ว่า:
“…เทรดเดอร์ที่มีโอกาสทำกำไรน้อยกว่า แต่ใช้แนวทางแบบอนุรักษ์นิยม มีแนวโน้มประสบความสำเร็จในระยะยาวมากกว่าเทรดเดอร์ที่มีโอกาสทำกำไรสูง แต่ใช้กลยุทธ์แบบก้าวร้าว”
เมอร์ฟีก็เห็นด้วยกับแนวคิดนี้เช่นกัน:
“…เทรดเดอร์แบบอนุรักษ์นิยมจะชนะในที่สุด ส่วนเทรดเดอร์แบบก้าวร้าวมักมุ่งหวังความร่ำรวยอย่างรวดเร็ว รายได้ของเขาอาจสูงมาก — แต่ก็แค่จนกว่าตลาดจะเคลื่อนไหวตามทิศทางที่เขาคาดการณ์ไว้เท่านั้น เมื่อสถานการณ์เปลี่ยนแปลง กลยุทธ์แบบก้าวร้าวมักจบลงด้วยความล้มเหลว”
กฎการเปิดสถานะ:
1. เปิด Order เมื่อมีสัญญาณหลัก 1 อย่าง และสัญญาณรองอย่างน้อย 1 อย่าง;
2. ก่อนเปิดสถานะ ต้องกำหนดและจดบันทึกแผนการเทรดลงบนกระดาษล่วงหน้า: Entry Price; Take Profit; Stop Loss; และระยะเวลาที่คาดว่าสถานะจะคงอยู่;
3. ควรเปิดสถานะ สวนเทรนด์ ด้วยความระมัดระวัง และจำกัดระยะเวลาการถือครองให้สั้นที่สุด;
4. ควรเปิดสถานะในช่วง Sideway ด้วยความระมัดระวัง และจำกัดระยะเวลาการถือครองให้สั้นที่สุด
กฎการรักษาระดับสถานะและการปิดบางส่วนก่อนครบกำหนดเวลา:
1. รักษาระดับสถานะไว้ได้ก็ต่อเมื่อการวิเคราะห์ยืนยันข้อสรุปที่เคยทำไว้ก่อนหน้านี้;
2. ปิดสถานะบางส่วนเมื่อ: ขาดทุนเกินระดับที่คำนวณไว้ล่วงหน้า; หรือราคาถึงระดับเป้าหมายที่ตั้งไว้เพื่อทำกำไร;
3. รอต่อไปเมื่อ: ขาดทุนยังต่ำกว่าระดับที่คำนวณไว้; ราคาไม่เปลี่ยนแปลง; หรือราคายังไม่ถึงระดับเป้าหมายที่ตั้งไว้เพื่อทำกำไร
กฎการปิดสถานะ:
1. ครบกำหนดเวลาที่ตั้งไว้แล้ว;
2. ได้รับผลกำไรตามเป้าหมายแล้ว;
3. ขาดทุนตามระดับที่ตั้งไว้แล้ว;
4. ทำกำไรได้สูงสุดเท่าที่เป็นไปได้
