Повышение процентных ставок ЕЦБ — спасительная мера или ход ва-банк?

В последнее время тема ужесточения монетарной политики в Еврозоне остается наиболее обсуждаемой как в СМИ, так и на финансовых рынках. Каждое заседание Европейского центрального банка становится настоящим событием. Трейдерам ничего не остается, как прислушиваться к каждому слову в попытке найти в нем скрытый смысл и предугадать дальнейший ход событий.

Исключением не стало и последнее заседание ЕЦБ. Его результаты не были неожиданными для рынка, однако все равно вызвали большой резонанс в финансовых кругах. Никто и не рассчитывал, что в июне процентные ставки будут повышены.

Поэтому внимание было приковано к ежемесячной пресс-конференции президента ЕЦБ Жана-Клода Трише. Как и прежде, трейдеры ожидали от него традиционного высказывания о «бдительности в отношении инфляции» и примерного разъяснения дальнейших действий центробанка.

Комментируя ситуацию в регионе, Трише подчеркнул, что повышение ставок в июле — вопрос практически решенный. Однако вместе с этим он дал понять, что повышение будет разовым, и после этого ЕЦБ планирует занять выжидательную позицию.

Эта информация стала настоящей «шоковой терапией» для рынка и существенно изменила позиционирование инвесторов, столкнув евро к минимальным отметкам. Причин для опасения у инвесторов более чем достаточно, ведь инфляция в регионе по-прежнему находится выше целевого уровня и по всем признакам будет расти дальше. А это значит, что обычной «бдительности» уже недостаточно.

По сути, разность процентных ставок ЕЦБ и ФРС — это «козырь в рукаве» для евро. Учитывая то, что Федеральная резервная система не планирует ужесточать монетарную политику в ближайшее время, ЕЦБ может достать этот козырь и грамотно им распорядиться.

Впрочем, на данный момент нет уверенности в том, что после июльского заседания евро получит сильный импульс к росту. Итоговый результат зависит от целого ряда факторов. В частности, экономику тянет вниз не только инфляция, но и долговые проблемы. Однако можно сказать точно: экономику спасут решительные действия, а не обнадеживающие слова.